華爾街最會賺錢的操盤手：一檔股票值不值得投資，我第一個看的東西是... - 今周刊

「基本面」是大家經常提到的字眼，但是真正的意思是什麼呢？基本面是構成企業核心題材的部分，會告訴我們一檔股票值不值得投資。

社會總是在新觀念或舊思維的拉扯中不斷變化，新產品會吸收原本屬於其他公司的市場占有率，或是創造全新的市場，把既有經濟領域中的資金吸走。總是會有人會製造出更好的捕鼠夾，創新就是在這種地方發揮作用。這種循環當然會危害現有的捕鼠夾廠商，因為他們會丟掉市占率，讓給能夠更高明、更有效或更能讓人心動的競爭對手。贏家是能夠讓大家相信他們最能改善我們生活的企業。

大部分華爾街人士都極為努力的預期變化、或至少避開變化。他們害怕支持最後會輸掉創新之爭的公司。我的核心投資策略純粹是儘早為個人投資者，找到破壞性創新趨勢，以便個人投資者可以挑到贏家，分享報酬。我不跟經濟性的破壞對抗，也不假設這種破壞並不存在，我認為我的職責是促使這些破壞變成你的助力。

世界上充滿了有希望的新創企業，這些公司已經靠著「有夢最美」的力量，籌募到一些資金。讓我心動的是已經開始證明企業理念良好，好到可以發揮影響的公司，他們已經力爭上游，顯出未來會成為強大、穩定企業的跡象，他們的前途光明，足以讓市場波動性相形失色。

我怎麼尋找這種公司呢？真正改變遊戲規則的企業首先必須具有強勁的基本面，足以從各種總體趨勢中受惠─或是像我常說的一樣，是先機股。我們的期望務實而合理，我們絕不配置半毛錢去購買那些只空有理念，但無法創造現金（或無法證明未來能創造現金）的公司。雖然其中有些公司的理念的確會發揚光大，但大部分公司的錢燒光時，就會消失無蹤，或是併入另一家公司。

千萬別忘了，每家公司都代表創辦人的夢想，創辦人認為自己擁有美好的夢想，說服別人分享他的美夢，但是到最後，至少70％的新創企業都會倒閉。嘗試和失敗並不可恥，我們只是不想沒有經過審慎的查核，提高自己的成功機會後，就把大量資金投入失敗的案子裡。