脆弱的循環

「美國金融體系的核心正搖搖欲墜！」

 

二○○八年九月十五日，美國《華爾街日報》頭版內文的第一句話，試圖為該日即將發生、堪為二戰以來美國金融市場最重要的新聞，下一個歷史性的注解。

 

 

這一天，擁有一五八年悠久歷史的雷曼兄弟，在與美國財政部、美國銀行及英國巴克萊銀行的收購談判失敗後，正式向美國聯邦政府聲請破產，其高達六一三○億美元的負債，創下美國史上規模最大的投資銀行破產紀錄。

 

不只雷曼兄弟宣告破產，保險業巨擘AIG也在同一日宣布重整。當天，美國道瓊指數開盤即重挫五○四點，跌幅四．四二％，全球股市跟進暴跌，一場源自於美國房地產的次貸風暴，快速擴大為全球性的金融海嘯。

 

 

雷曼破產，意味這家銀行所擔保、發行的金融資產價值都將歸零，而雷曼當時在全球四十七國設有據點，往來對象都是各國龍頭級的金融機構。於是，一家銀行的崩潰，竟宛若一道百萬伏特的強力電擊，瞬間重擊各大金融機構資產品質，讓全球金融體系進入昏迷狀態，釀成足令地表經濟活動休克的流動性危機。

 

 

同年十月，美國國會通過「問題資產救助計畫」（TARP），七千億美元資金入市，救起了同樣面臨破產危機的AIG、摩根士丹利等機構；隔年三月，標普五○○指數跌至二戰以來的歷史低位，聯準會祭出史無前例的量化寬鬆貨幣政策（QE）進場撒錢，全球各大央行接連購入數兆美元債券以救市……。一連串大規模、大手筆、不顧後果的救命猛藥，自此灌入我們的世界。

 

綿密而長期的猛藥，逐漸地，也改變了我們的世界。