行業集中度日漸提升 環保市場投資將逾6萬億

「隨著產業規模持續擴容，涵蓋大氣污染防治、水生態環境治理、土壤修復在內的環保投資將逾6萬億元。」在日前環境產業大會上，國資委國有重點大型企業監事會主席趙華林如是說道。在監管趨嚴、政策利好、資本槓桿多重因素驅動下，蟄伏三十年的環保產業自此步入3.0時代，即從單一的商業模式轉向追求精準治理成效。

國資委國有重點大型企業監事會主席趙華林表示，目前，大氣、水、土壤污染防治行動計劃涉及環保投資將超過6萬億元

「目前，環保產業的總體規模進一步擴大，大氣、水、土壤污染防治行動計劃，涉及環保投資將超過6萬億元。」日前，國資委國有重點大型企業監事會主席趙華林在主題為「尋找新的產業坐標系」的第十屆環境產業大會上表示。

「從行業角度來看，水環境相關的市場空間大概在2.8萬億元以上；大氣霧霾問題相關的市場空間約在8500億元；其它的如危廢、土壤、監測等市場也擁有較大前景，利好相關行業的上市公司。」一位券商環保行業研究員表示。

招商證券的研報提出，環保產業發展正步入「大」時代。一方面，環保業務正在由傳統污水處理廠、垃圾處理廠等「廠內」業務向「廠外」綜合化業務延伸，對項目承接者的綜合能力要求更高；另一方面，環保業務的責任承擔主體在PPP模式下也愈加清晰，對項目實施方的技術和能力提出更高要求。因此，環保大時代下，大公司的優勢更加突出，獲取訂單能力更強，將帶來行業集中度的提升，而環保大小公司的業績分化也將隨之加劇。

「環保板塊上市公司的整體業績增長呈現了較好勢頭。」招商證券表示，環保板塊66家上市公司，2016年全年營收規模1771億元，同比增長35%。2016年歸屬凈利潤234億元，同比增長26%。從2014年至2016年，環保板塊整體收入利潤增速來看，2016年的增速達到3年來最高，凈利潤增速雖較2015年有所下滑，但仍保持了26%的較好水平。

「環保領域存在強者恆強的邏輯，加上當前上市公司再融資政策的傾斜，行業龍頭擁有了更強的整合能力。」上述研究員表示。

招商證券認為，行業個股分化在2016年進一步明顯，2016年板塊公司收入增速的中位數和均值差距進一步拉開，凈利潤顯著增長及業績下滑的公司數量均在增加，優勢公司增長明顯，而負增長公司也越來越多，這也說明行業分化日益加劇。

上述研究員認為，「十三五」期間，以質為導向，將使得技術成為更重要的要素，對各上市公司的現有技術實力以及技術開發能力提出要求。另外，環保行業有很多新的子行業將形成，小而美的公司，如果有自己的特色，也有自己的路可以走。

招商證券認為，在經濟結構調整周期中，環保行業投資大幅增加，行業進入者增多。在行業總量增長的同時，大企業市場佔有率同步提升，千億元市值公司有望就此產生。