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2021/12/25
以宏觀角度來看，目前處於歷史相對低檔的股市，最可能達到每年六％報酬率，決勝點在標的與價位的選擇。已走十多年牛市的債市與台灣房市，持續大漲的空間有限，需要精挑細選，操作難度更高，我們針對七大投資工具，嚴選穩賺六％的標的與方法，供讀者參考。
1.股票型基金
適合定期定額 把握「停利不停損」原則
原本讓投資人寄予厚望，期待每年穩賺６％以上的全球型股票基金，以及先進國家股票基金過去10年來的表現令人大失所望，但是，新興市場以及原物料基金績效表現，卻讓投資人喜出望外，過去兩年的回檔修正走勢，被不少投資人視為可再度進場的好機會。
股票型基金波動劇烈，最適合定期定額投資，不過，投資時要把握住「停利不停損」原則，並做好空頭時加碼扣款的資金規畫，把股市回檔深度以及企業長期性競爭力問題考量進去。目前以亞洲新興市場、大中華區股票型，以及原物料型基金最符合穩健投資原則。
風險：原物料行情步入長期性空頭以及政治動盪，都可能對部分漲幅已大的新興市場造成嚴重衝擊。
10年期年化報酬率6%以上股票型海外基金
基金 10年年化報酬率（%） 10年累積報酬率（%）
未來資產韓國股票 16.00 340.96
安本環球新興市場 15.88 336.71
德盛中國-A配息類股 13.92 268.12
霸菱香港中國 13.55 256.42
摩根新興歐洲、中東及非洲 12.46 223.61
貝萊德世界礦業 11.42 194.78
瀚亞M&G全球民生基礎 9.12 139.33
資料來源：Morningstar
10年期年化報酬率6%以上股票型台股基金
基金 10年年化報酬率（%） 10年累積報酬率（%）
統一大滿貫 14.86 299.78
國泰中小成長 11.45 195.60
永豐中小 10.94 182.34
富邦價值 10.28 155.13
富邦高成長 9.87 156.24
資料來源：Morningstar
2 非景氣循環股
挑毛利率高於10％、經營穩定的公司
想要每年穩賺６％以上的投資人，最好從獲利穩定的非景氣循環股著手。挑選這類股票時，首先必須觀察它長期的獲利穩定度，毛利率最好高於10％、公司主要產品尤以民生必需品、必要服務、工業必用品為佳。
其次，董監持股最好高於15％，而且經營階層從未出現重大的公司治理問題，這樣也比較不會有掏空公司的疑慮。再來是負債比最好低於40％，降低公司倒閉風險。即使上述條件都符合了，也要在合理的價位買進，最好是在過去６年平均股利的16倍左右介入，不宜在股價高過平均股利20倍投資。
我們以上述的標準，從台灣1000多家上市櫃公司篩選過去６年來股息殖利率高於６％的非景氣循環股，供讀者參考。這些標的有貨運業、保全、有線電視等，它們目前的股價不是低於16倍的過去６年平均股利，就是已快接近這個價位。
風險：投資這類型股票的最大風險在於公司出現經營危機；其次，就是以太昂貴的價格買進這類型股票。
較不受景氣循環的高殖利率股
公司 （代號） 過去6年平均股息殖利率（%） 產品
富爾特（6136） 8.28 軟體銷售、手機加值服務
中連運（5604） 7.89 貨運
福 興（9924） 7.19 門鎖
伸 興（1558） 7.19 縫紉機
大世科（8099） 6.65 醫療行政軟體
茂 順（9942） 6.63 工業用油封
光 明（4420） 6.48 新娘禮服
永 純（4711） 6.22 合成樹脂
百 略（4103） 6.03 電子血壓計、體溫計
