台美股市「回魂反彈」　這兩檔基金「最會賺」 - 今周刊

獵殺3月過後，在各國政策刺激下，股市逐步回升，其中以美股及台股為甚；近1月台股及美股績效最強的基金經理人，不約而同地指出，科技類股將是今年的主旋律。

誰最會賺「央媽」（央行）的錢？

自從3月23日美國聯準會（Fed）宣布一連串「規格外」的超猛救市政策，並且引發各國央行跟進，這1個月來，全球金融市場在各國「央媽」照拂下，算是暫時甩開疫情黑天鵝的陰影。

以股市來看，統計3月24日聯準會出手至4月24日的一個月期間，美股漲幅高達22％以上，超過歐股及原本跌勢就相對較輕的陸股，表現最強。

雖然美國整體疫情與金融市場流動性，尚未完全走到綠燈階段，但若相關基金績效在過去一個月能有突出表現，多少代表基金經理人相對更懂「央媽放水」效應，也更能掌握這一輪的資金行情。

難得的是，以台幣報酬率計算，比較所有已核備境外美股基金與本土投信發行的境內美股基金，一個月下來，排名最佳者由境內基金拿下，瀚亞美國高科技基金以近1月報酬率26％以上的表現，位居美股境內外股票型基金之冠。

該基金經理人林元平表示，能充分抓到聯準會救市效應，主要原因有二。首先是內部團隊對於整體局勢的定調，「疫情爆發時，雖然各方消息皆相當悲觀，但我們經過分析後，認為這次事件屬於『重大事件型』衰退，而非2018年的『結構型』衰退。」

部位重心轉向半導體

基於這樣的定調，在市場恐慌情緒失控的2、3月間，基金操盤並未跟著進退失據。林元平解釋，因為屬於「事件型」衰退，因此只要金融市場沒有崩潰，疫情過後的經濟復甦速度，就不至於太慢；換個角度想，維繫經濟命脈的關鍵，就在於聯準會必須力保金融市場不墜。以此推演，「聯準會必會用力出手」成了結論，也因此，當全球基金經理人紛紛拉高現金水位的時候，林元平選擇維持高水位持股，僅保留2％至3％的現金。