併購歐美航空製造企業，航空工業從賣飛機轉型大航空服務商

這家央企的子公司併購歐洲航空製造商，是航空工業第一次果敢的嘗試，也是其「走出去、國際化」的開端。此後，這家企業逐步構建起大航空服務能力——

名片·量身定製+低成本製造

航空工業：從賣飛機到大航空服務商

自2005年第一架「新舟」60飛機交付辛巴威之後，航空工業集團公司（以下簡稱「航空工業」）開啟了民用飛機「走出去」的漫漫征程。

十餘年來，航空工業對外輸出超過100架自身研製的民用飛機，目前已經在18個國家的28家航空公司投入使用。

航空工業通過不斷加快實施國際化戰略，助力「一帶一路」建設取得多點開花的效果。在這背後，是航空工業前期的點上布局，通過投資併購等方式，彌補了自身在技術、產品等方面的不足，從而進一步打開國際市場。其中，最具有代表性的就是成功併購FACC。

完美對象

航空是國家戰略性產業，航空工業的民機「走出去」，一開始就肩負著振興民機產業和踐行國家相關戰略的使命。

2005年5月，航空工業向辛巴威交付了首批兩架國產渦槳支線客機「新舟」60飛機，這是製造的民用飛機首次走向國際市場。當時，辛巴威航空公司在首都哈拉雷舉行了盛大的接機儀式。從此，航空工業開始國產民機走出去的漫漫長路。

一直以來，國產民機之所以難以走進歐洲和北美市場，原因有很多，但其中最為關鍵的還是技術及產品質量。

對此，除了進行自主研發，航空工業也在全球積極搜尋能夠利用的技術或者能夠合作的企業，從而提升自身的實力。

2008年，美國次貸危機引發了全球金融危機，造成全球性的經濟衰退，企業資產嚴重縮水，不少國際大企業紛紛裁員、倒閉。在此次金融危機中，國外很多企業需要新鮮血液流入，幫助企業渡過難關；不少國家政府也在希望引入外資挽救該國企業，紛紛推出一系列優惠政策吸引外資。

對於企業來說，這是一次難得的機遇。經過多方考察，航空工業最終將目標鎖定在總部位於奧地利的菲舍爾未來先進複合材料股份公司（FACC）上。

FACC成立於1989年，是從事開發、設計、製造航空複合材料部件和系統的專業化公司。截至2009年2月底，擁有總資產2.76億歐元。公司主要產品包括航空結構件及系統、飛機內裝飾產品及系統兩大類。

FACC還是波音、空客、龐巴迪、羅羅、GE及普惠等世界航空工業巨頭的複合材料部件的供應商，也是全球OEM和一級供應商的一個可靠和公認的合作夥伴，其產品100%出口。FACC比較牢固地佔領了國際航空複合材料製造業市場，有明確的產品市場定位，具備由次承力構件向主承力構件擴展的能力。

眾所周知，先進複合材料在世界航空航天工業中起到日益重要的作用，其中複合材料在飛機上的用量比例由20世紀70年代的不足10%上升到目前的接近50%，並呈持續上升趨勢。隨著B787等新一代商用飛機產品的問世，美國、日本及歐洲等飛機製造商的飛機結構產業鏈向複合材料轉型的速度大大加快。

當時，複合材料技術與國際水平相比有著較大差距，高性能複合材料已成為制約民機產業發展的瓶頸之一。而FACC有著近20年複合材料的研製、生產經驗，其產品覆蓋飛機、發動機結構件和內飾複合材料製件，獲得了國際性聲譽和客戶認可。

在航空工業看來，如果將航空工業西安飛機工業（集團）有限責任公司（以下簡稱「航空工業西飛」）在飛機結構設計方面的能力與FACC在複合材料的經驗和研究能力結合，可實現由次承力構件的開發過渡到主承力構件的生產，將有助於形成核心競爭力，使航空工業西飛成為全球民機製造的一級供應商。

而且，在設計研發和銷售服務兩個附加值高的環節上，航空工業通過併購FACC，可以充分借鑒吸收FACC長期與國際知名航空製造商商業交往中所形成理念體系和標準體系，快速掌握融入世界先進民機製造體系所必須的行業規則，有助於形成自主創新的民機研製體系，儘快融入世界航空產業鏈的高端。

理性併購

在航空工業積極準備投資併購FACC的同時，一大批企業正前往海外「抄底」，包括人才、知識產權、市場份額、技術、品牌，甚至成熟的企業和價值鏈。

這其中，也不乏中央企業的身影。但是，由於缺乏海外投資經驗，前期又缺乏論證工作，一些央企在走出去之後陷入到進退兩難的境地。

為了保證海外併購能夠成功，在吸取這些企業經驗教訓的基礎上，航空工業西飛開始外聘專業機構，比如資深的律師事務所、會計師事務所、投資銀行等，並積極尋求政府部門的支持與協助。

這些專業的國際智囊團隊在競標、盡職調查和談判中發揮了應有的專業水平，為交易的順利完成做出很大的貢獻，保證了航空工業西飛併購FACC項目交易的合法、規範，以及併購決策的敏捷、正確。

