項俊波：不容許金融大鱷借道藏身，重點處置三領域風險點

（《財經》記者 張威 攝）

《財經》記者 俞燕 張威/文 袁滿/編輯

繼證監會主席劉士余喊話「要把資本大鱷抓回來」之後，保監會主席項俊波亦對大鱷問題表態。2月22日國務院新聞辦舉行的新聞發布會上，項俊波表示，決不允許把保險公司辦成「富豪俱樂部」，更不容許被金融大鱷借道和藏身。

項俊波表示，保險監管把防控風險放到更加重要的位置，將重點圍繞公司治理、保險產品和資金運用三個關鍵領域，下決心處置潛在風險點。對個別渾水摸魚、火中取栗，且不收斂、不收手的機構，將依法依規採取頂格處罰，堅決採取停止新業務、處罰高管人員直至吊銷牌照等監管措施。

項俊波指出，「絕不能把保險辦成富豪俱樂部，更不容許保險被金融大鱷借道和藏身」。在保險市場就必須遵守保險監管的規矩，容不得這些大鱷挑戰監管的底線、破壞行業的形象和損害群眾的利益，否則堅決把其驅逐出保險業。

隨著各路資本紛紛湧入保險業，呈現出來的產融結合新現象、跨領域跨行業的新現象新風險也層出不窮，保險監管的難度也隨之加大。

項俊波表示，保監會將針對可能出現的風險苗頭和風險累積，從完善制度、風險排查、壓力測試等方面加強監管，堅持抓早控小，堅決把風險消滅在萌芽狀態。

據介紹，實施防控風險、服務大局、改革發展，將成為保監會當前的三大戰略。

嚴防四大風險

防風險、嚴監管，成為保險監管在當下和今後一定時期的關鍵詞。

項俊波提出，當前保險行業的風險，主要體現在四個方面：一是傳統風險，主要包括利差損、非正常退保和滿期給付、流動性風險等保險傳統業務層面的風險；二是激進經營的風險，主要是一些少數公司出現了公司治理、業務與投資激進、盲目併購等問題；三是因宏觀環境的影響所加劇的行業的信用風險和市場風險；四是跨市場、跨區域、跨行業的風險，隨著隨著全球化、信息化和金融綜合經營的發展，保險業與其他金融機構和互聯網金融之間的交叉增多，風險交叉傳遞的可能性加大。

去年以來，保監會不斷亮出「牙齒」，除了出台一系列文件，對現行監管體系查缺補漏，還對一些「任性」的公司出重拳處罰。比如，去年12月，保監會向前海人壽、恆大人壽派駐工作組，暫停前海人壽萬能險新產品申報，暫停恆大人壽保險有限公司委託股票投資業務。「總體來看，極少數公司的風險隱患得到了有效防控」。項俊波評價。

據了解，去年以來，保監會全系統部署各類現場檢查2800餘次，對612家次機構、820人次的個人進行了行政處罰，共計對保險機構罰款7836萬元、對相關責任人罰款1754萬元。

去年12月曝出的僑興私募債券違約事件，為其承保的浙商財險由此背負了逾11億的巨額賠付，成為跨市場、跨區域、跨行業風險的一個例證（詳見《財經》雜誌2月20日封面文章《排險理財創新》）。

對此，項俊波表示，僑興債違約事件是一則經濟風險向金融領域傳導、在不同金融機構之間交叉傳遞的典型案例。浙商財險在風險管控上存在一些漏洞和不足，保監會將進一步強化對浙商財險和保險公司的監管，進一步規範互聯網保證保險的業務，切實維護行業穩定和金融穩定。

1月29日，保監會發布了《關於加強互聯網平台保證保險業務管理的通知》，要求保險公司嚴格選擇互聯網平台、嚴格審核投保人資質，堅持小額分散的發展模式，對同一投保人單筆借款和累計借款應當分別設定承保限額。

項俊波表示，將從四個方面強化防控風險的舉措：一是將防控風險作為監管部門主要職責。二是完善防控風險的體制機制，進一步完善保險業風險監管的整體框架，切實增強風險防範的系統性和有效性。三是強化保險公司防範風險的主體責任，全面落實好防範風險的責任和問責制度。四是嚴肅查處違法違規行為，不斷加大對各種違法違規行為的打擊力度。「讓我們的監管長上牙齒，真正管用」。

公司治理變為剛性約束

規範的公司治理是防範風險的治本之策。2015年底以來，寶能系和前海人壽聯手舉牌萬科，為保險業帶來了一致行動人如何監管的公司治理結構的新課題。

保監會副主席梁濤表示，公司治理的好壞關乎到保險公司的「神經系統」是否正常。隨著投資主體多樣化，在激發市場活力的同時，也給保險公司股權管理和公司治理帶來更大的挑戰，少數保險公司的虛假注資、一股獨大、治理失衡現象不同程度的存在。

