3000點不是關鍵，選對股才是正經

4月份以來，上證指數在3000點之上岌岌可危，投資者心中的恐慌與日俱增。

與此同時，各類指數走勢極度分化，一方面，以上證50為代表的漂亮50概念股，迭創新高；另一方面，以創業板指數為代表的一大批中小盤股，股價早就跌破前期2638點的價位。

面對這種極端的冰火兩重天走勢，投資者究竟該如何應對？5月26日財經大V頻道邀請到恆泰證券首席分析師付少琪與安信證券首席投顧張德良，就相關問題進行了深度解讀。

3000點保衛戰意義不大

在張德良看來，目前國內經濟正處於艱難的轉型期，整體經濟很不景氣，只有一些非常優秀的行業龍頭企業，才能真正獲得市場認可，與此相對應，國內股市目前也處於困難時期，短期內很難出現系統性上漲行情。「在這種大格局下，討論指數具體點位意義不大，所謂的3000點保衛戰不過是個噱頭而已。」

「指數預測不能當飯吃，投資者要把更多精力放到尋找有投資價值的個股上去。」張德良說道。

那麼，3000點附近股指的估值是否合理？張德良認為，股指估值是否合理，最好不要橫向比較，而是自身縱向比較。「就上證指數而言，有史以來市盈率波動區間大致在10-40倍之間，目前接近下限，應該說，3000點附近風險不是很大。」

漂亮50正從點到面擴散

4月中旬下跌以來，在大多數個股股價腰斬的同時，貴州茅台異軍突起股價直上450元/股，招商銀行、平安股價創出2015年時5178點以來的新高，浦發銀行甚至出現多年未有過的漲停板。

這些被市場寄予眾望的「漂亮50」，未來股價是補跌，還是強者恆強？

對於版「漂亮50」與一些中小盤個股走勢的分化，張德良認為，一定要從國內股市投資大格局已出現根本性改變角度去認識。「在可預期的未來看不到系統性行情的大格局下，自下而上挖掘上市公司投資價值，已是大勢所趨。」

張德良強調，至少3年內，前兩年牛市裡狂炒的一些概念性板塊，整體上來看估計都沒戲，至於那些能大浪淘沙成為真正偉大企業的公司，很難被發現。「既然如此，為什麼不去投資那些已經被10年來的經濟發展所磨鍊出來，業務模式相對成熟，市場佔有率高，業績已大規模上台階的行業龍頭公司呢？而版「漂亮50」正是這些企業的代表。」

在張德良看來，從市場去年10月以來的走勢看，版「漂亮50」的成員，已經從以貴州茅台為代表的白酒行業，到白色家電等其他大消費行業，現在又擴展到金融、地產，整個隊伍正從點到線，由線到面，越來越大。

次新股投資者要果斷止盈止損

在連線直播中，有冬粉在線提問，重倉次新股被深度套牢，雖然不斷補倉，目前依然被套30%，如今該怎麼辦？

對此付少琪表示，目前新股發行市盈率基本在23倍左右，上市之後，基本上就是一個資金博弈，風險確實很大。

「比如最近大跌的第一創業，上市后股價最高被炒到45元/股以上，目前最低跌到12元/股附近，但市盈率還有100倍。類似的還有今年被狂炒的張家港行，這種股票如果高位被套，怎麼能一直拿著呢？」在他看來，炒新股本身就是投機，賺錢要走，賠錢更要走，不要盲目地補倉。

「這些股可不是貴州茅台，可不能放在那裡不聞不問，不然那就虧大了。」付少琪說道。