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大數據選股，有效率的找出精準投資目標！ – 美股狙擊手

2021/12/25

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本文作者：美股狙擊手

茫茫股海之中，到底該如何選擇投資標的？這是許多投資人都會遇到的問題。每一檔股票的資訊都那麼多，若是一個個搜尋比對，絕對是件很大的工程。這種情況之下，如果能夠善用「大數據選股」，便能達到事半功倍的效果！

在底下【大數據選股】的Excel檔案中，主要分成五大投資項目，分別為ETF、特別股、美股、債券及非美REITs，提供給使用者進行篩選。但要注意的是，這個大全集並沒有納入市場上所有的證券，納入的基本條件如下：

流動性具有一定水平以上
排除市價過低者
（特別股及債券）排除殖利率過低者
（債券）排除信用評等過低或是無信用評等者
多數的新近發行或上市者，暫未能納入

接下來的選股方法，皆是利用每一個項目欄位右下角的「箭頭」篩選工具，而部分項目欄位在右上角有小小的紅色標籤，此為該項目的補充解釋，當滑鼠游標移至紅色標籤時才會出現。

下列為四項基本的excel篩選用法：

關鍵字篩選：假設想要找標準普爾(S&P)500指數的ETF，可以用關鍵字在中文或英文證券名稱搜尋，如下圖，點選英文證券名稱的篩選箭頭後，在「搜尋」格中輸入S&P 500或其他的關鍵字，就可以得到目標的ETF。

類別篩選：除了關鍵字的篩選之外，可以再進一步利用「主要投資產業」、「基金類型」、「主要投資風格」等項目（下圖由左至右排序），點入右下角的篩選箭頭後，可以看到該項目的大致分類，例如主要投資產業，就可以分類為工業、公用事業、民生必需品……，接著只要將想要的類別維持勾選狀態、清除其餘類別，就能夠進行篩選。若是不希望投資的ETF過於集中在某一產業便可以將各項目去除勾選，只留下「(空格)」此選項。

設定上下限值：例如「市價/淨值溢價」、「稅後殖利率」或「現金股利近5年平均年增率」等項目，可以利用設定上下限來篩選，點入該項目右下角的篩選箭頭後，選擇「數字篩選」中的「自訂篩選」，便會出現如下圖的視窗。設定好上下限數值後即可得到條件符合的證券。

排序：常用的幾項數值（例如殖利率、票面利率等）可以利用由大到小，或是由小到大的排序，來迅速找到想要的投資標的、檢視選股結果也更清楚。方法則是點入該項目右下角的篩選箭頭，點選「從最大到最小排序」或「從最小到最大排序」即可。

接下來進入高收益債券ETF 篩選範例：

「基金類型」：ETN與ETF不同，發行公司有權利自行決定清算下市，一旦清算下市後投資人便沒有攤平的機會，故有額外風險，需要特別注意。此外，ETN大多都沒有配息，而投資人想要購買高收益債券主要就是希望收到現金股利，故將基金種類限制在ETF跟封閉型基金。
「多空/槓桿倍數」：有多空/槓桿倍數的ETF，隨著持有時間越長會與追蹤指數的累績漲跌幅差異越大，且這類型股票也大多沒有配息，因此不建議長期持有，甚至是盡量不要超過三日，故在此處排除有多空/槓桿倍數者。
「主要投資資產」：此處只保留債券型，因為相較之下，股票型的長期配息率不夠穩定且難預估。至於債券的目標期限，因為持有高收益債券ETF多是為了長期投資，持有期間的價格波動並不那麼重要，因此可以不用太過在意。
「市價/淨值溢價」：設定上下限值（例如-5~2），不宜過高及過低，因過低可能表示該債券有隱含風險或問題。事實上ETF的折溢價皆不到1%，而會超過1%的通常都是封閉型基金，此處不排除封閉型基金的原因是其配息率通常很高，適合作為長期投資標的。
「配息頻率」：因想要購買的是能固定領到配息的高收益債券ETF，故去除「不定期」。
「稅後現金股利殖利率」：設定上下限。另外可以注意到，此處的稅後指的是扣除當地預扣稅，但在美國上市的ETF及封閉型基金，若投資於固定收益證券者（如公司債、公債等），且配息來源主要為美國者，其股息預扣稅有可能會部分免稅。

特別股 篩選範例：

「上市地」：特別股的交易市場有些可能會在加拿大、英國等地方，但大部分仍以美國為主（約九成以上），故此處將上市地方限定在美國交易所。
「於最早可能回購日即回購之報酬率(%)」：設定下限，報酬率大於0%。這樣的篩選就能夠避免投資人剛買入，則發行公司就在最早可能回購日進行回購的虧損風險，且此欄位公式連稅金等都已納入考慮計算。
「票面利率」：投資人買特別股，主要目的就是為了配息，而非價格波動的資本利得，因此在特別股的配息部份，可以將票面利率設定要大於1%，這1%是考量到買進賣出的手續費，確保不會虧本。
「稅後到期殖利率(%)」：設定上下限（例如5%-12%），若殖利率過高，可能表示該特別股的發行公司有些隱含風險。
「有任一信用評等在BB-（含）以上者註記O」：特別股比較不同的部份就是可以無信用評等就發行，而一般來說，BBB-以上被稱作投資等級，但此處並沒有想要篩選的那麼嚴格，因此以BB-為標準，在這個項目篩選留下O者就好。
「發行人或母公司長短期盈餘（包含近一年或近三年之營業淨利、營業現金流、淨利）」：特別股能否配息，最重要的就是在於發行人及母公司的營運狀況，所以在這部份篩選要去除任何赤字，也就是各項數據皆大於零。
「發行人或母公司普通股漲跌幅(半年,%)」：設定下限值（例如-20%），因為若公司普通股有過大跌幅，表示其營運前提可能有些問題。另外，有些發行人或母公司並未發行普通股，但不希望因此而將其排除在外，可以在設定上下限值的地方，利用「等於*」的方式保留空格（也就是未發行普通股）來達成篩選。
「研究機構對發行人或母公司普通股股價的看好度」：這項欄位數字的意義為N%的研究機構對其普通股股價看漲，因此這個部分同樣可以設定下限（例如60或更高）。