據介紹，去年以來，保監會堅持以問題為導向，公司治理監管正從柔性引導向剛性約束轉變。

去年12月，保監會發布修訂《保險公司股權管理辦法》的徵求意見稿，進一步嚴格股東准入標準，強化了股權結構和股東監管，並加強了資本真實性核查，將單一股東持股比例限定為不超過1/3，並擬建立股東准入的負面清單管理制度。

今年以來，公司治理現場評估工作成為今年保險監管的首項重點工作。日前，保監會重點圍繞股權的真實性、「三會一層」 （股東大會、董事會、監事會和經營管理層）的運作有效性、內部控制，特別是關聯交易管理的可靠性等關鍵環節，對131家中資法人機構和51加外資法人機構進行了全面評估。

梁濤表示，保監會將對保險公司股權管理實施強化穿透式監管，加強保險公司股東股權、關聯交易信息披露制度。除了要求保險公司必須按照上市公司的標準公布年度財務報告，保險公司轉股、增資和關聯交易，「報批前必須在行業協會和公司網站上進行信息披露」。

此外，保監會還建立了公開質詢制度，進一步強化社會監督，形成監管和公眾的監督機制的有效結合。

2月17日，保監會發布《關於對崑崙健康保險股份有限公司股權有關問題的問詢函》，成為保險業首份保監會問詢函。據了解，2016年12月，保監會起草了《關於建立監管公開質詢制度有關事項的通知（徵求意見稿）》，將對公司治理類、業務經營類和資金運用類等社會媒體關注、涉及公眾利益或可能引發重大風險的事項予以公開質詢。

梁濤透露，保監會已啟動保險行業職業經理人職業終身評價體系的建設工作，對保險公司的董事、高管的職業行為進行持續跟蹤評價，從而倒逼保險公司高管規範履職，強化治理監管對人的剛性約束。

梁濤坦言，公司治理的監管是一項國際化的難題，是處在不斷探索和完善之中，沒有固定的模式可以借鑒。

不要押寶投資

近年來，保險業出現的一大現象是一批平台型保險公司，紛紛舉牌和併購，一時令業內外側目，亦引發險資舉牌潮的非議。

保監會副主席陳文輝表示，一段時間以來，一些保險公司把保險投資當做主要的工作來抓，「把利潤主要押寶押在保險投資上，我們認為這是不對的」。

今年1月，保監會發布《關於進一步加強保險資金股票投資監管有關事項的通知》，將保險機構或保險機構與非保險一致行動人投資上市公司股票，分為一般股票投資、重大股票投資和上市公司收購三種情形，予以差別監管。並退出2015年股災時實行的臨時性救市政策，將保險機構投資單一股票的比例調回5%，將權益類資產的投資比例調回30%。

2月21日，市場傳出由央行牽頭的《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》，橫跨不同領域、不同行業的資管統一監管時代將來臨。

對此，陳文輝表示，這是由央行牽頭、「一行三會」一直在緊鑼密鼓地從事資管業務整體監管框架的統一設計。在陳文輝看來，整個資管業務總體上有共同的規律，「實行統一的監管規則非常必要，下一步會統一規範」。對於資管業務，不主張採用太多的多層嵌套和過高的槓桿率。

就保險資管業而言，陳文輝表示，保險資金運用要為保險主業服務，保險資管公司的主要職責是對保險資金的投資管理。

近幾年來資管業飛速發展，從2012年27萬億元迅猛增長至2016年末的 110萬億元，4年增長了三倍。根據BCG的預測，從2015年至2020年，資產管理行業的規模將繼續以13%的規模增長，到2020年將達到174萬億元。不過，與銀、證、基、信等其他金融領域相比，保險資管業務的規模和佔比不大，僅有約1.65萬億元，遠不及銀行理財業務的30萬億元規模和信託資管逾18萬億元規模，更不及證券公司、基金管理公司及其子公司、期貨公司和私募基金管理機構資產管理業務約51.79萬億元的總規模。

陳文輝透露，目前保險投資多元化配置格局初步形成，固定收益投資仍是主力，佔比約77.5%，權益類資產佔比為22.5%。在股權投資中，絕大多數是財務投資，「控股投資的情況非常少」。

保監會數據顯示，截至2016年底，投資平均收益率為5.66%，同比下降了1.9個百分點。

截至去年底，險資境外投資餘額為492.1億美元，佔比僅2.33%。其中，銀行存款、債券、股票和基金等公開市場投資佔比53.4%，境外股權和不動產投資，大概佔44.9%。投資的市場主體則主要位於香港、美國、英國、澳大利亞等發達國家或地區。

