美股夢想家施雅棠示範：「挑選債券」的手把手教學！ – 美股狙擊手

作者：美股夢想家

搜尋債券有2個方式，以下分別說明：

1.從公司搜尋發行債券，例如想找迪士尼發行的債券。

從公司搜尋發行債券的方式非常簡單，只要5步驟，就可以開始輕鬆打造自己的現金流組合。

步驟1

點選下列網址後，會出現如下畫面，在紅框處填寫想搜尋的「公司名稱」或「股票代號」，本篇以迪士尼為例，輸入迪士尼股票代號DIS，接者按GO開始搜尋。

http://finra-markets.morningstar.com/MarketData/CompanyInfo/default.jsp

步驟2

接者會出現下列畫面說明迪士尼相關資訊，點選紅框處的Bond Issues，看看迪士尼發行了那些債券。

步驟3

點選後出現下圖，立即列出迪士尼發行的所有債券，接者點選More Bond Information，瞭解更多細節。

步驟4

點選後出現下圖，將迪士尼每檔債券資訊標示的非常詳細，例如票面利率（Coupon）多少、到期日（(Maturity）多久、信用評等（Ratings）以及到期殖利率（Yield）多少等等，接者點選紅框處的Yield，讓迪士尼債券可以依到期殖利率排序，第一次點選會由小到大，第二次點選會由大到小，可以選擇自己習慣的排序方式，我習慣由大到小排列。

步驟5

按到期殖利率（Yield）排序後出現如下圖，目前迪士尼到期殖利率最高的一檔只有3.696%（截至2018/1/17止），如果想瞭解這檔債券更多細節，可以直接點選紅框處，會有歷史交易價格可以查詢。

只要用以上5步驟，就可以輕鬆找出自己喜歡公司的債券，雖然這樣的方式很簡單，但通常這樣的方式比較難搜尋到值得投資的債券，因為大家喜歡的公司，往往財務表現很不錯，償債能力非常傑出，因此債券殖利率普遍較低，可以賺取的利息就會比較少一些。

以上述2041年到期的迪士尼債券為例，到期時間長達23年，考量目前美國政府30年期公債殖利率超過3%，兩者利差不到1%，因此雖然迪士尼是一家非常強大優秀的公司，但以目前到期殖利率而言，美國政府公債吸引力反而更高。

2.設定條件搜尋債券，例如想找到期殖利率大於7%的債券

我認為在投資公司債時，7%的到期殖利率是比較可以接受的水平，以7%為考量的主要原因是假設美國實質經濟成長維持2%加上通膨長期維持2%，因此政府公債合理無風險報酬率大約為4%，而若投資單一公司債，因為還要面臨公司倒閉的風險，再加上3%的安全邊際，就是7%。

不過每個人對殖利率的要求是不同的，沒有一體適用的標準答案，若本金夠大，利息收入照樣豐厚，而且殖利率越高，通常相應風險也越高，所以還是要評估自己的風險承受度而定。

步驟1

首先點選下列網址，出現如下畫面，接者點選紅框處的Show，開啟進階搜尋功能。

http://finra-markets.morningstar.com/BondCenter/Default.jsp?part=3

步驟2

點選後出現下圖，依紅框順序分別點選。

（1）Sub-Product Type（產品類型）選擇Corporate Bond（公司債）。

（2）Moody’s Rating（穆迪信評）設定B3至Aaa間，低於B3可能風險過高。

（3）Standard and Poor’s Rating（標普信評）設定B-至AAA間，低於B-可能風險過高。

（4）Trade Yield（到期殖利率）輸入7至100，篩選到期殖利率大於7%的債券。

註:由於只輸入7，系統無法正確篩選出到期殖利率大於7%的債券，因此最大值輸入100，以正確選出到期殖利率大於7%的債券。

（5）點選SHOW RESULTS，篩選符合條件的公司債。

步驟3

下圖是以上列條件篩選出的結果（截至2018/1/18止），並以到期殖利率排序，只要點選紅框處Yield，就可以按到期殖利率排序，第一次點選會由小到大，第二次點選會由大到小，可以選擇自己習慣的排序方式，我習慣由大到小排列。

只要用以上3步驟就可以篩選出符合條件的公司債，篩選結果會列出每檔債券的交易價格（Price）、到期殖利率（Yield）、信用評等（Ratings）、到期日（Maturity）、票面利率（Coupon）、可否回購（Callable）等重要資訊，點選有興趣的債券就可以瞭解更多細節。上述符合條件公司債中，到期殖利率最高的高達26.347%，但殖利率不是越高越好，最重要的仍然是仔細衡量公司營運狀況！

警語

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本文來自PressPlay專欄，為試閱文章。https://pse.is/D3BJ5

 

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