07.05忠言午評：A股迎兩大利好，加固半年線支撐

正當大盤在半年線和3200點整數關區間反覆震蕩糾纏時，今A股迎來兩大中長期利好。

一是，央行批准，將香港RQFII的額度，增加到5000億人民幣，比原來的2700億，增加了2300億，規模比滬港通和深港通的總和還要大。

二是，國務院發布《關於加快發展商業養老保險的若干意見》，鼓勵商業養老險資為資本市場提供長期穩定資金支持。特別是，市場期盼了十年之久的、類似於美國401K計劃的、稅延養老險資試點，終於得到了國務院的批准，將於年內啟動，參與社保基金運營迎來曙光。其要點是：

□發揮商業養老保險資金長期投資優勢，推進商業養老保險資金穩步有序參與國家重大戰略實施，助力國有企業混合所有制改革

□促進商業養老保險資金與資本市場協調發展，依法有序參與股票、債券、證券投資基金等領域投資，為資本市場平穩健康發展提供長期穩定資金支持

□研究制定商業保險機構參與全國社會保障基金投資運營的相關政策。

這兩大利好，都是為股市引進新增資金的具有實質性的長期利好，目的是在明年6月A股納入MSCI之前，在A股較低的位置和較低的估值上，為國內機構和廣大投資者提供投資機會，也將成為穩定資本市場的有力支撐。

今大盤低開3點，再度探低3174點半年線獲支撐后，便一路上行至3194點，午前收3190點。上證指數、深成指和中小板漲0.24%、0.01%和0.09%，創業板跌0.25%。個股漲跌比：587:531,843:853，基本平衡。25股漲停，2股跌停。成交量2038億。

今大盤漲，主要靠上證50和滬深300反彈，分別漲0.69%和0.34%。正如我（）昨天說說，上證50收盤指數不能跌破五周均線2513點三天。昨僅跌破1點，今就強力收回至2528點，表明上證指數在半年線的支撐進一步加固，大盤不會一路下行，而會以橫向震蕩整理，以時間換空間。

從板塊看，上半年大漲的上證50成分股、白馬股，除個別估值過高外，多數還算合理。只是因為半年來股價漲幅過大，獲利盤過多，盤子過大，繼續推高的難度甚大，導致理性投資的機構乘市場一片看好之際，抓緊兌現，調倉換股到下半年能跑贏大盤的個股中去。因此，白馬股下半年漲幅無疑將跑輸大盤。

而創業板，依然走得較軟。一個原因是，賈躍亭160億樂視股權被銀行凍結，暴露了資金鏈危機，一旦復牌，因其是創業板第一權重股，對創業板殺傷力會較大。另一個原因是，受到大小非減持壓力較大。雖然監管層已推出大小非減持新政，但一個月來，仍有174家公司減持161億元，與前5個月842家公司減持842億元的平均數相當。大小非減持主要集中在中小創，尤其是去年上市的新股的小非，減持相當堅決。因此，創業板整體行情機會不大，只能是個股行情。

相對而言，滬市主板個股，既沒有大小非減持壓力，又價低盤小，普遍在6--12元，3--5億股流通盤，更有國資改革、混改、購併重組題材。一旦重組成功，它們將變成價低、盤小、績優、高成長的白馬股，比現有的白馬股更有投資價值。前天和昨天，上海市委書記韓正，再次調研競爭類國企，要求加快改革進度。這是上海國資改革即將有新的大動作的信號。今上午，多數上海國資改革概念股翻紅。個人以為，這將是三季度跑贏大盤、盈利30%確定性最高的板快，投資者務必要靠足夠的耐心和足夠的數量取勝。

下午估計上漲個股還會增多，大盤有再次向3200點衝擊的可能，並收在5天線3189點之上。

（忠言午評、周評為李志林教授每天實盤嘔心創作，轉載請註明出處，請尊重版權、尊重李志林教授的辛勤勞動，違者必究！謝謝）

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