大 恭（4706） 5.89 染料
新 保（9925） 5.78 保全
大豐電（6184） 5.75 有線電視
資料來源：《今周刊》資訊部
3 債券型基金
低利率環境反而有利 適合保守型投資者
低利率趨勢成為過去十幾年來債券市場多頭的最大沃土。一向給人穩定、低風險、低報酬的債券型基金，出乎意料地，竟比股票型基金更能滿足投資人每年穩賺６％以上的需求。過去10年來，全球債券型基金累積報酬率，是全球股票型基金的３倍以上，尤以新興市場債券型基金表現最為突出。
如果全球低利率成為常態的話，債券型基金表現就不會寂寞。對保守型的投資人，低波動、每年創造穩定收益的債券型基金，仍是資金不錯的停泊處之一。
風險：如果先進國家未來經濟復甦狀況比預期佳，為了解決貨幣發行氾濫引起的通膨問題，升息將是必要手段；屆時，連續走了十幾年的債市可能產生極大的反轉風險。
此外，高收益債券性質與股票類似，股市走入大空頭、市場恐慌情緒升高時，高收益債也將受到嚴重衝擊。歐債問題遲遲無法解決，債券投資人也最好避開歐豬５國，或東歐新興市場比重太高的債券型基金。
10年期年化報酬率6%以上債券型基金
基金 10年年化報酬率（%） 10年累積報酬率（%）
安本環球新興市場債券 10.37 168.10
ING Renta新興市場債券 9.58 149.59
MFS新興市場債券 9.43 146.16
匯豐環球新興市場 9.24 142.03
歐義銳榮歐洲高收益債 9.13 139.65
資料來源：Morningstar
4 ＥＴＦ
股市發生系統性風險危機入市
指數型基金(ＥＴＦ)是由數檔股票組合的基金，具低風險、低波動率以及穩定配息優點。問題是，ＥＴＦ目前價格偏高，此時並非每年穩定賺６％的好標的。即使如使，投資人仍可趁股市發生系統性風險，導致ＥＴＦ價格大幅修正時危機入市，達到每年穩賺６％的效果；但這種機會往往數年才會降臨一次。我們從每年穩賺６％的角度，依各檔ＥＴＦ歷年來平均配息狀況，計算出適合的投資價位。
風險：除台灣50外，大部分ＥＴＦ成交量均偏低，流動性不佳，因此較不適合大額進出的投資人。其次，ＥＴＦ目前價格離穩定賺６％股息的投資價位，仍有不小距離。
主要ETF投資價位
ETF名稱（代號） 歷年平均配息（元） 7/3收盤價（元） 穩賺6％的建議投資價位（元）
台灣50（0050） 2.210 51.20 36.8
中100 （0051） 0.875 25.30 14.6
台商50（0054） 0.683 18.94 11.4
高股息（0056） 1.050 24.05 17.5
5 房地產
避開高價新成屋 降低裝潢成本
等著房客將錢送上門來的包租公、包租婆是現代人共同的致富之夢，尤其在物價上漲、通貨膨脹的情況下，既能「出租」賺到租金，又能靠著養房賺到「價差」，甚至在經濟動盪時期，還能躲過景氣寒冬。總之，只要操作得宜，當包租公是比短進短出的投資客穩健扎實多了。不過，在房價已大漲數年，價格貴不可攀之際，連帶嚴重壓縮租金收益空間，要當現代包租公，一定要更精挑細選。
現代包租公守則第一條：買的房子得盡量避開高價的預售屋或新成屋，其中2至10年的中古屋，買價較便宜，出租也較容易，最合乎經濟效益。
其次，在房型方面，以二房產品最適合出租獲利。因為租屋族多為單身或新婚的小家庭，需求最大的即是二房的房子，租金負擔也不會太重，是最好出租的房型。
第三，最好具備基礎的裝修與水電知識，盡量自己動手做，降低房屋裝潢與維護成本，對提高租金投資報酬率有意想不到的效果。
風險：台灣北部房價漲幅已大，如不慎選價格，容易賺了房租，賠了價差。包租公與包租婆也須特別留意房屋租不去時期的沉沒成本（無法收回的支出），所以租屋的地段與房型選擇也很重要。
