小知薦股：永安期貨「逆境」中綻放

大事不斷、忙碌不停是3、4月份中的永安期貨。3月6日發布2016年年報；3月14日確認公司董事、副董事長、總經理及董事會戰略發展委員會委員施建軍先生辭職由葛國棟擔任總經理；4月12日完成工商事宜變更；4月24日，對2015年年報進行更正；此外，在4月揭曉的2016年上海期貨交易所會員評優中，永安期貨再創佳績。

永安期貨股份有限公司（以下簡稱「永安期貨」，證券代碼：833840）位於浙江杭州，主營業務為商品期貨經紀、金融期貨經紀等。公司系由前浙江省永安期貨經紀有限公司整體變更而來，是證監會行業分類評級最高的A類AA級企業。自2003年起，永安期貨經營規模基本穩定在全國前三，是國內唯一連續十四年躋身全國十強行列的期貨公司。公司於2015年10月28日在新三板掛牌上市，是全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司創新層企業中唯一一家期貨創新層公司，轉讓方式為協議轉讓。

永安期貨新三板對標企業對比（知微雲新三板企業評估系統數據）

知微雲新三板企業評估系統數據顯示，截止至日前永安期貨總股本13.10億股，流通股本10.17億股，市盈率17.3，總市值高達105億。根據永安期貨2013~2016年年報數據，其歷年營收分別為8.81億元、25.01億元、43.61億元、68.03億元，凈利潤2.19億、3.13億元、4.79億元、6.09億元；2014年、2015年和2016年凈利潤分別增長42.92%、53.04%、27.14%。掛牌至今保持著穩定的增長趨勢。

營業收入、凈利潤歷史走勢

知微雲新三板企業評估系統數據

永安期貨下設 35 家營業部，5 家分公司，覆蓋18個省級行政區；擁有 8 家控股子公司和近千名員工。

知微雲新三板企業評估系統數據

在業務模式方面，永安期貨逐步拓展了混業發展、風險管理、財富管理、互聯網化、全球配置等五大創新業務領域，構建期現結合、混業經紀、私募資管、場外交易、跨境服務五大平台，並於 2016 年 3 月取得基金銷售業務資格。公司主營業務中的其他業務佔比達79.08%，同比增長72.13%。

知微雲新三板企業評估系統數據顯示，自登陸新三板以來，永安期貨累計成交金額110704.91萬元，成交數量16029.4萬股，成交均價6.91元，最高成交價15元，最低成交價3.6元，換手率0.45，成交金額在金融行業領域排名第五。

掛牌新三板后，永安期貨共完成一次股票發行，2015年12月3日發行人民幣普通股450，000,000股，價格3.89元/股，募集資金1,750,500,000.00元，資金主要用於補充公司凈資本；2016年3月發布第二次股票發行方案，向永安通鼎13號定向資產管理計劃發行68,800,000股，價格3.89元/股，募集資金267,632,000.00元，用於補充公司凈資本，加快公司轉型升級、創新發展步伐，提高公司競爭力，目前正在實施中。

知微雲新三板企業評估系統數據

知微雲新三板企業評估系統顯示，永安期貨存在下述潛在風險事項：

掛牌新三板之前，曾有記者報道永安期貨計劃登錄A板，但最終選擇了新三板。對此，永安期貨董事會秘書葉元祖曾表示：「早在2012年完成股改后，永安期貨就一直籌備A股上市事宜，後來登陸新三板主要是戰略調整，股東要上主板，我們才轉戰新三板。」這也從側面印證了永安期貨早已有登陸A板的計劃，但由於政策受限等原因未能推進。然而，鑒於目前新三板的流動性及募資能力弱，顯然不能滿足永安期貨藉助資本市場擴大自身業務版圖抓住未來持續發展的需要，轉板是其最好的選擇。

知微雲認為，永安期貨未來的機會與行業前景主要體現在兩個方面：首先，政府正倡導「穩中求進」、「抑制資產泡沫」、「供給側改革」等指導方向，一帶一路、去產能、降槓桿、促轉型、助升級等國家戰略將推動期貨業和期貨公司業務向著服務實體、脫虛向實等方向發展，帶來更多的新增業務。目前永安期貨其他業務收入占營業收入70%以上，新增業務將為其開闢新的收入渠道及利潤增長點，未來公司市場成長空間依然較大。

其次，目前的期貨公司較銀行、保險、證券等其他金融子行業公司而言體量規模仍然較小，資本實力相對較弱，仍面臨著資本擴張需求的壓力，未來多元化發展仍需要強大的資本支持。如果能夠成功轉板到主板市場，將為公司今後的業務擴張帶來很大的機會，通過做大來做強是公司的必經途徑。

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