蹚渾水發大財 這個故事容不下善良角色 - 今周刊

二○一○年六月二十八日，投資機構渾水研究發出第一篇報告，公布對東方紙業的調查，在當年那個中國市場怎樣都賺的氛圍中，第一次有人戳破了「中國氣球」。

還記得「阿里巴巴與四十大盜」嗎？小時候讀這個故事滿腦疑惑，為什麼？

故事裡沒有一個好人！

阿里巴巴呢？他偷強盜的財寶，是偷竊犯。偷壞人的東西，在道德上可以負負得正嗎？女僕瑪姬娜呢？她殺光所有強盜，是殺人犯。殺死壞人可以負負得正嗎？不管你認不認同我的疑惑，華爾街版的阿里巴巴正在上演，咒語「芝麻開門」變成「中國開門」！

二○一○年六月二十八日，投資機構渾水研究（Muddy Waters Research）發出第一篇報告，第一次有人戳破「中國氣球」。Muddy Waters取自「渾水摸魚」，創辦人卡森．布洛克（Carson Block），他會中文，而他要在渾水中，摸什麼魚呢？

他爸爸是股票分析師，專門幫小型企業整理財報，找投資人來認股。一九九○年代，中國改革開放，吸收全球資金。他鼓勵兒子去北京學中文。

曾以為呆瓜也能在中國發財

布洛克大學讀金融，畢業也做股票分析。正逢二○○○年網路大泡沫，一堆人吹氣球，編造獲利假象，他不想蹚這渾水，轉去讀法學院。○五年被律師事務所派去上海，隔年出版《呆瓜也能在中國做生意》（Doing Business in China for Dummies）。然後在上海做個人倉儲，卻發現自己才是呆瓜——園區經理私吞租金，威脅要他關門，他在廠房加裝鐵窗、發電機、食物、飲水，二十四小時堅守陣地，打算周旋到底，鬧到美國領事館介入。他不信人家說「水清無魚」，正經行事，兩年四次面臨倒閉。爸爸叫他去拜訪在美國上市的河北「東方紙業」，看看值不值得投資？

他假裝客戶去拜訪，現場看到廠房小、機器破、工人閒、滿地積水。CEO對進出貨數量，一問三不知。兩年的營收，分別虛報二十七倍和四十倍！問題是，這家的財報怎麼通過美國證交會的審查？