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炒股實苦,但請你足夠相信:A股下半年有戲!

炒股實苦,但請你足夠相信:A股下半年有戲!

27日,《一位甘肅高分(648分)考生的請求》火遍網路,不少人為之動容,請求來自「苦甲天下的甘肅定西」高三考生魏祥,定西一中畢業生。他先天性脊柱裂、椎管內囊腫,出生后雙下肢運動功能喪失,更不幸的是下崗多年的爸爸又早逝,只有堅強的媽媽陪著殘疾但優秀的兒子一路求學,直至考上清華!他的這份請求,只是希望清華能給他們母子倆幫助解決一間陋宿,供娘兒倆濟身而已。

此後,清華大學招生辦發出一封信——《致甘肅考生魏祥:人生實苦,但請你足夠相信》,表示將資助魏祥完成學業。

小e在此也借用清華招辦回信中的一句話,向所有經歷坎坷,卻足夠強大的A股股民們致意:炒股實苦,但請你足夠相信!

相信什麼?

A股下半年有戲!

人生實苦,但如果你上半年與上證50或滬深300成分股無緣,就苦上加苦!反言之,如果你重倉了上證50或者滬深300成分股,那就逆流成河了!

A股市場正在經歷一場前所未有的估值體系重構過程!那些真正秉持價值投資、追求企業估值和成長性相匹配的投資者,下半年還有大戲!

興亡千古繁華夢,詩眼倦天涯。孔林喬木,吳宮蔓草,楚廟寒鴉。數間茅舍,藏書萬卷,投老村家。山中何事?松花釀酒,春水煎茶。

A股下半年有戲!不管你信不信,反正,我信了。

我們遇到了假熊市?不是牛市,勝似牛市!

不統計不知道,一統計嚇一跳!我們都在說A股目前是震蕩市、熊市,但實際上,我們遇到了假熊市!Wind資訊的統計顯示,剔除今年以來上市的次新股,今年以來A股市場漲幅超過10%的股票有423隻,佔比14%;漲幅超過20%的股票有243隻,佔比8.04%;漲幅超過30%的股票有147隻,佔比4.87%;漲幅超過40%的股票有86隻;54隻股票漲幅超過50%,7隻個股漲幅超過100%。

上證50指數今年以來漲幅超過11%、滬深300指數今年以來上漲超過10%,不過,創業板指數今年以來跌幅超過7%、中小板綜指今年以來跌幅超過3%。格力電器、貴州茅台、上汽集團、招商銀行、福耀玻璃、美的集團、海康威視、大華股份、東方雨虹、新華保險、平安……白馬價值股、大盤藍籌股,這些在前幾年中小市值股狂漲時根本入不了很多投資者法眼的大盤股,今年以來可謂漲勢如虹。其中,格力電器、五糧液等一批白馬股甚至創出歷史新高。

可以說,今年上半年,你只要拿住一隻白馬價值股,就很有可能大幅跑贏大盤,打敗大部分公募基金經理,獲得不錯的正收益!這和牛市裡持股不動,已經非常相似了!只不過,今年上半年,你需要持股不動的是白馬價值股。

上半年創新高個股一覽(數據截至6月27日)

只不過,和牛市裡大部分投資者做不到持股不動一樣,在今年以來的白馬價值股牛市裡,相信還是有大部分的投資者不能做到持股不動的,或者,太多的投資者與這些牛股失之交臂,或者中途下車了。當白馬價值股節節升高時,突然醒悟:哦,原來我們遭遇的,是一場假熊市!

這場不是牛市、勝似牛市的行情中,內在的邏輯,是A股市場的估值體系正在經歷一場前所未有的重構過程。以往,A股市場嚴重供不應求,殼概念、併購重組炒作長盛不衰,整個市場的估值體系,建立在虛幻的重組、殼價值上面,太多的上市公司熱衷於炒概念、講故事、拼題材,上市公司大股東上市的主要目的,就是圈錢,以及高位減持套現。虛擬資本市場上輕而易舉的暴富神話,讓產業資本的彙報相形見絀。

如今,A股市場嚴厲打擊殼資源炒作,新股發行開閘、退市制度正在加速推進、大股東減持套上了緊箍咒,市場的各種投機炒作行為被監管政策逼到了死胡同,與之相隨而來的,是價值投資、理性投資在A股市場的確立。呼喚了多少年的價值投資、理性投資,在A股市場終於開始變為現實。

