美國藥店正面臨著“最困難的季度”

由於仿製藥的銷售利潤下滑，美國最大的連鎖藥店Walgreens Boots Alliance昨日股價大跌13%。

來自零售巨頭的壓力
Walgreens（美股代碼：WBA）2019第二財季每股收益1.64美元，較去年同期下降5.4%，遠低於華爾街普遍預測的每股1.73美元；銷售額增長4.6%至345億美元，基本符合分析師預測345.7億美元。 Walgreens還表示，2019年全年利潤“大致持平”，增幅大幅低於此前預測的7%至12%，部分由於仿製藥價格下跌。受此影響，昨日Walgreens股價大跌13%。

圖片來源：e投睿eToro數據截止2019年4月3日

為了能夠提高利潤，Walgreens正打算更迅速的選件成本，公司CEO斯特凡諾·佩西納在電話會議中指出，公司的目標是削減15億美元以上的開支，比原先承諾的10億美元又有所提高。

同時，沃爾瑪和亞馬遜這樣的零售巨頭也在對傳統藥店施加巨大壓力，他們零售業務的不斷拓寬也帶來了更為明顯的行業競爭。例如在去年，亞馬遜就收購了在線藥店PillPack；同時也有人擔心亞馬遜計劃推出的一個全新“天堂”項目會給傳統醫療企業帶來影響，該項目涉及巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司和著名投行的JP摩根，將會為上述三家大型公司的員工提供更低的健康保障開銷。

最困難的季度
Walgreens及其主要競爭對手CVS（美股代碼：CVS）正面臨著一系列的挑戰，其中最為主要的就是仿製藥價格的下降以及州政府和聯邦政府醫保藥物報銷率持續下調。

圖片來源：e投睿eToro數據截止2019年4月3日

業績不佳背後的一大原因是美國總統特朗普的“降藥價”政策。去年，特朗普推出美國病人優先戰略，旨在解決美國的高藥價問題。問題在於保險公司向藥房支付的價格降幅高於Walgreens購買仿製藥的價格降幅，這壓低了藥房的利潤。

特朗普當時表示，“美國病人優先”計劃意味著將提高競爭力，降低病人的治療成本。美國政府旨在擺脫中間人，並將採取“史上最徹底的行動”來降低處方藥價格。特朗普稱：“我們將在藥房櫃檯進行更強硬的談判、更多的競爭和更低的價格。”

Walgreens也遭到美國食品藥品監督管理局（FDA）的嚴厲打擊，FDA今年早些時候表示，由於向未成年人銷售的捲煙比其他任何一家藥店零售商都要多，因此要“留意”這家公司。 FDA現在希望與Walgreens會面，討論向青少年銷售菸草和電子煙的問題。

英國作為Walgreens的另一大市場，脫歐的不確定性看起來也無助於公司的銷售。在公司的電話會議中提及到，部署在英國的門店銷售額在本季度下降，因為“英國的消費者狀況仍然充滿挑戰。”

CEO佩西納坦誠，這是“自2014年底Walgreens Boots Alliance成立以來最困難的一個季度”。

藥用大麻能否力挽狂瀾
面對這樣的困境，Walgreens正嘗試採取措施以恢復銷售。公司計劃很快將會開始提供含有非精神科成分的大麻產品（CBD），也就是我們常說的工業大麻或藥用大麻，這類產品被界定為有助於緩解壓力並具有其他健康益處。

Walgreens表示，公司將在九個州的近1500家商店銷售CBD外用乳膏，貼劑和噴霧劑。 “這種產品提供了更廣泛的健康產品服務，以最好地滿足客戶的偏好和需求。”

大麻產品正越來越受到消費者的歡迎，特別是那些尋找替代藥品的消費者，不過，公司負責人表示不會銷售含有CBD的補品或食品。

儘管如此，僅僅依靠大麻產品恐怕並不足以讓Walgreens和CVS很快重回正軌。今年以來，Walgreens股價下跌近20％，成為道指表現最差的股票。週二下跌4％的CVS在2019年迄今下跌超過20％，分析師仍然看空近期前景。

除了大麻產品外，Walgreens正在與LabCorp，Humana，Sprint等公司合作，從提供高級護理服務到在商店銷售手機，拓展多元化業務。同時沃爾格林已建立了大約十幾個在線合作夥伴關係以提升公司數字化能力、線銷售額和同業競爭力。

短期來看，藥品定價、報銷和整體醫療保健成本會繼續成為該行業的阻力。而即將到來的美國大選週期正在加劇“整體醫療監管環境”的不確定性。