NVIDIA(NVDA)致力發展GPU、數據中心，強化業務版圖！ | 美股狙擊手

本文作者：美股執行長

美股：NVIDIA Corporation (NVDA)

基本資料

NVIDIA Corporation (NVDA)是一家繪圖處理器IC龍頭廠商，全球最大繪圖晶片廠，設計、開發及銷售三維立體(3D)圖像處理器及相關軟體，是圖形處理技術的市場領袖，專注於打造能夠增強個人和專業計算平臺的人機交互體驗的產品。包括PC、筆記型電腦、數位內容創建系統、軍用導航系統和視頻遊戲控制台等，提供主流個人電腦市場互動式3 D繪圖功能。

地位短評：繪圖處理器IC龍頭廠商，全球最大繪圖晶片廠。

企業競爭優勢：數據中心成長力強大，AI結合車用市場創造護城河優勢。

．經營模式

NVIDIA (NVDA)主要的營收來自GPU，佔整體營收87%左右，GPU的產品分成以下四項，首先，GeForce是NVIDIA (NVDA)主要的商品之一，應用於遊戲產業中的電競筆電，Quadro則是屬於專業視覺化，主要是應用在虛擬實境技術上，第三個是Tesla，廣泛用於深度學習，最後是Tegra處理器，Tegra處理器除了應用於行動裝置外，近年來因為車用裝置的興盛，也能夠幫助即時分析車況。而第二大營收項目是「數據中心」，受到互聯網出現的影響，帶動數據中心的成長，成為許多電商不可或缺的產品，Amazon、Microsoft、Twitter等等都有使用，使得數據中心也成為推動NVIDIA (NVDA)的營收成長來源。

在今年4月底，NVIDIA (NVDA)也成功收購以色列的晶片廠商Mellanox， Mellanox是一家電腦網路互連技術公司，這厲害的地方在於，全球有一半的資料中心和超級電腦，都會使用到Mellanox的技術，這次的併購案也代表著，NVIDIA (NVDA)將會擁有從AI運算到連網的終端技術，從處理器到完整產品，展現大規模擴展資料中心技術的能力。

但是，NVIDIA (NVDA)還是存在著一些風險，NVIDIA (NVDA)在中國市場的營收比重僅次於台灣，近期因為疫情的影響加上中美貿易戰，不確定因素大幅提升，對於NVIDIA (NVDA)也有一定的衝擊。此外，AMD的低價競爭，也讓NVIDIA (NVDA)受到許多打擊，即便是最具優勢的AI相關產品，也受到不少影響，成為NVIDIA (NVDA)強勁的競爭對手之一。

．財務分析

首先，我們看到產業熱力圖這邊，科技股一直以來都是美股成長力最好的產業，而科技股一年的平均報酬率大概都在30%左右，但我們看到NVIDIA (NVDA)在過去一年的報酬率竟然達到62.38%之高，可見對於NVIDIA (NVDA)後市的預期是相當樂觀，而且有很好的發展。

NVIDIA (NVDA)的第四季財報超乎預期，除了GPU主要的產品在支持營收之外，數據中心也因為收購Mellanox，讓兩大主要產品達到規模經濟，使得NVIDIA (NVDA)的毛利率提升不少，而專利方面也是NVIDIA (NVDA)能夠增加營收來源之一。但今年的營業利益受到收購案以及科技研發成本的影響，呈現微幅的下滑，但就長期來說，NVIDIA (NVDA)的發展卻是不可限量，同比去年營業利益還是成長了63%之高，三年的年營收年均成長也有10.38%的正向發展。

最近科技股好轉，而NVIDIA (NVDA)本身就在遊戲產業市佔率達到70%，遙遙領先於其他企業，但這卻不能夠當作NVIDIA (NVDA)的護城河優勢，NVIDIA (NVDA)的Tegra處理器，在車用市場上佔有強大的競爭優勢，但因應AI科技的趨勢，NVIDIA (NVDA)需要在AI與車用市場的結合上做更多的努力，對抗最大競爭者Intel，創造出NVIDIA (NVDA)更大的護城河優勢。

．結論

• NVIDIA (NVDA)兩大主要營收產品：GPU、數據中心。
• 收購以色列的晶片廠商Mellanox，擁有從AI運算到連網的終端技術，從處理器到完整產品，展現大規模擴展資料中心技術的能力。
• NVIDIA (NVDA)過去一年的報酬率62.38%，遠超越科技股平均報酬率。
• AI結合車用市場，創造NVIDIA (NVDA)的護城河優勢。

 

作者簡介：美股執行長Sho，為美股狙擊手團隊之顧問分析師。也是美股狙擊手社團的版主。Sho是英國薩塞克斯大學的科技創新管理碩士。回國後引進日本最大線上英語家教平台Engoo線上英文並擔任執行長。除了英語文化以外，致力推廣在傳統學校教育所缺乏的外語口說以及正確理財知識。

 

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