從宜人財富看中國財富管理行業的四大關鍵趨勢

前不久，宜人貸旗下宜人理財更名為宜人財富。看上去只是從「理財」到「財富」兩個字的變化，但背後卻是不可忽視的財富管理行業的幾大關鍵趨勢。

宜人貸在2015年底在紐交所上市，據宜人貸2017年Q1的財務報告，第一季度宜人貸促成借款總額69.23億人民幣，較2016年同期的34.47億人民幣增長101%;凈收入10.22億人民幣，較2016年同期增長84%;凈利潤3.51億人民幣，較2016年同期增長166%。截至2017年3月31日，宜人貸累計促成借款總額已達393億人民幣。

宜人貸旗下宜人財富作為一個面對大眾富裕階層的在線財富管理平台，在2017年第一季度為192,505位出借人完成71.5億人民幣的資金出借。出借行為100%通過公司的線上平台完成，其中89.1%通過手機APP完成。

從用戶成長的生命周期和需求而言，大眾富裕階層的崛起，隨之而來對財富管理的強烈需求，在經歷了較長時間的野蠻生長之後，確實已迎來嶄新的爆發高點。而在此背後的五個關鍵趨勢，則是其核心助推器。

一、有錢的人都老了 穆迪在之前的研究報告現實，，到 2030 年主要發達國家將進入超級老齡化社會(65 歲以上人口超過 20%)，的老齡人口 佔比也將達到 16.2%。

人口的老齡化，已成為全球的趨勢，在全球老齡化的背景之下，財富的存量效應就更加明顯，其中，有財富管理需求和沉澱投資資金的個人數量將持續增加，進而推動了財富管理市場的長期繁榮。

沉澱資金的增加，將是大眾富裕階層逐步浮出，根據瑞銀髮布的《Global Wealth Databook 2015》、福布斯的《2015 大眾富裕階層財富白皮書》以及貝恩諮詢的《私人財富報告 2015》估算各階層 可投資資產分佈，根據福布斯和貝恩諮詢數據，2015 年末居民可投資資產分別為 114.5 和 129 萬億 ，我們姑且以120萬億來計算。

那麼，看看這120萬億的分佈結構，其中高凈值人士(可投資資產大於 1000 萬)126 萬，資產規模37.2 萬億;大眾富裕人群(介於 60-600 萬之間)1528.2 萬，資產規模約25 萬億;中產及以下人群(小於 60 萬)約 9.95 億，資產規模約 40 萬億。

二、存款搬家催生1500億市場 那麼，再來看看這120萬億的資產，都去了哪裡?

以2015年的數據顯示，有57.5%仍然集中在現金及存款(近55萬億)，房地產佔16.4%，金融資產佔40.6%

在這裡我們能明顯看到，從2008年金融危機之後，金融資產部分的佔比在持續提升， 2015 年之後，由於房地產投資回報優於股票，2016 年房產在非金融資產中的佔比為53%，較 2015 年上升 3%。

那麼，重點來看近55萬億的現金及存款，根據貝恩諮詢數據，高凈值人士現金/存款佔比僅為 14%，也就是說，這高達57.5%的現金佔比中，重點還是富裕階層和中產階層，他們更大比例的選擇了最具安全性的現金及存款的方式。

大膽假設，這部分富裕階層和中產階層也能獲得高凈值人群的投資，那麼，存款搬家的規模將超過30萬億，如果以0.5%的傭金計算，潛在市場規模能達到1500億。

對照高凈值人群的服務機構，私人銀行，我們看到，2005 年，第一家私人銀行瑞士友邦銀行在開業，2007 年，銀行股份有限公司在北京和上海創立了私人銀行業務服務部，這是國內真正意義上的本土私人銀行服務。

隨後招商銀行、工商銀行等分別展開了各自的私人銀行業務。2011年8月28日，銀行業監督管理委員會發布《商業銀行理財產品銷售管理辦法》，規定「私人銀行客戶是指金融凈資產達到 600 萬元及以上的商業銀行客戶」。

各大銀行在此基礎上設定了更高的門檻標準，目前國內私人銀行門檻有 1000 萬元、 800 萬元和600 萬元三檔，其中建設銀行和招商銀行的私人銀行門檻最高，為 1000萬元 。

那麼，對於600萬以下的富裕階層和中產階層呢?這個階層出了中小商業銀行外，互聯網財富管理平台或許會是下一個機會點，投資的數據可見一斑：根據投中數據終端CVSource 顯示，2016 年互聯網財富管理公司獲得融資案例為 92 起，融資總規模為 63.8 億元，相較於 2015 年，融資案例數量下降 32.8%，但融資總規模 增長40.5%，自 2013 年起，互聯網財富管理公司融資總規模持續上升。

同樣我們也能看到，這次宜人財富的目標人群鎖定在大眾富裕階層，可投資的資產在60萬-600萬之間。正好與私人銀行的600萬以上咬合。

三、金融科技 從金融學的角度來看，對於投資金額在600萬以上的高凈值客戶，是投資顧問為核心媒體群體，但由於投資顧問的人數有限，服務半徑有限，這就導致更大長尾的中產階級和富裕階層無法被更好的服務。

而要服務更廣泛的這個客群，就必須依賴金融科技，就以數據為例，這部分客群的數據相對分散，而由此，如果用互聯網的方式，就能獲得更多更高效、更多維度，實時的大數據，而且獲取這部分用戶，對這部分用戶的投資偏好的挖掘，風險容忍度的挖掘，都可以通過互聯網的方式實現。

作為金融科技第一股的宜人貸，將依賴11年的專業經驗，用科技驅動高效風控，精選優質資產，同時，通過實施的在線管理服務，提升用戶體驗，幫助用戶合理配置資產，實現財富增值。

四、監管落地，優勝劣汰 事實上，2016 年是財富管理行業發展歷程中的一道分水嶺，在經歷了較長時間的「野蠻生 長期」后，財富管理行業監管日益加強，2016 年被業內人士稱為財富管理的「規範元 年」。

在 2015 年之前，尚未制定互聯網金融相關法律法規，互聯網金融行業長期處於立法和監管雙雙缺失的狀態，2015 年 7 月，人民銀行等10 個部門發布了《關於促進 互聯網金融健康發展的指導意見》，正式確立了互聯網金融行業監管的基本法律框架，由 「一行三會」對互聯網金融實施分類監管。

2016年 4 月《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》后，要求採取「穿透式」監管方法，能在一定程度上限制不合規理財產品的發行，監管缺失問題將逐步得到改善。

那麼，監管的落地，必然導致優勝劣汰，對於在風險管理和合規管理上不能勝 出的平台，將必然從用戶的選擇中消失，而嚴格遵守監管規範的平台，將從根本上解決了富裕階層和中產階層的投資的底層需求，也就是安全性的需求。