諾貝爾經濟獎得主席勒：現在的投機氣氛 如大衰退的前兩年

十月一日，諾貝爾經濟學獎得主羅勃．席勒（Robert Shiller）出版新書。出書時機堪稱完美，現在，正是全球經濟與金融前景急需一個明確答案的時刻，曾準確預言二○○○年網通泡沫、○八年美國房市崩盤的席勒，會在新書當中提出什麼樣的泡沫預言新觀點？自然引起市場關注。

當前局勢有多麼混沌難測？九月間，「美股重返歷史高點」與「美債殖利率倒掛」的兩極多空現象並陳，已令各界對後市的判讀陷入兩難；走進十月，剛公布的九月分製造業採購經理人指數（PMI）慘跌至十年低點，代表製造業已陷入衰退，ISM服務業採購經理人指數儘管亦見下跌，但仍守穩代表景氣榮枯線的五十以上，兩者加總的結果，還是只能得到「局勢混沌」的答案。

再者，中美雙方將於十月十日重啟貿易談判，凌遲世界經濟一年半的中美惡鬥或有一絲緩解曙光；但在此時，美、歐之間卻又架起新的武鬥場。十月二日，世界貿易組織（WTO）正式裁定，美國可每年對七十五億美元（約二千三百億元新台幣）的歐盟產品課徵關稅，以報復歐盟違法補助空中巴士公司；而歐盟對此立刻表態，若美國總統川普出招，歐盟將以牙還牙。

回到席勒的新書，書名是《敘事經濟學：故事傳染力如何驅動經濟大事件》（Narrative Economics: How Stories Go Viral and Drive Major Economic Events，暫譯），這位行為經濟學大師，自二○一七年開始全力投入他所謂的「敘事經濟學」研究領域，他在書中不斷以穿越八十年以上的歷史數據證明，引爆經濟或金融資產崩潰的關鍵因素，在於「多數人是否開始相信悲觀的故事」。換言之，要參透由盛而衰的反轉時點，就必須找到忠實反映群眾情緒的指標。