精選層「兩會」期間或有新進展 天津證監局劃定5條監管紅線底線

導語

精選層匹配競價交易的這次改革，對於整個資本市場來說，是一個重磅的突破口，是制度創新的試驗田。今年「兩會」期間可能也會有這方面的進展。付立春表示，新三板的整體政策現在已逐漸明晰，「兩會」期間會更明確甚至會更往前推進。

買三板|2017-02-27

新三板精選層「兩會」期間或有新進展

東北證券新三板研究中心總監付立春認為，對於新三板上還想「保層」或想今年進入創新層的掛牌企業，精選層將成為一個新的努力方向。進入創新層、進入精選層以及IPO三個遞進，會形成比較完整的體系，新三板的優秀企業都能綻放，甚至轉板IPO，市場也會變得完整。

精選層匹配競價交易的這次改革，對於整個資本市場來說，是一個重磅的突破口，是制度創新的試驗田，從增量角度去帶動資本體系的升級和創新。精選層方案及配套交易制度的改革何時會有實質性進展落地?付立春預計，2017年年中前後或者到明年一季度可能會推出，今年會在整個政策的制定、審批、測試方面陸續正常推進，今年「兩會」期間可能也會有這方面的進展。付立春表示，新三板的整體政策現在已逐漸明晰，「兩會」期間會更明確甚至會更往前推進。

三板調層「考試」漸行漸近

隨著「考試」日期的日益臨近，新三板市場上「保層」、「沖層」的氣氛正愈演愈烈。對於「保層」標準，股轉系統的規定明確指出，除了必須繼續滿足三個標準之一外，還必須同時滿足兩個共同標準，即合格投資者不少於50人和最近60個轉讓日實際成交天數佔比不低於50%。

具體而言，創新層企業應當滿足以下維持條件之一：一是最近兩年連續盈利，且年平均凈利潤不少於1200萬元，最近兩年加權平均凈資產收益率平均不低於6%；二是最近兩年營業收入連續增長，且年均複合增長率不低於30%，最近兩年營業收入平均不低於4000萬元，股本不少於2000萬股；三是最近有成交的60個做市轉讓日平均市值不少於3.6億元，最近一年年末股東權益不少於5000萬元，做市商家數不少於6家。

聯訊證券研究院策略分析師陳勇稱，自2016年4月30日起，創新層已有11家公司被證監會及其派出機構採取行政監管措施，可以肯定的是，2017年這11家企業將基本與創新層絕緣。此外，還有21家創新層公司被全國股轉公司採取自律監管措施，8家創新層公司受到其他監管機構處罰，預計這些公司的創新層地位在2017年也並不穩固。

此外，監管層為切實改善市場流動性，對創新層企業設置了合格投資者人數這一普適性指標，即「合格投資者不少於50人」的要求。不過，在過去大半年時間內，新三板市場的流動性並沒有得到明顯改觀。

資本市場的邏輯即讓企業在競爭中優勝劣汰，最終達到資源的優化配置。新三板每年的重新分層也是為了將風險進行分層管理，對違規企業降層處理，從而保護投資者權益，有助於新三板的良性發展。

天津證監局劃定新三板監管5條紅線底線

2月23日，天津證監局召開轄區新三板掛牌公司監管專題會議，證監會非公部副主任郭旭東在現場作了規範運作的輔導報告。2017年，天津證監局對轄區新三板掛牌企業提出了「掛牌就是責任，掛牌就是擔當」的新理念，並且對掛牌公司劃定紅線底線，包括堅決杜絕違規資金占用等具體要求。

此次會議以底線思維和盡責擔當貫穿始終，提出了「掛牌就是責任，掛牌就是擔當」新理念，對掛牌公司劃定紅線底線，提出希望和要求，一是講真話，依法全面履行信披義務；二是不違規，堅決杜絕違規資金占用；三是守底線，多措並舉有效應對風險；四是擔責任，積極主動履行投保義務；五是謀發展，紮實提高掛牌公司質量。

據天津證監局相關負責人介紹，會議明確了2017年轄區掛牌公司監管工作重點，一是構建綜合服務體系，促進新三板市場發展；二是壓實風險防範責任，分層分類防控風險；三是加大監管執法力度，高壓監管資金占用；四是強化中介監管，持續改善守法環境；五是持續開展合規培訓，指導自律監管模式創新。