貿易戰到底該怎麼走？全球經濟的旋律走向 謎團的原點只等川普解答 - 今周刊

編輯部的這場「二○二○年度經濟展望會議」，一開始，同事幾乎啞口。

原因很簡單，「貿易戰會怎麼走？」這個問題如果沒有答案，就無法抓準美國與中國兩大經濟體的主旋律；兩大國的主調不清，全球經貿活動的脈搏強弱也就抓不準；經濟向好或向壞，又會影響美國乃至於全球主要國家的利率走向；而利率環境若持續朝著「負值」奔去，這又進入了一個全然未知的莫名世界……。

偏偏，「貿易戰」這個一切謎團的原點問題，恐怕只有美國總統川普一人能答。於是這場關於二○二○年展望的共識會，暫無共識，只有結論：「讀者必然同樣焦慮，我們必須想盡辦法找到有意義的答案。」

答案怎麼找？川普固然難捉摸，但同事取得了關於貿易戰最完整的三套劇本分析報告；經濟大國的強弱格局固然難測，但我們找上了英國牛津經濟研究院要答案，這個智庫的客戶包括世界銀行，被稱為「經濟學家中的經濟學家」，而我們採訪了該智庫的首席經濟學家。

負利率的世界或許莫名，但我們飛往負利率的始祖國丹麥，除了尋訪民眾直探生活影響，也登門拜訪「真的敢跟存戶收利息」的銀行，並且採訪當地經濟學家、退休基金管理者，完整窺得負利率世界裡的黑色幽默實境秀。

在台股部分，投信投顧加上大戶名家的五十份問卷調查，描繪了來年漲跌輪廓；好消息是，多數受訪者認定台股有望挑戰三十年天險價位。畢竟，今年下半年的全球貨幣寬鬆效應正在延續；但也得留心，實體經濟的變數仍是層疊烏雲。

最終，我們還是取得了共識，二○二○年的全球經濟，是一場烏雲下的派對。