金融的威力

那麼，如果想要透過金融設計，讓追求利潤極大化的企業開始樂意「利他」，有可能嗎？這就是本期封面故事介紹的「ESG」投資趨勢。它說服投資機構，願意利他的企業才值得長期投資，而投資機構則能影響企業的價值取向：利他，才能真正利己。

ESG，三個英文字母分別代表環境、社會、公司治理。十多年前，聯合國開始倡議，隨著國際重量級投資機構的陸續加入，自二○一五年開始，這股風潮快速壯大，如今也已吹進台灣。

你不能不重視，因為外資法人已經依據這套全新思惟來篩選長線持股；銀行已將這套思惟套用在企業融資放款的標準；國際大廠開始以此標準篩選供應鏈。連串效應正在綿密傳遞。

本期報導中，我們列出一份北歐最大保險公司基於ESG所做出的「投資黑名單」，九檔台股名列其中。但詢問各家企業，對於這份名單的合理性不無存疑。這一方面凸顯了美好革命的關鍵難題：要把難以量化的社會責任轉譯成數字評分，總是充滿爭議；但另方面，這畢竟也是當前企業必須面對的現實，在ESG風潮之下，企業與投資機構之間得有新的溝通與因應。

至於投資人，雖然ESG還未證實對股價短線造成影響，但已有夠多的研究發現它有助於長線報酬，或者，至少能降低你誤踩地雷的或然率。