全台大學學區高租金投報率區域
學校 校址 租金行情(元/坪) 房價(萬元/坪) 投報率 (%)
元智 桃園縣中壢市遠東路 135 號 500~600 9.7 6.2~7.4
中央 桃園縣中壢市中大路300號 550~650 12.1 5.5~6.4
交大、清大 新竹市大學路、光復路 750~850 18.2 4.9~5.6
中原 桃園縣中壢市中北路200號 500~600 13.3 4.5~5.4
逢甲 台中市西屯區文華路 100 號 600~650 13.0 5.5~6.0
資料來源：各房仲公司
6 人民幣定存
長期看漲 鎖定５年期定存機會大
定存是所有投資工具中風險最低的標的之一，但在低利率環境下，即使定存利率較高的原物料輸出國澳洲與南非，定存利率也僅有2.75％到3.31％，而且波動性較劇烈。相對之下，具有長期升值趨勢，５年期定存利率達５％以上的人民幣，較可能達到每年穩賺６％的目標。
風險：台灣目前並無人民幣定存業務，須親赴中國開設帳戶，且後續存、提款須以電匯方式進行，較不便利。其次，人民幣定存利息是以單利計算，而非複利。
中國工商銀行
各天期人民幣存款利率
存款期間 年利率（％）
整存整取3個月 3.10
整存整取半年 3.30
整存整取1年 3.50
整存整取2年 4.10
整存整取3年 4.65
整存整取5年 5.10
資料來源：中國工商銀行網站
7 高股息景氣循環股
股價淨值比低於1.5倍可撿便宜
景氣循環股的操作應以價差為主，股息為次。因此，我們把過去６年來平均殖利率條件從６％，放寬至５％以上，篩選出各次產業的龍頭股，作為讀者選股的參考。
台股中大部分的績優股皆屬於景氣循環股，因此，穩賺６％的股票投資組合這部分也不可或缺。只不過，景氣循環股的操作難度較非景氣循環股高，每當其投資價值浮現時，往往就是其獲利的谷底，甚至落入虧損，讓投資人不易下手。
所以，用本益比或上述的股息股價比，來評價景氣循環股並不合適，反倒是股價淨值比較適合。從台股歷史觀之，股價淨值比跌至1.5倍以下，通常較有便宜貨可撿。
風險：企業競爭力衰退或公司治理出現重大瑕疵；另外，如果用本益比觀念，容易落入「賺了股息，賠了差價」的陷阱。
股價已達低估區 穩賺6%景氣循環股
公司 （代號） 過去6年平均股息殖利率（%） 7/3收盤價（元） 股價淨值比（倍） 主要產品
福 懋（1434） 5.94 27.00 0.84 尼龍布、簾布
中 航（2612） 5.87 37.45 0.95 海運
華 立（3010） 5.57 37.65 1.12 電子用化學品及特殊材料代理
橋 椿（2062） 5.57 31.50 1.17 水龍頭
技 嘉（2376） 5.37 27.85 0.84 主機板、筆電
帝 寶（6605） 5.27 65.30 1.39 車燈
興 勤（2428） 5.26 26.15 1.02 電阻
亞 泥（1102） 5.19 37.60 1.34 水泥
南 亞（1303） 5.45 55.50 1.62 塑膠中下游原料
長 興（1717） 5.01 22.80 1.22 電子用化學品
資料來源：《今周刊》資訊部
股價將達低估區 穩賺6%景氣循環股
公司 （代號） 過去6年平均股息殖利率（%） 7/3收盤價（元）股價淨值比（倍） 理想買進價位（元） 主要產品
華 固（2548） 6.90 73.40 1.65 66 商辦與住宅興建
台 化（1326） 5.93 79.10 1.73 68 石化上游原料
