search
尋找貓咪~QQ 地點 桃園市桃園區 Taoyuan , Taoyuan

M2增速跌至9.6% 房產泡沫一定會破嗎?

映象網訊(記者 張美靈)近日,央行公布的5月金融和社融增量統計數據顯示,當月金融數據呈現表內信貸增長平穩、表外融資持續萎縮,廣義貨幣(M2)增速跳水等特徵。尤為值得注意的是,5月末M2同比增長9.6%,比上月末低0.9個百分點,是有統計數據以來歷史上首次跌破10%。央行有關負責人表示,M2增速放緩主要是金融體系降低內部槓桿的反映;而M2低增速可能成新常態。

M2房價有什麼關係

在解釋M2之前,先來看看M2和M0、M1。的貨幣層次是這樣劃分的:

M0=流通中的現金;狹義貨幣(M1)=M0+企業活期存款;廣義貨幣(M2)=M1+準貨幣(定期存款+居民儲蓄存款+其他存款)。也就是商業銀行的資金來源。

M2不僅反映居民現有的購買力,還能反映出居民潛在的購買力。若M2增速上漲較快,則意味著投資和中間市場開始變得活躍。當M2不斷上漲,那麼市場上貨幣總量不斷增加。

據央行數據,5月末,M2餘額160.14萬億元,同比增長9.6%,增速分別比上月末和上年同期低0.9個和2.2個百分點;狹義貨幣(M1)餘額49.64萬億元,同比增長17%,增速分別比上月末和上年同期低1.5個和6.7個百分點;流通中貨幣(M0)餘額6.73萬億元,同比增長7.3%。當月凈回籠現金1059億元。最近,M2增速幾十年來首次跌破十,只有9.6%。對此,很多經濟學家認為房價暴漲基本結束。

泡沫=估值—價值

超出我們認知不合理的,就是泡沫嗎?從金融角度該如何思考它呢?

假設一隻老母雞100塊錢,但是某一天得知它將來能下金蛋,那麼你願意花多少錢買下它?你說值一千萬,我說值更高5千萬,最終5千萬成交。這就產生了泡沫。對於老母雞生金蛋這件事來講,泡沫就是5千萬減去100,等於49999900。

那麼這裡就引出了三個概念和一個公式:價值、估值和估值的錨。

在剛才的例子里,老母雞的真實價值是100,估值是我們給的5千萬。估值的錨就是將來生金蛋這個技能, 泡沫就是多出的49999900。

泡沫=價值提前發現

泡沫的存在,總是伴隨著發展,也就是錨。那麼就迫使參與發展者,提前對未來進行定價。你可以稱之為賭,也可以稱之為價值提前發現。

泡沫的本質是金融價值發現,是市場資金對未來價值的的提前定價。當下的房子已經不是房子,它是金融的介質,它能加槓桿,能抵押借貸。如果我們把每一個城市都當成一個上市公司的話,那這個城市的土地和房子,就是弱化了的股權。

泡沫一定破滅嗎

老母雞不可能生金蛋,類似的水變油技術,這種泡沫必破。

泡沫是由錨帶來的,但是錨帶來的不僅僅有泡沫,還有成長。決定泡沫是否破滅的,是成長能否填實泡沫,也就是做成實心球。

回過頭來看房地產和房價。既然很多城市的房價,是泡沫。那麼這個城市的房價是否能夠破滅,就要看地方發展的錨,能否真實發展起來。

試想下,合肥、鄭州房價的錨是米字型高鐵,未來因高鐵帶來的發展,高的不說比北京上海,就說能夠達到蘇州、成都的水平,那他們的房價,泡沫還大么?

很多人總愛拿日本崩盤來講泡沫破滅。按上述分析的,泡沫基於發展,是發展就有不確定性。日本當時地產崩盤時的主要原因,並不在於自身的發展。而在於兩點,第一是泡沫增速過快沒有行政干預,第二是發展過程中被撤了梯子。

發展帶來泡沫,它是動態的,也是不確定的,任何用靜態標準去預判未來泡沫是否破滅的,都將失敗。



熱門推薦

本文由 yidianzixun 提供 原文連結

寵物協尋 相信 終究能找到回家的路
寫了7763篇文章,獲得2次喜歡
留言回覆
回覆
精彩推薦