股神巴菲特曾經說過 :「價位合理的優秀公司,勝過股價很好的普通公司。」這正是說到許許多多的投資人會遇到的錯誤,我們往往認為股價10元賺1元的公司比股價20元賺1元的公司便宜,可是我們卻忽略了這家公司是優秀的公司還是普通公司,很直觀的只單看股價和簡單的數學,做出粗淺的判斷,這往往會再投資的道路上,很難賺到大錢!
1. 你會買哪家公司的股票呢?
如果有A公司和B公司讓你選擇,你會選擇A公司還是B公司呢?
我想多數的投資人應該都會選擇後者,就是B公司,
同樣每年都賺1元的A公司和B公司,怎麼可能去選擇股價比較貴的呢?
這點可以理解,但投資人忽略到每年EPS成長率,
這個每年EPS成長率是不會立竿見影的,
可能會若干年後,才會知道A公司的好,
所以沒有遠見的投資人,是很難發現A公司的好阿!
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2. 價位合理的優秀公司,勝過股價很好的普通公司!
如果投資人只看第零年的話,當然會選擇B公司!
但如果以第十年A公司每年EPS成長率來看的話,
A公司根本大勝B公司啊!
每年EPS成長率,第十年A公司大贏B公司! | ||
A公司 | B公司 | |
第零年 | 1元 | 1元 |
第一年 | 1.15元 | 1.07元 |
第二年 | 1.32元 | 1.14元 |
第三年 | 1.51元 | 1.22元 |
第四年 | 1.73元 | 1.3元 |
第五年 | 1.99元 | 1.39元 |
第六年 | 2.28元 | 1.48元 |
第七年 | 2.62元 | 1.58元 |
第八年 | 3.01元 | 1.69元 |
第九年 | 3.46元 | 1.8元 |
第十年 | 3.97元 | 1.92元 |
假設十年後A公司和B公司的本益比都跟十年前的一樣,
那A公司的股價將會是79.4元,可是B公司只有19.2元。
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3. 雖然現實跟理論不一樣,但結論是一樣的!
股神巴菲特說 : 「價位合理的優秀公司,勝過股價很好的普通公司。」
A公司就是優秀公司,就是台積電;
B公司就是普通公司,就是中華電。
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每年EPS成長率,第十年A公司大贏B公司! | ||||
台積電(A公司) | 中華電(B公司) | |||
EPS | 年平均股價 | EPS | 年平均股價 | |
2006年 | 4.93元 | 61.3元 | 4.63元 | 58.3元 |
2007年 | 4.14元 | 57.4元 | 4.56元 | 61.3元 |
2008年 | 3.86元 | 36.4元 | 4.64元 | 70.1元 |
2009年 | 3.45元 | 38.7元 | 4.51元 | 58.7元 |
2010年 | 6.24元 | 57元 | 4.91元 | 66.1元 |
2011年 | 5.18元 | 62.2元 | 6.04元 | 96.2元 |
2012年 | 6.42元 | 73.8元 | 5.25元 | 92.2元 |
2013年 | 7.26元 | 92.9元 | 5.12元 | 94.1元 |
2014年 | 10.18元 | 100.5元 | 4.98元 | 93元 |
2015年 | 11.82元 | 112.5元 | 5.52元 | 97.8元 |
2016年 | 12.89元 | 130.5元 | 5.16元 | 110元 |
2017年 | 13.23元 | 179元 | 5.01元 | 104元 |
2018年 | 13.54元 | 210元 | 4.58元 | 109元 |
2019年 | 13.32元 | 262元 | 4.23元 | 110元 |
因為2020年的年報還沒有出來,所以我們先用2019年的EPS,
這就是股神巴菲特所說的,台積電價格合理,勝過股價便宜的中華電!
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4. 總結
之前有寫過一篇你不應該買殖利率高的股票,而是買成長股!
其實大概也是在說這個概念!
只是這篇又以不同的角度去看而已。
投資人往往都喜歡買便宜的股票,
但事實上股價會便宜一定有它的原因,
同樣的,股價會昂貴也一定有你沒有發現的價值在,
所以如果你的觀念還停留在買便宜的股票,
看完這篇文章後,可以試著思考這支股票為什麼會便宜呢?
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