兩面針回復上交所問詢函：出售捷康公司為聚焦主業

每經記者 段倩倩 每經編輯 姚治宇

6月10日，兩面針(600249，SH)發布了對上交所問詢函的回復公告，對出售鹽城捷康三氯蔗糖製造有限公司(以下簡稱捷康公司)35%股權一事進行了具體解釋。

早在6月1日及6月2日，《每日經濟新聞》發表了題為《兩面針擬出售捷康公司股權 後者2016年扭虧為盈》、《甩包袱？兩面針擬拋捷康公司35%股權》的新聞報道。6月7日，上交所下發問詢函，引用本報相關報道，要求兩面針對相關事項進行核實並補充披露。

為聚焦日化主業

捷康公司為全球三氯蔗糖行業巨頭，受累於行業過度競爭，捷康公司曾經連年虧損。2016年，捷康公司實現盈利，其全年凈利潤為211.61萬元；2017年一季度，捷康公司在盈利水平上繼續高歌猛進，凈利潤高達3355.78萬元。

但持有捷康公司35%股權的兩面針，其2017年第一季度凈利潤為虧損2682.26萬元。因此一旦捷康公司從報表中剝離出去，兩面針虧損額度將進一步加劇。《每日經濟新聞》曾在報道中提出質疑，兩面針為何要在捷康公司剛實現盈利時轉讓其股權呢？

針對本報提出的質疑，兩面針稱對捷康公司股權進行轉讓一共有3個原因，分別為：(1)公司轉讓捷康公司股權，有利於優化資產結構，集中資源聚焦日化主業；(2)公司根據三氯蔗糖生產特點，結合捷康公司實際經營發展情況，本著控制投資風險，實現公司、股東利益最大化原則謹慎決策；(3)出售上述股權事項，嚴格履行國有資產轉讓法定程序，於2017年5月24日收到柳州市國資委同意股權轉讓方案的批文。

兩面針為日化類上市公司，以牙膏等日化產品起家。近年來兩面針大舉擴張，除了日化外，其還有紙業板塊、醫藥板塊、精細化工板塊和房地產板塊。

兩面針亦受多元化發展所拖累，其2015年凈利潤為虧損狀態；2016年營業收入為15.62億元，而凈利潤僅為2690.30萬元。兩面針發布擬轉讓捷康公司的公告后，有投資者在「上證e互動」平台提問，問其為何不出售連續虧損的紙廠。

三氯蔗糖價格回升

值得注意的是，捷康公司曾多次因環保問題受到相關部門處罰。2016年下半年，捷康公司兩度收到環保部門整改書或行政處罰決定書，被要求停產整改。

捷康公司限產問題是否得到解決也是投資者關注的主要問題。對此兩面針稱，由於環保排放要求越來越嚴格，儘管目前捷康公司已按環保部門要求進行整改，但生產是否適應未來環保排放要求，保持生產的穩定仍存在不確定性。

2016年下半年全國性的環保核查使得行業部分公司受到影響，三氯蔗糖供應量降低；加上下遊客戶囤貨意願增強，三氯蔗糖整體價格開始走高。

公告顯示，捷康公司2012年三氯蔗糖平均銷售價格為47.21萬元每噸；之後連續3年走低，到2015年僅為23.36萬元每噸，相較於2012年已經「腰斬」。根據兩面針6月10日的公告，至評估現場完成，三氯蔗糖價格已回升到50萬元每噸。

兩面針在公告里表示，三氯蔗糖價格上揚為行業階段性供求失衡，一旦產能恢復投放市場，三氯蔗糖價格將回歸至合理區間內。