網易這麼有錢養豬還得眾籌，丁磊：增加參與感

今天，網易養豬場首次直播大公開，網易CEO丁磊和吳曉波進行了對話。這是網易眾籌養豬中解鎖的一個環節。3月21日開始，網易三拾眾籌開始眾籌黑豬，56個小時突破1000萬。根據活動設置，超過888萬元，網易CEO丁磊進行直播。

網友在直播中發問丁磊：為什麼你這麼有錢，還要眾籌？丁磊回答：主要是增加參與感。又是眾籌又是直播豬場，營銷玩得不亦樂乎。網易三拾眾籌以《網易養豬七年的光榮與夢想，都在這了》為題，大打情懷牌，闡述了網易養豬的心路歷程，尤其對養豬的專註以及科學養豬的方法的描述，用戶熱情高漲。

然而與網易眾籌豬肉火熱氛圍相反的是，整個眾籌行業整體遇冷。一份數據顯示，2016年5月至2017年1月統計時間段內，眾籌行業的投資者數量完全沒有爆發的跡象，甚至出現了一段時間內一定程度的下滑。

可以說，熱是表面狀況，冷是整個行業的發展內核。當下遇冷的眾籌行業，破解眾籌發展中的種種難題顯得尤為重要。

眾籌譯自國外「crowd funding」。源於美國Kickstarter這一眾籌平台的興起。從2009年創辦時開始，Kickstarter就將美國著名作家亨利·戴維·梭羅的一句話作為其定位：「世界對想象力而言只是一塊畫布」。2011年7月點名時間上線，成為國內第一家眾籌平台。一般大眾討論的眾籌可以分為三種模式，捐贈眾籌、股權眾籌、權益眾籌。

捐贈眾籌，顧名思義，是一種不求回報的眾籌方式。例如，很多貧困家庭的重病患者通過「輕眾籌」平台獲得大量用戶的捐贈，解決自己的燃眉之急。捐贈眾籌一般由個人發起項目，然後通過平台審核和證實，公開募集捐款。

股權眾籌，股權眾籌是VC的一個補充，例如國內最早的股權眾籌網站天使匯，為滴滴打車、黃太吉、大姨嗎進行了眾籌融資。

權益型眾籌是指投資者對項目進行投資，可獲得產品、服務及其他資格等作為回報。權益眾籌類似於預售+團購模式，有區別的是在產品的研發設計以及生產過程中，投資人可以參與其中，並提供意見。

這三種模式中，市場參與較多的模式是股權眾籌和權益眾籌。

股權眾籌退出機制不明朗，逐步脫離普惠化

股權眾籌遇冷，這是政策監管收嚴和現實難題帶來的結果。從2015年開始，一些出台的文件都涉及了股權眾籌內容。通過一系列的文件，股權眾籌有了相對明確的界限以及監管部門。從這些文件來看，已經有了一些明確的點。

比如，股權眾籌明確歸證監會監管；股權眾籌分為「公募股權眾籌」和「互聯網非公開股權融資」；平台只能是信息中介，不能充當信任中介的角色；「互聯網非公開股權融資」不能公開宣傳，單個項目不能超過200人。這些監管措施控制了股權眾籌人數、人群、影響範圍，使股權眾籌在大眾端冷下來，成為特定有投資經驗以及風險承受能力人群參與的遊戲。

「公募股權眾籌」現在處於試點牌照階段，例如京東金融的「東家」、平安集團旗下的深圳前海普惠眾籌交易股份有限公司、以及螞蟻金服的「螞蟻達客」，這三家率先獲得了公募股權眾籌試點資質。也就是說，這使得私募的性質變弱，股權眾籌不一定只是「高富帥」的遊戲。

但筆者認為，股權眾籌平台發展過程中面臨三大現實難題，使得股權眾籌不那麼容易大範圍鋪開。

從目前股權眾籌平台的發展來看，雖然平台會收集大量項目，但是真正優質的項目少。優質項目VC都是搶著投的，根本沒有必要來眾籌平台籌資。

投資人建立信任也難，一般傳統的投資機構會進行盡調、團隊考察以及競爭環境等分析，現在投資人看到的只是網站上的項目介紹信息，沒有實際的接觸。投資即投人，連項目的創始人都沒有見過，這種信任通過何種方式建立一直是個問題。雖然很多股權眾籌平台以「領投+跟投」模式發展，畢竟涉及到錢，領投人的影響力與可信度並不以漂亮的履歷為依據，用戶希望是實實在在的賺到錢。而一般項目的退出周期至少在3年以上，這得通過幾年時間才能構建起信任，周期太長。