陳文輝表示，保監會對險企海外投資是積極而審慎，全球化的資產配置對保險機構越來越重要。但海外的法律環境、政治環境、文化背景與國內有很大不同，海外投資的人才亦不足，因此海外投資需要審慎。

保監會發布的數據顯示，保險資金運用餘額13.39萬億元，其中，通過基礎設施投資計劃、未上市股權、信託等超過4萬億元；債券4.3萬億元，證券投資基金和股票為1.78萬億元。

不應妖魔化萬能險

自2015年底寶能系舉牌萬科，引發業內外對險資舉牌潮的廣泛關注，亦引發市場對萬能險的種種非議。

而以前海人壽等一批激進型公司過於倚重於萬能險，亦令業內擔心其風險。

數據顯示，截至2016年底，截至2016年，全行業原保費收入達3.1萬億元，同比增長27.5%。其中，財險保費收入0.93萬億元，壽險保費2.17億元。萬能險佔總保費的份額為31.4%，與普通壽險、分紅險形成三足鼎立的局面。

對此，保監會副主席黃洪表示，近年來受少數保險公司舉牌的影響，萬能險廣受社會的熱議，「一個金融產品能夠在這麼長的時間廣泛地受到熱議，恐怕在我們國家的金融發展史上也不多見」。

黃洪認為，不應對萬能險污名化、妖魔化，萬能險作為一個成熟的保險產品，本身並沒有問題。萬能險具有風險保障功能，這是其區別於其他金融產品的內在本質屬性。其繳費靈活和保額可以調整的特性，頗受消費者歡迎。

對於萬能險的監管，黃洪表示，已初步建立了一套比較完善的萬能險的監管制度，該監管標準甚至高於歐美國家。比如，歐美國家大多數對萬能險沒有最低風險保額的要求，則要求其風險保額保持在140%-160%。

從產品期限來看，歐美國家對萬能險沒有對期限做限制性規定，亦其結算利率亦最低的保障要求。則不允許開發一年期以下的萬能險產品，並要求結算利率不得低於最低的保障利率（目前為不低於3%）。

此外，歐美國家對萬能險保單的最低現金價值未作統一規定，有的甚至為零。則要求萬能險的現金價值要基於保證消費者基本的退保利益。在資本約束上，歐美國家對保險公司的監管主要在整體上實施償付能力監管，不對每個單一產品作資本約束的規定，而則調整對萬能險資本約束的規定。

黃洪坦言，萬能險業務確實存在著一些問題，但風險總體可控。比如，少數保險公司的萬能險業務一險獨大，且期限普遍偏短。「這個問題有可能導致的風險點就是業務的大起大落，公司經營的不穩定性」。引外，短期負債配長期資產，形成資產負債錯配，為保險公司的經營帶來現金流承壓的風險隱患。

從保戶投資款（萬能險保費歸入該項統計）占規模保費的佔比情況來看，頗受市場關注的幾家平台系公司呈高企之勢，比如，恆大人壽高達92%，前海人壽高達78%，華夏人壽高達75%，安邦人壽為65%，天德人壽為51%，富德生命人壽亦有40%。

截至2016年，全國壽險行業現金凈流入達1.46萬億，同比增長95.8%。不示，前海人壽等激進型公司2016年四季度現金流為負，顯示出其現金流承壓。

對於萬能險存在的問題與風險，黃洪表示，保監會從一開始就高度重視，緊盯不放，不斷採取措施來予以解決。一是完善萬能險監管制度，從精算定價到產品設計，都提出了明確的要求，尤其是強化了萬能險負債準備金的監管，以確保公司有能力兌付未來到期的債務。二是建立了萬能險業務規模、期限結構宏觀調控機制。三是開展了全行業現金流壓力測試，尤其是加強了對重點公司的日常監管，對一些重點公司有風險預案。四是加大了對現場的檢查力度，始終保持高壓態勢，對一些公司在萬能險業務發展方面存在的違法違規問題，先後採取停業、停止新業務和停止批設新機構等一系列監管措施。

2016年針對前海人壽萬能險業務經營及產品開發方面存在的問題，保監會於5月、7月和12月下發三次監管函，因其整改不到位，最終對其採取停止開展萬能險新業務的監管措施。

防範金融風險將成為2017年經濟工作的主要任務之一，亦成為保險業的監管重任。

保監會發布的數據顯示，截至去年底，保險公司整體的償付能力充足率為了247%，行業風險總體可控。2016年末保險保障基金餘額達到942億元，防控和化解風險的能力明顯增強。

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