國泰基金：看好估值與業績匹配的成長股

A股全天強勢，上證綜指縮量攀升0.9%報3237.36點；創業板大漲近3%逼近1800點；中小板漲2.7%創逾一年最大升幅；深成指亦升逾2%，報10519.8點。兩市成交4721億元，上日為5361億。題材股全面活躍，鋰電池、蘋果、區塊鏈漲幅居前。

國泰基金認為今天成長股的大幅反彈主要是存量博弈的結果。前期市場周期股漲幅強勁，在5-6月需求悲觀預期修復的基礎上，7-8月周期股上漲的核心邏輯來自於供給端，即去產能和限產的力度超預期。因此一旦供給側政策有所鬆動或者不及預期，周期股未來走勢的不確定性上升，性價比有所下降。但從投資者情緒的角度來看，近期雄安主題活躍以及軍工行業表現強勁都體現出目前投資者風險偏好仍然維持在較高水平。因此從需求端邏輯出發，新興產業與消費升級行業的想象空間仍然較大，存量資金博弈下，創業板前期關注度較低，流動性再進一步收緊的可能性較小，成長股或將迎來反彈機會。

綜上所述，國泰基金認為創業板存在自下而上精選個股的機會，可自下而上選擇估值業績匹配、機構持倉較少的創業板個股。但總的來說，市場整體風格切換的可能性不大，除了創業板自下而上精選個股的機會外，相對看好券商、建築等前期漲幅較少的板塊。

風險提示：市場觀點將隨各因素變化而動態調整，不構成投資者改變投資決策或選擇具體產品的法律依據。基金有風險，投資需謹慎。