終於承認了，印度：「廢鈔令」傷害經濟

印度政府周二承認，去年採取頗受爭議的「廢鈔令」已經對印度經濟產生了「不利影響」

在發布新財年政府預算報告前一天，印度發布了本國《經濟調查報告》，認為「廢鈔令」等措施確實減緩了印度的經濟增速。去年11月8日，印度總理莫迪宣布廢除大面額500及1000盧比紙幣，這一原本旨在打擊腐敗、黑錢及非法現金窩藏行為的「妙計」卻在現金短缺的背景下遭遇各方猛烈炮轟，「誤傷」印度經濟。

報告預測，截至今年3月的2016-2017財年，印度經濟增速為7.1%，較上一財年的7.6%出現明顯回落，2017財年則有望回升到7%-7.75%。由於報告預測所採用的經濟數據主要取自「廢鈔令」實施前，有不少人擔心印度經濟的實際增長速度可能更低。

印度財政部長賈特里(Arun Jaitley)將在周三在德里向印度國會發表政府預算報告。賈特里表示希望印度經濟能從三月份起回歸正軌，印度向市場投放的現金將逐步到位。

印度承受「廢鈔令」陣痛

莫迪突然宣布的「廢鈔令」使占貨幣流通總量86%的資金退出市場，由於手中缺乏現金，印度人民減少消費，對多以現金交易的零售業、貨品運輸業、小企業造成衝擊。印度央行12月發布報告顯示，由於對現實情況預計不足，此前印刷的新鈔不及民眾實際需求的1/10。

前總理曼莫漢-辛格(Manmohan Singh)將此次廢鈔行動痛批為「歷史性的決策錯誤」。這位印度經濟改革開放奠基人認為，廢鈔會削弱人們對貨幣體系的信心，也會對銀行業的形象造成影響，是一種「合法的掠奪」，印度GDP增速可能因此下滑2%。

辛格的擔憂不無道理，一月公布的Nikkei/Markit印度12月綜合PMI報47.6，創2013年來新低，製造業PMI指數報49.6，創2015年12月來新低，一年來首次失守了50的榮枯分界線，暗示印度製造業出現萎縮風險。分析指出實體經濟的現金短缺抑制了生產計劃和新訂單的增加，打壓了企業的採購活動和招聘計劃，商業信心下滑至11年低點。周三Nikkei/Markit公布的印度12月服務業PMI指數報46.8，雖然稍好於上月的46.7，但依然處於萎縮區間。

對於外界對印度前景的擔憂，印度政府首席經濟顧問蘇布拉曼尼(Arvind Subramanian)在《經濟調查報告》中指出，GDP增速受影響是暫時的，主要是因為現金緊缺打壓需求所致，同時失業率上升和農民收入下滑也增加了不確定性。如果印度貪腐現象得到抑制，同時逃稅漏稅現象因此得到改善，長期看「廢鈔令」是利大於弊。

首次承認「廢鈔令」副作用

這是印度官方首次承認「廢鈔令」損害了經濟，此前印度一直標榜「廢鈔令」取得了成功，偷稅漏稅的現象明顯改善。 IDBI Federal投資官斯里瓦塔瓦(Aneesh Srivatava)表示，很高興看到印度政府能承認「廢鈔令」的副作用，相對於此前的堅決否認，印度政府邁出了勇敢的一步。

目前印度舊鈔兌換工作已經基本截止，還有一部分人，包括居住在國外的印度裔，將能夠到印度中央銀行的分支機構兌換，截止日期為2017年3月31日，但這個過程將比原先去商業銀行兌換更複雜。