台 塑（1301） 5.78 80.50 1.93 62 石化上游原料
東 聯（1710） 5.70 37.00 1.74 32 石化中下游原料
資料來源：《今周刊》資訊部
原本讓投資人寄予厚望，期待每年穩賺６％以上的全球型股票基金，以及先進國家股票基金過去10年來的表現令人大失所望，但是，新興市場以及原物料基金績效表現，卻讓投資人喜出望外，過去兩年的回檔修正走勢，被不少投資人視為可再度進場的好機會。
股票型基金波動劇烈，最適合定期定額投資，不過，投資時要把握住「停利不停損」原則，並做好空頭時加碼扣款的資金規畫，把股市回檔深度以及企業長期性競爭力問題考量進去。目前以亞洲新興市場、大中華區股票型，以及原物料型基金最符合穩健投資原則。
風險：原物料行情步入長期性空頭以及政治動盪，都可能對部分漲幅已大的新興市場造成嚴重衝擊。
10年期年化報酬率6%以上股票型海外基金
基金 10年年化報酬率（%） 10年累積報酬率（%）
未來資產韓國股票 16.00 340.96
安本環球新興市場 15.88 336.71
德盛中國-A配息類股 13.92 268.12
霸菱香港中國 13.55 256.42
摩根新興歐洲、中東及非洲 12.46 223.61
貝萊德世界礦業 11.42 194.78
瀚亞M&G全球民生基礎 9.12 139.33
資料來源：Morningstar
10年期年化報酬率6%以上股票型台股基金
基金 10年年化報酬率（%） 10年累積報酬率（%）
統一大滿貫 14.86 299.78
國泰中小成長 11.45 195.60
永豐中小 10.94 182.34
富邦價值 10.28 155.13
富邦高成長 9.87 156.24
資料來源：Morningstar
2 非景氣循環股
挑毛利率高於10％、經營穩定的公司
想要每年穩賺６％以上的投資人，最好從獲利穩定的非景氣循環股著手。挑選這類股票時，首先必須觀察它長期的獲利穩定度，毛利率最好高於10％、公司主要產品尤以民生必需品、必要服務、工業必用品為佳。
其次，董監持股最好高於15％，而且經營階層從未出現重大的公司治理問題，這樣也比較不會有掏空公司的疑慮。再來是負債比最好低於40％，降低公司倒閉風險。即使上述條件都符合了，也要在合理的價位買進，最好是在過去６年平均股利的16倍左右介入，不宜在股價高過平均股利20倍投資。
我們以上述的標準，從台灣1000多家上市櫃公司篩選過去６年來股息殖利率高於６％的非景氣循環股，供讀者參考。這些標的有貨運業、保全、有線電視等，它們目前的股價不是低於16倍的過去６年平均股利，就是已快接近這個價位。
風險：投資這類型股票的最大風險在於公司出現經營危機；其次，就是以太昂貴的價格買進這類型股票。
較不受景氣循環的高殖利率股
公司 （代號） 過去6年平均股息殖利率（%） 產品
富爾特（6136） 8.28 軟體銷售、手機加值服務
中連運（5604） 7.89 貨運
福 興（9924） 7.19 門鎖
伸 興（1558） 7.19 縫紉機
大世科（8099） 6.65 醫療行政軟體
茂 順（9942） 6.63 工業用油封
光 明（4420） 6.48 新娘禮服
永 純（4711） 6.22 合成樹脂
百 略（4103） 6.03 電子血壓計、體溫計
大 恭（4706） 5.89 染料
新 保（9925） 5.78 保全
大豐電（6184） 5.75 有線電視
資料來源：《今周刊》資訊部
3 債券型基金
低利率環境反而有利 適合保守型投資者
