當公司每年大量在配股，而沒有配現金時，你就要小心了! - 空空

每年當公司要配股配息時，是投資人最開心的時候了，因為等了一年，終於可以享受公司的紅利了，但這時你可能要小心一種狀況，就是這間公司不配息(現金)，只配股(股票)，你可能覺得說，這樣也很好啊! 有股票可以拿，也是有賺到，但公司長期只配股，或突然有一年突然大量配股時，其實都是給投資人一種警訊，這間公司沒有能力給投資人現金股利，或是這間公司營運上有問題，才會引發公司大量或長期配股，這樣的公司投資人要三思阿!

 

1. 公司只配股要小心了!

當一間公司有獲利時，配股配息是很正常的，

但當公司只大量配股，卻沒配息，你就要當心了!

2. 狀況一 : 公司只配息(現金)

舉例 : 大統益 (1232)

大統益 (1232)是作黃豆油、粉加工，製造及銷售的，

公司年年都賺了非常多的錢，所以根本不缺錢，

每年都給股東5元當作回報，但這類的食品業，

也很難在成長了，所以大統益沒有在配息。

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大統益 (1232) 台灣最大也是最知名的大豆加工廠及油脂製造商

3. 狀況二 : 公司配股(股票)，又配息(現金)

舉例 : 玉山金(2884)

玉山金(2884) 在銀行體系中，算是滿特別的，

因為玉山金(2884) 靠投資的比重是非常重的，

以2018年和2019年來說，

投資比重佔了營收38.8%和30.1%的比例，

也就是說玉山金(2884) 不但有賺很多錢，也不斷地在成長。

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玉山金(2884) 基本面非常好，近10年靠投資賺了不少錢!

4. 狀況三 : 公司只配股(股票)

舉例 : 天剛(5310)

天剛是作系統整合、維運服務及遊戲軟體開發、銷售。

這家公司從2010~2015年來看似有賺錢，

但其實現金流都是負的，就算有正的，也都是借錢來的，

為了使公司能夠正常營運，所以公司只配股，不配息，

而且配股票是用資本公積下去配喔!

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有一種股利是不用繳稅的喔! 這種股利叫做資本公積!

其實從這幾年就可以看到天剛這間公司資金有嚴重的問題了，

果不其然，2016年之後幾乎每年EPS都虧錢，

而且公司2016年現在還有1.1億，到了2020年Q3只剩0.3億而已了。

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5. 總結

通常一間公司，在大量配股時，就是在印股票換現金，

會有這樣行為的公司，都是公司賺不到錢，

必須印鈔票才有錢可以繼續營運，

這樣的公司是撐不久的，也不可能一朝一夕就能夠解決的，

最好的狀況是，投資人就不要投資了，

以免誤觸地雷!

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