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繼續折騰!「買買買大王」王健林持續「賣賣賣」,萬達真的還好嗎?

繼續折騰!「買買買大王」王健林持續「賣賣賣」,萬達真的還好嗎?

對此時的萬達而言

輕資產還是重資產或許都不重要

能否按期上市更為關鍵

王健林又在扔包袱了。

8月9日深夜,在香港上市的萬達酒店發展公布了重大資產重組計劃。

這筆買賣主要包括三個方面:

第一,萬達酒店發展將以總計63億元代價,向萬達文化收購其下屬公司萬達文化旅遊創意集團(以下稱萬達文旅)。

第二,萬達酒店發展及其附屬公司將向大連萬達商業地產出售四個海外發展項目的部分持股。

第三、萬達酒店發展暫定以現金方式,收購萬達酒店管理(香港)有限公司(以下稱萬達酒管)的全部股權,其代價為7.5億元。

涉及70億的大買賣動靜挺大,其實是人家左手倒右手。

萬達商業是萬達酒店發展的母公司。萬達文旅主要從事主題公園設計、建造及營運管理業務,萬達酒管主要從事酒店設計、建設及營運管理業務,二者都是萬達集團旗下的輕資產公司。這樁交易完成後,萬達酒店發展將作為萬達文旅產業唯一上市平台。

瞎折騰啥呢?最快而明顯的影響是,萬達酒店發展港股於次日復牌后,大漲超20%,盤中漲幅一度達38.79%。

「買買買大王」的「賣賣賣戰略」

已買買買大王著稱的王健林,最近1個月,一直以賣賣賣佔據媒體頭條。

人們還記得這位「小目標總裁」的豪言壯語。那句「只要有萬達,迪士尼十年到二十年之內盈不了利!」聲音還在耳畔,包括13個文旅項目就已易主。

7月中旬,萬達商業以637.5億元的總價,將77家城市酒店全部股權和13個文旅項目的91%股權分別轉讓給富力和融創;

萬達和融創、富力簽約現場 富力背景板被多次更換

7月底,工商信息顯示,萬達集團將旗下金融板塊部分股權出讓給銀聯,同時將該業務增資擴股。雖然具體出資、入股具體比例未對外透露,但伴隨同期上海萬達網路金融服務有限公司的註冊資本從90億元變成93億元,上海萬達小額貸款有限公司和萬達財富深圳金融服務有限公司註冊資本金都由2億元變成5億元,合計增資9億元,也意味王健林的萬達最少獲得了9億資金的回收。

8月初,在香港上市的萬達酒店發展公布了重大資產重組計劃,金額涉及70億。

從今年初,萬達集團密集收回至少400億元萬達廣場項目公司的註冊資本金。再加上將萬達酒管和萬達文旅注入香港上市公司,以及將萬達酒管和萬達文旅注入香港上市公司,王健林已經完成了總金額高達1109.63億元的資產大騰挪。

這些動作背後是王健林所謂的「輕資產戰略」。

實際上,這是王健林2年前就提出的「瘦身小目標」:2015年「萬達轉型輕資產化戰略」。

王健林要求到2020年,萬達服務業(輕)和房地產(重)的收入與盈利佔比大掉個兒:

2015年,萬達服務業實際占:43% ;而王健林計劃在2020年,服務業計劃佔比提升到:65%。

8月10日,在資產重組計劃宣布后,萬達集團官方微信發文稱「萬達只賣掉了鋼筋混凝土的肉身,而留下了輕資產的靈魂」。同時,萬達集團在文章中表示,萬達徹底告別了房地產,從此大步走上輕資產之路。

這個言辭看起來有點春風得意。真的如此嗎?

萬達和王健林的「高壓夏天」

今年夏天對於王健林來說,可謂壓力重重。

曾憑藉房地產商角色登上首富位置的王健林,早已感受到了大趨勢的深刻變化。國家層面已出台租購併舉等措施,試圖狙擊「經濟的房地產化」在行業集中度提高的同時,房地產商們則要想方設法進行結構調整。供給側結構性改革逼迫萬達做出長期戰略轉型。

其二,王健林的「海淘」被「剁手」:

7月,監管部門給萬達的海外投資踩了剎車,要求對萬達境外投資所涉及的併購貸款、內保外貸等業務進行核查分析,嚴控一些境外投資項目的融資。萬達海外投資項目被叫停重罰。

屋漏偏逢連夜雨,今天國際三大評級機構之一標普宣布將大連萬達集團的核心資產之一萬達商業地產列入負面觀察名單,意味著未來可能進一步下調評級,目前評級為「BBB-」(垃圾級)。

其三,萬達商業能否按時回歸A股,就差這一哆嗦:

一年後,將是萬達商業的大日子。2016年9月,萬達商業從港股私有化退市,募資重新登陸A股時,簽下了對賭協議:萬達商業需要在2018年8月31日之前完成上市。如果萬達商業不能在規定時間登陸A股,萬達集團將面臨巨大的「兜底」風險。

對比2015年的申請IPO時的公司業務,「輕資產化」的萬達商業已經「判若兩達」。如果前文提及的交易順利完成,萬達商業的募資主體已由申請IPO時的萬達電商、萬達商業管理、萬達文化集團、萬達百貨、萬達酒店建設、萬達酒店發展變為萬達電商公司、萬達商業管理、和萬達百貨。

此前萬達商業與不少殼資源傳出「緋聞」,但借殼計劃都遺憾落空,上市希望只能藉助排隊IPO上。

有分析人士稱,募資主體出現重大改變的情況下,意味著萬達需要修改上市文件甚至重新提交上市計劃。

對此時的萬達而言,到底是輕資產還是重資產或許都不重要,如何向審核委員會解釋業務變更、重新提交招股書更為緊迫。

這讓人想起2014年的一樁舊聞。萬達商業等23家企業因未按規則要求報送預先披露材料,且申請文件中的財務資料超過有效期達3個月,被證監會終止了審查。

萬達的時間不多了。

綜合自界面、國是直通車、秦朔朋友圈

本文僅代表作者觀點,不代表本刊立場

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