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2021/12/25
這篇文章主要在分享股市熔斷機制的原理以及他的作用
熔斷-Meltdown (一種穩定股票市場的機制）
前天美國股市開盤不到一小內就因為跌幅超過7％，而暫停所有市場交易。有些人說是因為國際油價暴跌＋新冠肺炎擴散的影響，造成市場過度恐慌，引發一連串強大的賣壓。但為甚麼會有“熔斷“這種機制？它對股市投資人又有什麼好處？
暫時無法進場的投資人們
從一些投資機構的判斷，約略可以知道美股的瞬間崩跌，起因於市場的”過度恐慌“，顯然恐慌造成的賣壓不具基本面的合理性，只是因為大家太害怕，害怕到有點失去理智。而這樣的大幅下跌會直接影響到金融市場的穩定性（各國金融監理單位最在意的）所以為了要讓投資人＆法人機構chill down一下，有人提出了熔斷這樣的想法，暫時停止市場交易，讓大家有更多時間去分析資料、解讀市場＆調度資金。
目前，美國股市的熔斷機制，是依據漲跌幅程度來決定暫停交易的時間長度。幅度達到7% 13% 的時候，全美的市場會停止交易15分鐘;假如這樣還沒辦法讓市場冷靜下來，當漲跌幅度來到20%，當天的交易會直接結束。
指數示意
交易結束後的這一兩天，俄羅斯似乎釋放一些善意表示會考量國際油價來調節原油產量，這樣的消息也幫助油價上升。假如市場缺乏熔斷這樣的機制而無限制的漲跌，投資人可能會因為“一時”的市場情勢而影響到他們的金融資產，甚至是市值瞬間歸零也不無可能。所以藉由暫停交易，幫市場爭取到更多訊息解讀的空間，也間接穩定金融市場。
這樣的保護機制，台股也有嗎？
根據證交所的資料，台股目前並沒有名義上的熔斷機制。但是最大的漲跌幅限制為10%，再怎麼暴漲或暴跌都不會超過這個區間，雖然市場交易不會暫停，但因為有了這個天花板，所以實際也帶來穩定的效果。
另外個股的部分，假如漲跌幅達到3.5％，就會啟動暫停交易制度2分鐘，在這段期間內，投資人或機構可以選擇是否要撤單，或是重新改價，讓大家稍微思考自己的出價是否合情合理。
筆者記得在08年金融海嘯期間，台股波段最高上攻到9309點，殊不知因為雷曼兄弟違約，引發的蝴蝶效應讓台股加權有一度還跌破到4000點，那時候看到都以為電視壞了，怎麼能會有這種事發生？最低點還落到3955點水位。所以熔斷雖然有可能因為切斷資金流通，導致更多恐慌，但事實的讓市場有更多時間可以反映，也是非重要的
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