拿住！這兩大板塊決定A股下半年的命運（附十大金股）

8月市場呈現顯著回暖，市場風險溢價明顯下降了，資金配置股票資產的意願有所增加。宏觀經濟和流動性預期的穩定是市場風險溢價下行的重要因素，考慮到監管政策最大的邊際變動在上半年已經結束，市場在今年下半年處於相對平穩的環境之中。

毫無疑問前期市場的風栺和偏好基本體現了今年以來上市公司的基本面情況，中報業績增長較為強勁的領域集中於中上遊資源板塊以及交通運輸板塊，金融板塊則主要受益於宏觀經濟增長的穩定以及資產質量的下行態勢有所企穩。

展望9月，第一，中報業績公布完畢，經濟強於預期，供給側改革和業績增長因素帶動的周期和金融領域最有利的階段趨於尾聲（經濟在需求端持續超預期的難度很大）；第二，9月的流動性環境不會比7-8月更加寬鬆，央行的操作會和6月類似，中性為主，維持流動性穩定；第三，局部板塊的估值修復基本結束，如銀行板塊的PB回到了1倍左右，鋼鐵板塊的PB已經達到1.8倍。

決定市場未來變化方向的核心因素在於：第一，今年股票市場的表現已經給投資者取得了一定的風險回報，未來有望吸引資金增配股票資產，因此存量博弈必然是偽命題，市場是有能力吸引資金湧入的，但受制於監管政策，複製2014-2015年的槓桿資金大舉沖入必不可能；第二，企業盈利向大企業和優質企業集中的趨勢在，這個2017年重要的市場投資邏輯沒有發生改變，而且能夠得到業績的驗證；第三，市場流動性會逐漸向新的估值窪地有所轉移，用PEG的指標對比，計算機和通信等行業的投資性價比已經有了明顯的提升。

彩貝財經（公眾號：icaibei）明確看好今年下半年A股市場的表現，但 9 月的市場以穩為主，指數顯著上行的動力短期將有所下降，市場風栺將仍集中迚一步分化，成長股的機會將逐漸增加。板塊配置上推薦周期金融板塊和PEG相對合理的成長板塊，行業上建議增配煤炭、有色和計算機，另外金融和新能源汽車產業鏈繼續推薦。

９月重點組合關註：酒鋼宏興、登海種業、東方國信、漢得信息、杉杉股仹、華友鈷業、北方稀土、國航、新華保險、東方證券。

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