資金面緊張局面緩解但市場情緒低迷 債市收跌

國債期貨今日收跌，截至收盤，十年期債1706合約跌0.44%；五年期債1706合約跌0.37%。

在昨日整體回籠資金之後，今日央行在公開市場上操作維持均衡。5月4日，央行以利率招標方式開展了500億元逆回購操作，正好完全沖銷了今日到期量。今日7天、14天、28天逆回購分別為300億元、100億元、100億元，中標利率分別為2.45%、2.60%、2.75%，與前期持平。

上海一銀行交易員稱。儘管今日大宗商品暴跌，一季度后基本面也出現趨弱的苗頭，但在目前強力監管的背景下，債市有效需求比較弱，其他利好的推動作用已不明顯。

申萬宏源固收研究團隊認為，4月以及目前5月的資金面中樞仍整體低於3月份，並未出現資金面中樞持續上行的走勢。央行會根據各期限資金情況相機投放，維持資金面的整體穩定，維持今年去槓桿監管為主資金面為輔的判斷不變。

市場人士表示，5月是傳統的繳款大月，且6月又面臨半年末考核，預計未來兩個月資金面整體上易緊難松。此外，監管壓力仍在，因此市場謹慎心態仍較濃厚。

招商宏觀表示，5月流動性易緊難松；經濟向好撐腰監管趨嚴，央行維持資金面緊平衡的態度尚且看不到鬆動的理由；公開市場資金到期量較大，又有稅收上繳的壓力；不過跨境資本外流依舊不是影響資金面的關鍵因素；預計5月會延續上月機構間資金多寡不均衡的局面。