低利率趨勢成為過去十幾年來債券市場多頭的最大沃土。一向給人穩定、低風險、低報酬的債券型基金，出乎意料地，竟比股票型基金更能滿足投資人每年穩賺６％以上的需求。過去10年來，全球債券型基金累積報酬率，是全球股票型基金的３倍以上，尤以新興市場債券型基金表現最為突出。
如果全球低利率成為常態的話，債券型基金表現就不會寂寞。對保守型的投資人，低波動、每年創造穩定收益的債券型基金，仍是資金不錯的停泊處之一。
風險：如果先進國家未來經濟復甦狀況比預期佳，為了解決貨幣發行氾濫引起的通膨問題，升息將是必要手段；屆時，連續走了十幾年的債市可能產生極大的反轉風險。
此外，高收益債券性質與股票類似，股市走入大空頭、市場恐慌情緒升高時，高收益債也將受到嚴重衝擊。歐債問題遲遲無法解決，債券投資人也最好避開歐豬５國，或東歐新興市場比重太高的債券型基金。
10年期年化報酬率6%以上債券型基金
基金 10年年化報酬率（%） 10年累積報酬率（%）
安本環球新興市場債券 10.37 168.10
ING Renta新興市場債券 9.58 149.59
MFS新興市場債券 9.43 146.16
匯豐環球新興市場 9.24 142.03
歐義銳榮歐洲高收益債 9.13 139.65
資料來源：Morningstar
4 ＥＴＦ
股市發生系統性風險危機入市
指數型基金(ＥＴＦ)是由數檔股票組合的基金，具低風險、低波動率以及穩定配息優點。問題是，ＥＴＦ目前價格偏高，此時並非每年穩定賺６％的好標的。即使如使，投資人仍可趁股市發生系統性風險，導致ＥＴＦ價格大幅修正時危機入市，達到每年穩賺６％的效果；但這種機會往往數年才會降臨一次。我們從每年穩賺６％的角度，依各檔ＥＴＦ歷年來平均配息狀況，計算出適合的投資價位。
風險：除台灣50外，大部分ＥＴＦ成交量均偏低，流動性不佳，因此較不適合大額進出的投資人。其次，ＥＴＦ目前價格離穩定賺６％股息的投資價位，仍有不小距離。
主要ETF投資價位
ETF名稱（代號） 歷年平均配息（元） 7/3收盤價（元） 穩賺6％的建議投資價位（元）
台灣50（0050） 2.210 51.20 36.8
中100 （0051） 0.875 25.30 14.6
台商50（0054） 0.683 18.94 11.4
高股息（0056） 1.050 24.05 17.5
5 房地產
避開高價新成屋 降低裝潢成本
等著房客將錢送上門來的包租公、包租婆是現代人共同的致富之夢，尤其在物價上漲、通貨膨脹的情況下，既能「出租」賺到租金，又能靠著養房賺到「價差」，甚至在經濟動盪時期，還能躲過景氣寒冬。總之，只要操作得宜，當包租公是比短進短出的投資客穩健扎實多了。不過，在房價已大漲數年，價格貴不可攀之際，連帶嚴重壓縮租金收益空間，要當現代包租公，一定要更精挑細選。
現代包租公守則第一條：買的房子得盡量避開高價的預售屋或新成屋，其中2至10年的中古屋，買價較便宜，出租也較容易，最合乎經濟效益。
其次，在房型方面，以二房產品最適合出租獲利。因為租屋族多為單身或新婚的小家庭，需求最大的即是二房的房子，租金負擔也不會太重，是最好出租的房型。
第三，最好具備基礎的裝修與水電知識，盡量自己動手做，降低房屋裝潢與維護成本，對提高租金投資報酬率有意想不到的效果。
風險：台灣北部房價漲幅已大，如不慎選價格，容易賺了房租，賠了價差。包租公與包租婆也須特別留意房屋租不去時期的沉沒成本（無法收回的支出），所以租屋的地段與房型選擇也很重要。
全台大學學區高租金投報率區域
學校 校址 租金行情(元/坪) 房價(萬元/坪) 投報率 (%)
元智 桃園縣中壢市遠東路 135 號 500~600 9.7 6.2~7.4
