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5分鐘認識如同看盤軟體的ESG AI評級系統—Truvalue Labs – PyInvest

Truvalue Labs為一家AI導向的ESG評級公司,在ESG有超過7年的經驗,處理超過10萬個資料來源,每個月有超過1百萬筆資料,全球涵蓋公司數更是超過2萬,為目前主流ESG評鑑機構中最多的。因其優異的技術在ESG以及機器學習領域獲獎無數,更在去年(2020)被FactSet收購納入旗下。相信大家對於FactSet並不陌生,台灣市場中許多主題型ETF指數都能夠看到他的身影,如國泰臺灣5G+, 中信永續半導體、富邦核心半導體等等。今天,就讓我們一起來認識這家以AI導向的ESG評級公司吧!

AI導向的ESG評級系統有什麼特色?

1. 即時性

在傳統的ESG評級機構中,需要雇用許多在ESG方面有經驗的專家來整理相關資料並建構模型,需要花上許多時間,因此報告產出頻率以一年一次為主。而導入AI技術後,能夠自動化界皆許多資料,並透過NLP來處理這些文字,自動丟入模型生成結果。在這樣的運作下,更能夠增進效率,並且達到即時更新的目的。以Wirecard AG這家公司為例,公司負面事件發生後,Truvalue Labs整整比MSCI早了16個月調整ESG評級。

資料來源: Truvalue Labs

2. 透明度

在傳統ESG評鑑機構中,雖然都是三大支柱(E, S, G),但機構所關注的子議題會有所差異。同時,也會因為研究人員本身背景經歷的不同而有不一樣的看法。因此,在人為導向的模型底下,同一間公司很容易在不同的ESG評級機構底下得到不同的評級結果。以下圖為例,我們會發現FTSE與MSCI對於同一間公司的評級結果其實是有相當程度差異的。

面對這個部分,Truvalue Labs主張利用AI模型取代因人為模型所造成的差異 。(當然啦! AI模型建構也有AI所會面對的難題,我們先姑且跳過這個部分) 在ESG子議題的部分,則是直接根據全球公認的永續會計準則SASB進行作業。

資料來源: Truvalue Labs

ESG評級報告如何看?

有別於傳統的ESG評鑑報告,Truvalue Labs受惠於AI自動化處理,每日更新ESG資料,故能夠以類看盤軟體的方式呈現及時變化。從下圖中我們可以看到,每天分數的即時變動就像是股價一樣,能夠看到公司ESG短期的變化。在6個月指數移動平均線的部份,則對應到股票K線圖中的均線,能夠看到長期趨勢的變化。而消息數目則是對應到成交量的概念,讓我們清楚了解到這些變動的消息數目來源。最後,從指數移動平均線斜率的部分,我們則能夠以此來與同業比較,看到趨勢的相對變化。不過呢,這個先進的介面目前僅提供給付費客戶使用,尚未看到免費查詢功能的提供。

在ESG最終分數的部分,就像是考試成績一樣,分數區間從0-100,愈高分代表表現愈好。50分上下為行業的均值,低於50分代表落後同業,高於50分則代表優於同業。

資料來源: Truvalue Labs; PyInvest整理

ESG分數怎麼來?

在稍微了解了Truvalue Labs的ESG評級系統後,接下來讓我們一起來看看這些ESG分數到底是怎麼產生的吧! 從以下的流程圖我們可以清楚看到,Truvalue Labs自動蒐集10萬多個資料源,每個月產生超過1百萬筆資料,從中過濾出有用的訊號,並依據SASB的子主題透過AI模型給分,產生出最終結果。當然啦,這個AI模型究竟是如何運作的,就屬Truvalue的商業機密啦!這部分在方法論中沒有看到更進一步的公開文件,只有架構。所以在上述透明度的部分我才會稍微有所保留啦!

資料來源: Truvalue Labs

不過,我們倒是可以來看看Truvalue Labs的資料員都包含了哪些資料,畢竟這就是整個模型的基礎。從下圖中我們可以清楚看到,Truvalue Labs所蒐集的資料來源皆以第三方資料為主,也就是撇除一般傳統ESG評級公司會以公司所發佈的財報、CSR報告或是一些企業新聞稿等直接資料。當然,如果這些內容有被第三方媒體所發佈揭露,該模型還是能夠間接能到。這樣做的好處是能夠避免所得到的資料都是企業經過美化,或是經過選擇過後所揭露的資料,可以有效避免企業揭露偏誤的部分

資料來源: Truvalue Labs

總結一下,Truvalue主打有效率的以AI導向進行ESG評鑑,以提高ESG透明度及即時性的部份。而也因為自動化且不須ESG研究人員判定,因此在涵蓋公司家數的表現相當亮眼,全球涵蓋超過2萬家公司,台灣市場也有超過400家公司,為目前主流ESG評鑑公司中最多的。這一兩年與FactSet併購後,相信在不久的將來即可看到相關的ESG產品,而因為涵蓋家數較廣,相信選出來的成分股也能夠有別於一般ESG商品受到母體限制終究只能挑選出中大型股的宿命。然而,模型的揭露的程度或許仍然是個潛在議題,畢竟在尚未有效說明或是給予範例的情況下,投資人相對較難理解其中的精神。

延伸閱讀
1. 什麼是ESG? 能夠提升投資組合績效嗎?
2. 5分鐘認識主打與財務相關的ESG評鑑系統—MSCI ESG
3. 5分鐘認識ESG獨立研究的領導品牌—Sustainalytics
4. 5分鐘認識資料導向的ESG評級系統—FTSE ESG



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