A股市場的這場估值體系重構的過程,就是價值投資不斷確立地位的過程。從這個角度出發,投資者下半年要在A股市場賺錢,最好的「投資技巧」,就是真正立足於公司的基本面去做投資,擺正暴富、快富的心態,不斷尋找估值和企業成長性相匹配的投資標的。

機構齊唱「最炫藍籌風」

對於下半年A股行情,機構齊唱「最炫藍籌風」。

華泰證券指出,與 2013 年錢荒和 2016 年底債券市場大波動不同,本輪金融去槓桿至少持續到 2017Q4,信用收縮對宏觀經濟的影響也會展現。A 股自 2016 年 8 月至 2017 年 Q1 的緊貨幣寬信用組合轉向 2017 年 Q2「貨幣+信用」雙緊組合,而「雙緊」時期 A 股表現較弱。華泰證券判斷,金融去槓桿對 A 股影響最早要到 2017Q4 才可能有轉機,因此速勝論不可取。

對於投資機會,不少機構聚焦價值投資和藍籌板塊。申萬宏源指出,目前來看,經過反覆盤整蓄勢后,市場顯示出選擇向上突破的特徵。一方面,部分藍籌股處在短期投資的風口,吸引了不少短期資金的參與,因此未來市場的波動幅度可能會有所增加;另一方面,主題投資仍在不斷被邊緣化,相比藍籌大風口,恐怕也只能小巫見大巫了。

重陽投資王慶認為,未來A股市場的藍籌股與成長股的分化還會繼續深入,市場上的龍頭公司、細分行業龍頭企業表現相對更優異。「這種分化有可能是一個趨勢性的。伴隨A股制度環境的改善,投資者開始更關註上市公司基本面,崇尚價值投資,逐步回歸投資的本質。」

與此形成鮮明對比,不少機構對中小市值品種延續了謹慎判斷趨勢。

中信建投分析說,隨著證監會針對重大資產重組、非公開發行和股東減持等事宜陸續出台新規,同時新股發行速度相比以往也明顯加速,小市值公司的外延業績彈性不再,帶來的是其估值水位不斷下滑和以「A50」為代表的 白馬的股價持續上漲。

從業績來看,光大證券認為中小板或處於「低基數的最後美好時光」。截至 6 月 27 日,中小板除 4 家券商以外均已預告中報,其中中小板(非金融)17 年中報業績增速 35.0%,雖較 1 季報的36.0%略有下滑,但仍維持在較高水平。一方面,上中游周期性板塊中,電力及公用事業、 機械和交運等少數幾個行業中報預告業績增速較 1 季報有所提高,其他多數周期性行業盈利在 1 季報見頂回落;另一方面,下游消費性板塊中,食品飲料、輕工、電子、醫藥、紡服等行業盈利增速則穩中有升。光大證券預計,到了下半年,伴隨著經濟下行壓力的加大以及業績基數的走高,A 股(非金融)盈利增速將加快下行,2017 年 Q2-Q4,A 股(非金融)凈利潤累計同比增速或分別為 34%、25%和15% 左右。

但也有機構認為藍籌和題材股都存在一定機會。華泰證券分析說,長期來看 A 股將從買龍頭確定性和持續性溢價的 Beta 選股策略向 Alpha選股策略轉變。 即優選能夠穿越經濟周期,成為未來行業領航者的優勝龍頭, 同時也是行業集中度提升過程中最大的受益方。行業方面,「三低一高」(高現金+低敏感+低槓桿+低估值)佔優;同時,估值處於歷史低位的「電商稀」(電子如京東方 A、商貿如合肥百貨、稀有金屬如盛和資源)也存在機會;此外,主題投資則應該關注「強國新動能」,例如雄安、混改、油氣、軍民融合等。

中信建投證券則表示,當前,市場面臨的周期下行、信用緊縮、政策加強 依然是確定性的方向,維持市場謹慎樂觀的判斷,依然堅定下游大消費、金融的價值回歸思路。其建議關注傳統消費白酒、零售、生物醫藥、 中藥,新興消費傳媒、電子、新能源汽車。主題方面,建議關注軍民 融合、京津冀、混改等政策主題。

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