2009年12月3日，航空工業西飛與FACC公司股東在奧地利維也納舉行了股權交割儀式，航空工業西飛以91.25%的持股比例實現了對FACC公司的絕對控股。到了2011年，又完成了對剩餘股權的收購，達到100%控股。

航空工業方面表示，此次併購是航空工業的首次海外併購，標誌著航空工業「兩融、三新、五化、萬億」發展戰略在融入世界航空產業鏈中取得實質性突破。

該事件受到了社會各界的高度關注。比如，有航空工業方面的專家分析認為，此次收購提高了航空工業西飛在全球民機產業分工中的地位,同時有助於把飛機結構設計方面的能力與FACC公司在複合材料領域的經驗和研發能力結合起來，形成新的核心能力，在航空製造業複合材料應用的大趨勢中奪取戰略高點。

另外值得關注的是，航空工業西飛併購FACC，這是企業迄今為止在中歐地區實施的最大規模的企業併購，也是亞洲航空製造業首次併購歐美航空製造企業。

首先，就地理位置方面，雖然奧地利只是一個約800萬人口的中歐小國，但地緣位置較為重要——位於中東歐的心臟地帶，與周邊包括德國、捷克、義大利等8個國家接壤。

在業內人士看來，奧地利是企業前往歐洲大陸投資或者設立地區總部的一個理想「登陸」地點。通過投資奧地利，既有助於幫助奧地利進一步拜託經濟危機的影響，經濟發展，也有助於「一帶一路」建設在中東歐地區的開展。

另外，航空工業西飛併購FACC，也打破了西方強國對航空製造業從產品到技術、從市場到標準的壟斷，對於提升航空產品的製造水平具有重要意義。

不過，航空工業方面表現得比較理智，他們清楚，的航空製造業不可能在一夜之間趕超歐美國家，與FACC還有著較長時期的融合的過程。

從重點突破到多點開花

為踐行航空工業國際化開拓、資本化運作的發展戰略，經過航空工業西飛近一年的精心準備、組織和實施，FACC於2014年6月25日在奧地利維也納證券交易所正式掛牌開始首日交易，實現了上市。

同時，航空工業西飛還依託FACC，建立了低成本製造中心。2014年8月，在江蘇省鎮江市鎮江新區航空產業園成立的菲舍爾航空部件（鎮江）有限公司，正式實現產品交付。該公司主要生產航空複合材料零部件，承攬FACC轉移至的復材工作包。

目前，航空工業西飛已經將該公司打造成為世界先進、國內一流的富有競爭能力的國際化航空複合材料部件生產基地。

經過上述一系列運作，以及包括組織管理、企業文化等方面的進一步提升，FACC迎來了新的發展時期。據了解，航空工業西飛收購FACC后，FACC的業績穩步提升。近6年來，營業收入實現翻番，從2010/2011財年的27182萬歐元，增長至2015/2016財年的58754.1萬歐元。FACC目前的儲備訂單達數十億美元，可支持FACC大約9年的生產任務。

一方面是FACC自身的實力進一步走強，另外，由於航空工業前期在該項目上實現了重點突破，對自身整體的民機業績也造成了輻射效應。近年來，越來越多的海外用戶開始認可了工業出品的飛機。

在此基礎上，針對不同的市場，航空工業制定了不同的民機走出去戰略。比如，針對亞洲和獨聯體市場的「空中絲綢之路戰略」，針對非洲的落實「中非區域航空合作計劃」，針對南太平洋市場的「空中走廊計劃」，針對南美的「空中服務平台計劃」等，每一個戰略都是量身定製。

「十三五」時期，企業將在「一帶一路」沿線國家進行一系列的投資和經貿活動。而隨著國家「一帶一路」倡議逐步落地，越來越多的企業順勢而為地加快實施國際化戰略。比如，航空工業民機走出去戰略，就像一盤棋，本著「統一規劃、分步建點、連成一片」的原則，謀篇布局，形成了自己獨特的發展理念和營銷模式。

從賣飛機開始，航空工業正逐漸構建起為客戶提供機場建設、機庫建設、融資保險服務等大航空服務的能力，真正通過「一條龍」服務助力「一帶一路」建設多點開花。這不僅有利於擴大製造業的市場影響力，也能夠促進客戶國家的經濟發展、改善當地民生做出貢獻。

如今看來，正是由於航空工業當年的「有心插柳」之舉，才使得其研製的民用飛機能成功翱翔在「一帶一路」上的多個國家。可以說，航空工業西飛併購FACC是航空工業第一次果敢的嘗試，也是航空工業「走出去、國際化」的一個開端。

作為實踐「一帶一路」倡議的有力支持者，航空工業前期在歐洲所進行的探索，也正在成為其它企業奔赴歐洲的一個可借鑒的典型案例。同時，本次併購也表明，通過戰略性布局，走出關鍵性一步，能夠促進「一帶一路」建設多點開花。