鄉民的提早退休計畫〔實踐版〕 - Retire Note

鄉民的提早退休計畫〔實踐版〕

  

書摘與心得

買進並長期持有三市場指數基金，就等於擁有低成本、低風險、多樣化、穩獲利的優勢， 輕鬆實踐安然退休，再也不是夢。

每個賠到脫褲子的人，都深信自己能打敗市場；

頻繁進出的下場，就是報酬全被交易成本吃光光；

大多數的顧問都不想為你賺錢，而是想把你的錢變成他們的。

只要照著柏格的投資理念——「簡單至上」，就能賺到錢也賺到時間，還能讓你提早退休（財務無虞），有更多餘裕去做其他想做的事。

三市場指數基金是什麼？

• 整體股票市場指數基金（Total Stock Market Index Fund）
• 整體國際股票市場指數基金（Total International Stock Market Index Fund）
• 以及整體債券市場指數基金（Total Bond Market Index Fund）

投資人可以取決於他們的投資目標、風險承受能力、年齡和財富而調配各項比例。

為什麼多數金融業者都不喜歡指數型基金？因為擋人財路。業者很難藉由出售低成本的指數基金賺錢，所以才會一直說服投資人，表示能找出「打敗市場」的更好的投資組合，但事實證明根本辦不到。

連巴菲特都曾說：「過去十年中，投資人在尋求優質投資建議這件事上，總共浪費了超過1000億美元。」說穿了，他們的最大目的就是盡可能從投資人身上撈錢。

指數型基金有哪些優勢？

• 不投資單一產業 90年代後期興起的電子科技業，是當時的新寵兒，許多投資人將畢生積蓄全數投入，但不幸的是，那斯達克指數在2000年至2002年的熊市期間，就下跌了77.9％，可想而知，這些人的老本就此化為烏有。
• 低週轉率 週轉率就是投資組合買賣的頻率，例如，一個共同基金投資了100支不同股票，其中50支在一年內被替換，那它的週轉率就是50％，週轉率高表示經理人頻繁變換手中持股，會減少投資人的實質報酬；反之，三基金投資組合的股票和債券都是週轉率最低，就意味能帶給投資人更高的報酬。
• 最大程度的多樣化 三基金投資組合包含超過15,000種全球證券，能真正落實多樣化（雷曼兄弟的破產就是多樣化不足的案例之一），整體市場指數基金的好處就是，所有的股票和債券被包裝在一個基金中，你就不會受到市場波動的影響，導致因擔心而在錯誤的時間賣出股票（例如賣在熊市）。
• 易於維護管理 聰明的投資人都知道，投資組合中的股票／債券比率，決定了預期報酬和預期風險，證券價值會隨著時間不斷變化，進而影響資本利得稅，因此投資人都有必要再平衡自己的資產配置。三基金投資組合的優點就是，當中的每一個基金，幾乎每天都會自動調整其持有份額，以符合其指數基準。所以，平均算起來，每年只需花一小時就能做好管理，何樂而不為呢？

柏格頭投資哲學

• 制定可行的計畫。
• 儘早開始投資。
• 切勿承受過多或過少的風險。
• 多樣化投資。
• 永遠不要試圖猜測市場。
• 盡可能使用指數型基金做為投資工具。
• 維持低成本支出。
• 降低交易付出的稅金。
• 簡單投資。
• 堅持到底。

三基金投資組合的20個優勢

優勢1：省下顧問費
優勢2：不易造成資產膨脹

當大量新資金流入基金時，它會極具破壞性，通常會導致較低的報酬，這就是所謂「資產膨脹」（asset bloat）。富達麥哲倫基金（Fidelity Magellan Fund）經常被認為是基金資產膨脹的受害者。
優勢3：不受超前交易影響

2015年3月，美國航空宣布將加入標普500指數。在公告發布到公司被納入的四天後，公司股票上漲了11％，從而增加了指數的成本，最終損害了其績效。
優勢4：無基金經理人更換風險
優勢5：無個股重壓風險

與共同基金不同，個股可以暴跌至零。在標準普爾500指數成立50週年之際，原始的500家公司，只有86家公司仍活躍於市場上，這表明只單靠個股，很有可能讓你的財富大幅縮水。

選股的人只會告訴你，他們有多擅長挑選好股票，但卻少提到挑選錯誤的時候。

許多曾經的熱門股票（例如柯達、安隆〔Enron〕、通用汽車和西屋電氣），已經從贏家變成了輸家，讓他們的大多數投資人承受巨大的虧損。

優勢6：無重疊標的狀況
優勢7：不投資單一產業

「市場產業風險」（Market sector risk）就是你在投資單一產業時會面臨的風險，例如金融、醫療保健、房地產、能源、公用事業、黃金和科技業等。這風險就在於你選擇的產業可能表現得比其他產業還差。