中央 桃園縣中壢市中大路300號 550~650 12.1 5.5~6.4
交大、清大 新竹市大學路、光復路 750~850 18.2 4.9~5.6
中原 桃園縣中壢市中北路200號 500~600 13.3 4.5~5.4
逢甲 台中市西屯區文華路 100 號 600~650 13.0 5.5~6.0
資料來源：各房仲公司
6 人民幣定存
長期看漲 鎖定５年期定存機會大
定存是所有投資工具中風險最低的標的之一，但在低利率環境下，即使定存利率較高的原物料輸出國澳洲與南非，定存利率也僅有2.75％到3.31％，而且波動性較劇烈。相對之下，具有長期升值趨勢，５年期定存利率達５％以上的人民幣，較可能達到每年穩賺６％的目標。
風險：台灣目前並無人民幣定存業務，須親赴中國開設帳戶，且後續存、提款須以電匯方式進行，較不便利。其次，人民幣定存利息是以單利計算，而非複利。
中國工商銀行
各天期人民幣存款利率
存款期間 年利率（％）
整存整取3個月 3.10
整存整取半年 3.30
整存整取1年 3.50
整存整取2年 4.10
整存整取3年 4.65
整存整取5年 5.10
資料來源：中國工商銀行網站
7 高股息景氣循環股
股價淨值比低於1.5倍可撿便宜
景氣循環股的操作應以價差為主，股息為次。因此，我們把過去６年來平均殖利率條件從６％，放寬至５％以上，篩選出各次產業的龍頭股，作為讀者選股的參考。
台股中大部分的績優股皆屬於景氣循環股，因此，穩賺６％的股票投資組合這部分也不可或缺。只不過，景氣循環股的操作難度較非景氣循環股高，每當其投資價值浮現時，往往就是其獲利的谷底，甚至落入虧損，讓投資人不易下手。
所以，用本益比或上述的股息股價比，來評價景氣循環股並不合適，反倒是股價淨值比較適合。從台股歷史觀之，股價淨值比跌至1.5倍以下，通常較有便宜貨可撿。
風險：企業競爭力衰退或公司治理出現重大瑕疵；另外，如果用本益比觀念，容易落入「賺了股息，賠了差價」的陷阱。
股價已達低估區 穩賺6%景氣循環股
公司 （代號） 過去6年平均股息殖利率（%） 7/3收盤價（元） 股價淨值比（倍） 主要產品
福 懋（1434） 5.94 27.00 0.84 尼龍布、簾布
中 航（2612） 5.87 37.45 0.95 海運
華 立（3010） 5.57 37.65 1.12 電子用化學品及特殊材料代理
橋 椿（2062） 5.57 31.50 1.17 水龍頭
技 嘉（2376） 5.37 27.85 0.84 主機板、筆電
帝 寶（6605） 5.27 65.30 1.39 車燈
興 勤（2428） 5.26 26.15 1.02 電阻
亞 泥（1102） 5.19 37.60 1.34 水泥
南 亞（1303） 5.45 55.50 1.62 塑膠中下游原料
長 興（1717） 5.01 22.80 1.22 電子用化學品
資料來源：《今周刊》資訊部
股價將達低估區 穩賺6%景氣循環股
公司 （代號） 過去6年平均股息殖利率（%） 7/3收盤價（元）股價淨值比（倍） 理想買進價位（元） 主要產品
華 固（2548） 6.90 73.40 1.65 66 商辦與住宅興建
台 化（1326） 5.93 79.10 1.73 68 石化上游原料
台 塑（1301） 5.78 80.50 1.93 62 石化上游原料
東 聯（1710） 5.70 37.00 1.74 32 石化中下游原料
資料來源：《今周刊》資訊部
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