說到這，退出機制又是一個難題，如何建立退出機制，縮短退出周期，提高資金流動，使得投資人更加活躍，讓股權眾籌氛圍濃烈。

這些政策監管和現實難題讓股權眾籌並沒有快速發展，在創投領域擁有有巨大的想象空間。股權眾籌也慢慢背離了眾籌中的「眾」字，逐漸脫離了普惠化。各個股權眾籌平台在依託各自的生態和特點存活，京東東家依託生態資源，以互聯網創業項目為主，人人投垂直於做傳統的實體店鋪，項目風險相對而言較小。

權益型眾籌巨頭參戰，「垂直化」才有出路

相對於股權眾籌，權益型眾籌與生活消費相關，額度小、風險小、支持人數多，更加貼近大眾。概念上理解的權益型眾籌，大眾可以參與到產品涉及或生產過程中。但在國內的發展中，並沒有清晰地與電商、預售模式形成明顯隔離，刷單、爆品等電商名詞湧現在權益眾籌領域。相差無幾的打造方式與模式，眾籌與電商區別不大，用戶也開始流失。

在權益型眾籌的市場中，京東眾籌、淘寶眾籌、蘇寧眾籌佔據前三位。淘寶眾籌、京東眾籌、蘇寧眾籌分別於2013、2014、2015年上線。2016年，網易試運營了網易三拾眾籌，進軍眾籌領域。互聯網巨頭的進入，使得市場競爭加劇，市場環境受到極大影響，小平台很難形成自己的競爭力，開始萎靡。

淘寶眾籌背靠阿里電商及流量優勢，可以為淘寶商家提供營銷、配送等一系列服務，同時豐富阿里巴巴的生態，推動企業業務發展。京東眾籌也是類似，從京東的優勢領域智能硬體切入，逐步和生態進行反哺互助。

要在眾籌領域脫穎而出，需要有越來越多元化的玩法，比如京東眾籌不斷拓展眾籌新模式，相繼推出了盲籌、無限籌、等多種創新模式。但更重要的是結合自身的特點，進入垂直領域，打造自身生態。

對後進入者或者小平台而言，失去了先發優勢或流量優勢，可以藉助消費升級的東風以及「垂直化」到「生態化」戰略，分得一杯羹。消費升級的春風已鋪面而來，利用消費升級，深耕垂直領域，是未來的發展方向，企業應該從純流量的競爭轉換為專業生態領域的競爭。

消費升級的過程變得多元化，便利性、性價比、認同感都是消費升級的體現。消費者開始關注除價格外的其他屬性，這些變化慢慢推動產品和服務去滿足不同類型人群的需求。在這陣春風中，小眾化、個性化得以彰顯，眾籌的形式能很好地滿足小眾化、個性化的需求，更加專業、垂直的眾籌平台能夠更符合社會特定人群的需求。而垂直化的眾籌平台也能提供與其他平台不同的服務，通過這些差異化的服務，可以逐步形成核心競爭力。

網易三拾眾籌正是採取這樣的方式，專註於搜羅和探尋遊戲、影視、音樂、動漫等泛文娛領域的眾籌。你會發現，這些領域都是網易有布局的領域。以泛文娛領域切入，正因為這也是網易的特點。通過反覆的運作，平台上的各項操作必然會更加完整、便捷，服務更加系統。

雖說權益型眾籌市場目前是巨頭割據局面，但總體來說，眾籌行業還是處於摸索期。

從現在市場的發展來看，筆者認為，現在尚未有企業形成壟斷性優勢，各個領域依然有空間切入，初創企業仍有機會在細分市場進行差異化發展。預計2018年底左右，經過洗牌、淘汰，市場逐步規範，進入啟動期。啟動期之後，經過一段時間的培育，預計2020年左右高速發展，商業模式、盈利方式、主要市場參與者成型，用戶規模及眾籌規模迅速擴大，眾籌成為一種喜聞樂見的形式為大眾接受。