以科技為重的那斯達克指數，在2000年至2002年的熊市期間下跌了77.9％，使得許多投資人的終生積蓄就此化為烏有。

優勢8：沒有風格轉移問題

「投資風格轉移」（Style drift）是指共同基金或ETF偏離既定的投資風格（投資焦點）。

優勢9：低追蹤誤差

「追踪誤差」（Tracking error）是基金報酬與該基金所選的基準指標之間的差異。

優勢10：報酬高於平均水準

整體市場指數基金永遠不會打敗市場。但你肯定會比大多數活躍的投資人做得更好。──喬納森．克雷蒙

許多學術研究顯示，指數型基金幾乎總是勝過主動型基金同業。

「在截至2017年12月的15年期間，83.7％的大型股票、95.4％的中型股票和93.21％的小型股票經理人，都落後各自的基準指標。」

「嘗試打敗市場不僅是一件冒險的事情，而且幾乎會以失敗收場。這種想法，可說是浪費金錢和時間。」

優勢11：投入與贖回簡單
優勢12：擁有一致性

整體市場指數基金最大的好處之一，就是你永遠不必擔心你的投資組合表現不佳，因為你已經擁有了市場。

優勢13：低週轉率

「週轉率」是指基金每年有多少證券被替換的比率（編按：也就是基金投資組合買賣的頻率）。整體市場指數基金的股票和債券週轉率最低。因此，三基金投資組合的極低週轉率成本，意味著能帶給投資人更高的報酬。

優勢14：低成本

不需要付的費用，一定要省下來。 ──傑克．柏格

優勢15：最大程度的多樣化

三基金投資組合包含超過15000種全球證券，能真正落實多樣化。在2008年雷曼兄弟破產就是一個多樣化不足的例子。

優勢16：提供最高的報酬和最低的風險
優勢17：易於維護管理
優勢18：容易再平衡
優勢19：稅務效率極高
優勢20：投資簡單化

傑克．柏格總喜歡將這句話掛在嘴邊：「簡單是通往財務成功的萬能鑰匙。」

5步驟，實現財務自由

• 決定哪些基金最符合你的想要和需求。我希望你相信，這低成本的三整體市場指數基金是最理想的，也會是你所需要的。

• 是設計自己的三基金投資組合，並確定最合適的資產配置。這是你最重要的投資決策，因為除了儲蓄和投資的金額外，你的資產配置（即你的股票／債券比率）會決定你的預期報酬和預期風險（請記住，預期風險和預期報酬是相輔相成的：預期報酬愈高，預期風險就愈高）。

  資產配置	最大年度損失	平均報酬率
  100%股票	-43.1%	10%
  80%股票，20%債劵	-34.9%	9.4%
  60%股票，40%債劵	-26.6%	8.7%
  40%股票，60%債劵	-18.4%	7.8%
  20%股票，80%債劵	-10.1%	6.7%
  100%債劵	-8.1%	5.5%

• 確定所需的資產配置後，就要決定是使用傳統的共同基金還是指數股票型基金（ETFs）。

• （如果你是符合資格的）是投資稅收優惠的退休計畫（tax-advantaged retirement plan）。

• 執行你的計畫。

「堅持到底」，就是最重要的投資智慧

牛市：當股票市場在牛市時，會有很大的誘惑來引誘你增加股票配置。在你的資產配置計畫中，一點小偏差是被允許的，但只要你的股票配置超過其所需分配的10％（有人會說5％）時，就應該再平衡。

熊市：當股票市場處於熊市（美國、國際或兩者皆有），你會強烈想賣出至少一部分的股票基金。千萬別這麼做。因為若這時賣出基金，就是賣在低檔。

  

作者簡介

泰勒．雷利摩爾（TAYLOR LARIMORE）

　被《Money錢》（Money）雜誌稱為「領航死忠粉絲元老」，約翰（傑克）．柏格稱泰勒為「柏格頭之王」。與林道爾在論壇上發表過令人印象深刻的8.4萬則貼文，幫助一般投資人學習柏格頭的投資方式。

梅爾‧林道爾（Mel Lindauer）

　美國認證基金分析師（CFS）、財富管理專業人員（WMS），被傑克．柏格（Jack Bogle）稱為「柏格頭王子」。他是富比士網站的專欄作家，也是柏格頭團體的領導人之一。

麥可．勒巴夫（Michael LeBoeuf）

　博士、作家、商業顧問、職業演說家，曾任新奧爾良大學管理學教授。著有《賺錢，也賺幸福》

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