中國確實沒有操縱匯率

今年中國人民幣的匯率一路貶值，結果美國美國財政部的半年度匯率政策報告，卻沒有認為中國操控匯率，從很多數據來看，中國近期真的相對沒有干預匯率了，中國央行目前就是放給匯率緩慢貶值，反正美國已經對他加關稅了，匯率貶值，對出口產業來說，反而是好事，也不用燒外匯存底去拉抬人民幣匯率（開玩笑的說，中國高官資產拿外幣，人民幣貶值傷的是中國韭菜）

其實從中國官方的統計數據來觀察，還是可以看出端倪的，中國的出口今年其實沒有減弱，2019年中國很多出口商品會被加關稅，美國的業者其實會趕在加關稅以前，擴大買進中國貨，聖誕節以前，提前拉貨的效應反而浮現了，比較慘的應該是在2019年以後

但是看到出口減進口的貿易帳，數據反而是向下降的趨勢

受到貿易帳影響很大的經常帳項目，這個國家帳務項目對匯率的影響就很大了，可以觀察到，近年來已經呈現緩慢降溫的趨勢，2018年第一季，甚至出現十多年來首次經常帳赤字，而此時中國的出口其實還處於高檔，在美國的關稅持續性壓制下，如果這個趨勢不變，中國在2019年以後，出口很高機率會走下坡，可以想像屆時經常帳赤字就會出現越來越頻繁

如果經常帳常態性維持赤字，金融帳能維持順差（2016Q3以來，中國金融帳維持順差，2017年Q2僅），中國人民幣維持緩貶，這樣確實沒有操縱匯率的跡象