低價股、破凈股、定增破發股逐漸增多，能不能選，怎麼選？

A股疲軟，低價股、破凈股、定增破發股逐漸增多。

隨著上證指數企穩3000點平台，抄底資金蠢蠢欲動，有的盯上了低價股，有的盯上了破凈股，還有的盯上了定增破發股。那麼，投資者該如何從這三類個股中做出選擇呢？

低價股：時隔三年一元股重現

截至5月19日收盤，兩市除了停牌近一年半的*ST新億（除權后的股價為1.87元），*ST銳電和*ST海潤兩隻個股的最新股價均跌破2元，進入「1元」時代。此外，還有愛康科技、*ST重鋼、山東鋼鐵等17隻個股股價低於3元。

統計數據顯示，在*ST銳電之前，A股市場已有近三年未出現一元股。上次出現一元股，還是2014年。2014年4月25日，兩市共有14隻一元股，其中包括8隻鋼鐵股。上證綜指報2036.52點，正處於調整期，也是上輪牛市的啟動前夜。

一直以來，一元股的出現都被視為A股底部主要特徵，那麼這一次是否意味著A股已到了底部？其實不然，目前一元股出現的外部環境與過去出現一元股時的情況有所不同，目前A股一元股出現的原因主要是行情「結構性分化」走勢導致。目前兩市百元股共15隻，遠超一元股的數量。與此同時，在A股較為疲軟的背景下，部分業績不太好的中小盤股估值仍然偏高存在泡沫。另外，對於低價股的投資策略，華龍證券表示投資者應避開業績差或是業績連續走差的公司，以及空殼資源等雷區。抄底可以選擇業績優良、處於行業景氣周期的成長股。

大面積出現跌破每股凈資產的股票

據Wind數據統計，截至5月19日收盤，兩市一共有32隻破凈股。以最新股價計算，福安葯業股價較一季末每股凈資產跌幅達30.94%排名首位，另外跌幅超過20%的有交通銀行、光大銀行、常寶股份、銀行、平安銀行等5股。從行業來看，破凈股主要集中在銀行業，破凈銀行股共有12隻。

從價值投資的角度來看，破凈股向來是重點淘金的方向。事實上，不少破凈股業績表現優異，存「錯殺」可能。如福安葯業、寶鋼股份、贛粵高速、上海能源等個股一季度歸屬於母公司股東的凈利潤增幅均超過100%，業績表現突出。

因此對於破凈股的選擇，市場分析指出，單純地以市凈率作為選股指標會存在較大風險。投資者需要對於一些低估值的破凈股區別對待，例如，公司所屬行業的發展空間、企業的基本財務數據以及實際的凈資產質量等都是研究時需要結合的重要指標。

今年以來，已完成定向增發的上市公司約130家，最新股價跌破增發價的約55家，佔比逾4成。其中，最新股價較增發價折價率超過15%的有22家（后復權）。

一直以來，參與定增均被市場視為最穩定的投資方式之一，機構、大股東紛紛參與。當定增股破發時，投資者可在二級市場上直接在已經「打折」的定增價基礎上，「折上折」買股，顯得非常優惠。

但市場分析指出，並非所有定增破發股都有挖掘的價值。因為，持股成本比機構低不代表就沒有風險，加上部分上市公司定增是其股價處於高位時候進行，本身或存在一定的泡沫。因此，投資者在實際操作中，應以公司基本面作為選股標準，謹慎對待定增破發這個「難得的機會」。

綜上，隨著A股市場慢慢回歸理性投資，在低價股、破凈股、定增破發股逐漸增多的同時，我們也看到了績優股股價逆勢飛揚。在資本市場打擊忽悠式重組、依法從嚴全面監管的背景下，投資者應更多的把重心放在上市公司經營業績方面。