券商2017年分類結果公布：29家券商成功晉級， A類及以上券商達40家

歷經去年「最慘券商評級」和此後的保級大戰，券商2017年評級結果在8月14日正式公布。據第一財經統計，在2017年券商分類結果中，較去年出現降級、升級的券商各有29家，維持去年評級的券商有37家，整體情況優於去年同期。其中，獲AA級的券商有11家、A級券商有29家，兩項合計共有40家，較去年同期的36家出現小幅增長。

按照監管層的初衷，券商分類結果不是對其資信狀況及等級的評價，而是體現合規管理和風險控制的綜合性評價。就在今年7月，過去七年間首次修訂的分類監管新規正式啟用，此次分類結果也是首份適用新細則的券業「成績單」。有非銀分析師表示，分類評級既是為了監管，也是為了推動發展，預計未來分類評級結果的用途將愈加廣泛;而分類評級結果的出爐，也標誌著行業實施分類創新試點已準備就緒，券業的改革創新復甦可期。

29家券商晉級

8月14日傍晚，證監會發布了2017年券商分類結果，整體情況優於去年同期。

對去年的分類評級結果，券業記憶深刻。由股市異常波動而導致的風險隱患集中爆發，行業監管思路轉為全面從嚴監管，各業務領域的罰單頻出。這體現在當年的分類評級中，情況不容樂觀。據本報統計，2016年券商分類評級中，有58家遭遇降級、30家持平，僅7家上升。同時，去年AA級券商僅有8家、A級券商為28家，合計數量較2015年的64家減少了28家。這也是自2010年證監會首次公開證券公司分類評級以來，A級券商最大幅度的降級。

按照分類結果的規定，證券公司將分為A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大類11個級別。

從2017年的評級變化趨勢上看，97家參與評級的證券公司中，29家成功升級，37家維持去年評級，29家降級。新增2家券商，華菁證券獲B級，申港證券獲BBB級。

若從分類結果上統計，去年AA級券商11家、A級29家、BBB級28家、BB級12家、B級8家、CCC級4家、CC級3家、C級2家。

今年的分類結果中亮點頗多。升級較快的券商，如海通證券、華泰證券、廣發證券、中信證券，其均從前一年的BBB回至AA級。而其他升級幅度較大的券商還包括，從CC級升為A級的民生證券、從CCC級升為BBB級的海際證券等。

評級最為堅挺的券商，為國泰君安、申萬宏源、招商證券、中信建投，連續兩年均為AA級。另有中銀國際、中泰證券、平安證券、東吳證券、財通證券等15家券商，也連續兩年維持A類評級。

「退步」最快的券商，是從前一年A級直接跌至C級的西南證券。此外，信達證券從A級降為CC級，恆泰證券、中投證券均從A級降為CCC級。而去年的「優等生」中，東方證券、光大證券、國金證券、華西證券痛失AA級，今年降為A級。

分類結果成監管與創新抓手

每年一度的券商分類結果公布，對券業和行業意義非凡。而評級結果之後，新一輪的保級與升級戰也隨即拉開。形成這種現象背後的深層原因，是分類結果已成為推動行業監管與業務創新重要抓手。

證監會在分類評級的通知中就強調，證券公司分類結果不是對證券公司資信狀況及等級的評價，而是證券監管部門根據審慎監管的需要，以證券公司風險管理能力為基礎，結合公司市場競爭力和合規管理水平，對證券公司進行的綜合性評價，主要體現的是證券公司合規管理和風險控制的整體狀況。

如A、B、C三大類中各級別公司，均為正常經營公司，其類別、級別的劃分僅反映公司在行業內風險管理能力及合規管理水平的相對水平。D類、E類公司分別為潛在風險可能超過公司可承受範圍及被依法採取風險處置措施的公司。

有券商非銀分析師對此表示，券商分類結果將影響風控指標制定和風險資本準備計算比例，還會影響券商申請增加業務種類、新設營業網點、發行上市等事項，以及新業務、新產品試點範圍和推廣順序。此外，分類結果還將影響證券公司繳納證券投資者保護基金的具體比例。

與此同時，根據證券公司分類結果，證監會對不同類別的證券公司在行政許可、監管資源分配、現場檢查和非現場檢查頻率等方面實施區別對待的監管政策。分類結果主要供證券監管部門使用，證券公司不得將分類結果用於廣告、宣傳、營銷等商業目的。

值得注意的是，今年評級結果的影響，或與以往有所不同。就在7 月 6 日，證監會發布《關於修改〈證券公司分類監管規定〉的決定》，分類監管新規正式實施。這是在2010年 5月《證券公司分類監管規定》(下稱「分類監管規定」)首次修訂后，過去 7 年裡的首次修訂。

具體來看，修訂內容涉及評價指標內容的完善，包括對承銷與保薦業務的評定完善為對投行業務的評定等，還包括違法違規行為扣分細則體系補充及調整，同時還新增了部分市場競爭力加分等。

招商證券非銀行業分析師對此表示，分類評級既是為了監管，也是為了推動發展;根本目的在於強化依法全面從嚴監管要求，進一步提升分類監管制度的針對性和有效性，提升證券公司核心競爭力，引領行業健康發展。此次評分細則的修改，表明了監管層對國際化和機構化的重視立場，預計未來分類評級結果的用途將愈加廣泛，下一步 FICC 領域的新業務資格將極有可能與之掛鉤。同時，目前監管態度轉向積極，分類評級結果出爐也意味著行業實施分類創新試點的最後一個準備動作完成，券業的改革創新有望出現復甦。

附：2016年、2017年券商分類結果

灰色是降級，紅色是升級，綠色為新增，白色為維持原有評級

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