收評：滬指窄幅震蕩回守年線 創業板指周線放量收陽

美聯儲6月如期加息，央行未再度跟進，本周四公開市場政策利率不變。本周R007利率為3.2693%，較上周上升4.77個BP；DR007利率為2.8899%，較上周下降2.37個BP；10年期國債收益率為3.5554%，較上周下降7.49個BP。

中銀證券研報稱，從公布的上月金融和經濟數據來看，經濟緩中趨降，社融整體需求回落，隨著地產投資見頂，國內經濟下行壓力加大，6月將迎來季末MPA考核，一級信用債發行維持地量，M2大概率維持低位運行。此外，由於資本外流壓力有所改善，維穩匯率及中美利差的壓力有所減輕，金融去槓桿取得階段性成果，公開市場操作利率未提高，央行繼續維穩流動性，債市短期內維持震蕩。

今日央行進行300億7天、1600億14天及1000億28天逆回購操作，當日有400億逆回購到期，凈投放2500億元。另外，周五還有2070億MLF到期。本周央行公開市場將凈投放4100億元人民幣，創近五個月單周新高。下周（6月17日-6月23日）央行公開市場有2500億逆回購到期，周一至周五分別到期100億、100億、800億、1000億、500億；無MLF、正回購和央票到期。

交易員並指出，MPA考核對流動性影響將持續到6月末，儘管央行呵護市場的態度十分明確，資金總量壓力應該受控，但結構性矛盾依舊難以避免，資金價格回落的動力有限。

值得注意的是，MSCI明晟已確定將於北京時間6月21日（下周三）公布年度市場分類審議結果，結果將於北京時間當天上午4:30點後上傳至MSCI網站。一旦正式加入，這將改變市場對於A股未來流動性的預期。

去年，MSCI宣布暫不將A股納入MSCI新興市場指數時，提出了三個待解決的、國際投資者廣泛關注的問題，包括資產贖回的流動性限制；A股停牌問題導致資本市場流動性受挫；以及跟蹤MSCI指數的金融產品海外上市須通過交易所審批。

A股此次被納入的可能性提升的原因主要在於，2017年年初，MSCI基於滬深港通提出了一個A股納入MSCI的新方案，而新方案消除了外資機構對於A股贖回限制的擔憂。

然而，瑞銀財富管理亞太區投資總監及首席經濟學家胡一帆則表示，如果在改善預先審批的障礙上看不到明顯進展，A股今年被納入的可能性或低於50%，MSCI委員會較為謹慎，A股納入MSCI指數仍有「最後一公里」，「事實上，我們認為A股在明年正式加入MSCI指數的可能性更高。台灣、韓國等亞洲市場加入MSCI指數也分別花了八年和十年，這是一個循序漸進的過程。」

今日早盤兩市慣性低開后再度下行，盤中反彈乏力，上證50指數在20日線附近企穩回升，滬指低開低走，創業板指數表現略強於滬指，大盤午後弱勢震蕩。滬指收報3123.17點，跌0.30%，成交額1492億。深成指收報10191.24點，跌0.30%，成交額2140億。創業板收報1810.05點，跌0.34%，成交額624億。

熱點板塊方面，《王者榮耀》成全球手游收入榜冠軍。游久遊戲是微信獨家合作媒體；創維數字旗下遊戲盒子里有王者榮耀；恆大高新幫助應用寶推廣王者榮耀。手游概念股早盤爆發，恆大高新和游久遊戲開板回封。

跌幅榜上酒店及餐飲，尾氣治理，汽車整車跌幅居前。

兩融餘額四連升，續創6月以來新高。截至6月15日，A股融資融券餘額為8731.15億元，較前一交易日的8699.3億元增加31.85億元。

光大證券指出，6月份依舊在金融去槓桿的過程之中，離結束為時尚早，這是決定市場走勢的大基調，政策階段性鬆緊只能影響局部。綜合來看，市場中期依舊偏弱，短期面臨回調壓力。市場風格出現了一定的變化，但目前尚不能斷言「漂亮50」結束，中小創股票目前也只是出現了超跌后政策穩定下的小幅反彈，還缺乏進一步反彈的基礎和外部條件。

招商證券指出，近幾日的市場表現出明顯的超跌反彈特點，結合萎縮的量能和上證50漲勢趨緩並調整，可以看到市場在當前點位的畏高情緒。從技術角度來看，滬指更大的概率是受60日均線持續壓制，直至在某次突發利空中加速向下。而在此之前，資金或繼續在藍籌白馬和超跌板塊中反覆遊走博弈。