最後，投資人在選擇特別股時，與其注重在各項條款規範，最好的方法其實是選擇本身「體質好」的特別股，就可以避免大部分風險。

美股篩選範例：

「淨利」：設定下限值，淨利大於零，此為針對公司營收狀況的基本篩選。
「ROE（%，九年平均）」：選擇九年平均是因為在九年的期間涵蓋整個經濟週期，所以數值比起單年度更有參考意義，這裡也將ROE設定下限值進行篩選。
「股本年膨脹率(%)」：股本膨脹主要是因為部份公司會有現金增資的情形，而此處希望能排除掉需要現金增資的公司，對股東而言，會使EPS降低，故設定上限值（例如小於5%），讓篩選出來的股票即便有股本膨脹的現象也不要太嚴重，但最好的狀況仍是股本縮小，表示公司獲利足夠，有資金買回庫藏股，對於EPS也有正向影響。
「本益比」：本益比會受到市場景氣情況影響，例如現今美國市場多頭，使本益比平均都偏高，因此在設定本益比的上下限時，應參考當時市場的平均水準再訂定篩選條件。
「自由現金流」：設定下限值，大於零。自由現金流量愈高，代表公司不需要大額投資就可以持續獲利，但要特別注意的是，有時候自由現金流量過高，可能就喪失了爆發成長的空間。
「研究機構對股價的看好度」：設定下限值（例如60）。與特別股的部份相同，研究機構通常所獲得的資訊一定比普通投資人還多，因此若研究機構普遍看跌，該個股的股價走勢必定不會太好。
「行業」：可以利用這項欄位，針對特別偏好或想避免的行業別進行篩選。

除了上述這些條件外，一般看到淨值為負，可能會以為是虧損現象，但若是發現有淨值為負、三年平均淨利大於零的情形，該公司或許反倒是因為太過賺錢，買回過多庫藏股，才使淨值為負。

另外還有一點，某些特定公司適用的選股方式是比較不一樣的，以亞馬遜為例，其本益比時常是數百倍在跳，如果用前面的方法必定會將其排除在外，若要以較激進的方式選股，則不一定要參考上述的篩選條件。

債券篩選範例：

「計價幣別」：有些債券是以較冷門的幣別計價，因此篩選債券的第一步就是排除不適合的幣別，以避免匯率風險。
「是否限制專業投資人or專業機構投資人買進」：只留下「無限制」，因為根據主管機關規定，「無限制」就一定是信用評級在A-以上的債券，缺點是其利率比較低一點，但投資人仍然可以從中挑選出利率較高者。
「到期殖利率(%)」：與特別股相同，設定上下限值（例如大於5%）。

債券有許多性質與特別股相似，最主要的獲利著重在配息，不過債券配息不會被扣除稅率30%，這算是其最大的優點。

而這兩者之間的最大差異在於債券的交易門檻較高，且債券幣別種類很多，但此大全集當中主要只包含流動性較高、以美元計價為主的債券。大全集裡，每個債券最前面都有一欄「點擊」，進入後可以看到其參考價格，但真正買賣的價格與該數字又會有2-3%的差異，這是因為債券價格是非公開的，與交易所不同，故較難有真正精準的參考買賣價，投資人若看到可接受的報價，應該先換算殖利率，再近一步評估。

非美REITs 篩選範例：

「上市地」：以亞洲來說，較值得投資的幾個市場分別為香港、新加坡、日本、澳洲，但澳洲的稅率過重，可以暫時不要考慮，而日本REITS的利率又普遍偏低，因此大部分若投資亞洲REITS仍以新加坡及香港為主。
「近一年稅後現金股利殖利率(%)」：由高至低排序。
「現金股利年增率（%，五年平均）」：配息率不應該逐年減少或忽高忽低，故設定下限值，大於零。
「前三大物業分布地區&營收比重」：從此處可以近一步排除不想要的投資物業地區。

以上就是運用大數據選股的幾項基本方法，最後附上Excel檔案，大家使用上手後，或許未來也能利用大數據選股，找出一套屬於自己的獲利方式。不多說了，趕快來實際操作看看吧！

（請用電腦下載）

以上內容純屬個人經驗分享，任何投資都有其風險，本網站之文字、數據、資料與服務僅供參考，無任何推介買賣之意，讀者應獨立判斷，審慎自我評估並自負投資風險，特此聲明作者、本公司與所屬員工不負任何法律責任。

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