B股跳水引發震蕩 滬指放量再收十字星

大盤早間小幅高開，在券商和一帶一路帶領下震蕩走高，次新股分化嚴重。午後，受到B股指數大幅跳水影響，次新股劇烈殺跌，兆易創新、萬里馬等近期妖股逼近跌停，黃金股走強，軍工板塊拉升，避險情緒升溫，創業板指一度跌近1%。隨後指數頑強翻紅，截至收盤，上證指數報3248.55點，漲0.10%，成交2582億；創業板指報1948.37點，跌0.01%，成交988億。

華融證券認為，近日A 股資金風險偏好與國際市場是共振的，繼大宗商品大跌之後，前日美股開始大跌，黃金則連續6 天上漲，顯示國際市場避險情緒上升。在整體投資環境趨於謹慎的大環境下，加強風險意識是應對當前市況的更好選擇。因此，仍舊建議低吸而不追漲的策略。建議關注供給側改革、國企改革、一帶一路等獲政策支持的板塊。

萬聯證券認為，春季躁動，流動性季節性迴流市場的因素仍未消除，股票市場微觀資金面未見明顯緊張。從市場情緒面來看，由於短線市場逼近前期高點附近，且部分成長類個股反彈幅度較大，市場分歧加大，情緒面偏向謹慎。從政策面來看，監管層期望股票市場穩定的意圖並沒發生明顯改變。從經濟基本面來看，1-2 月份經濟增速略超市場預期，上市公司特別是成長類公司盈利改善明顯。綜合來看，短期在情緒面趨向謹慎的情緒下，市場繼續震蕩難免。

財富證券認為，當前受月底MPA 考核影響，SHIBOR利率已加速上行。市場對於流動性收緊的預期逐漸增強，應警惕流動性從「量變到質變」對市場衝擊。估值調整或遠未結束，維持區間震蕩判斷。從全局的角度看當前A股的一些變化：首先，流動性趨緊首當其衝，估值或面臨趨勢性的回調壓力；其次，IPO 加速成既定事實，殼資源等標的價值明顯縮水，整體估值水平面臨下調；第三，再融資新規下，偽成長標的估值收斂漸將兌現；第四，防禦性板塊已漸在反彈行情中獲得了較高的估值，繼續向上承壓。因此，當前市場估值向下的壓力或大於向上的動力，情緒持續推動市場向上存疑，A 股估值調整遠未結束，維持區間震蕩判斷。