受益於草甘膦漲價的興發集團能漲多久？

「俗話說」自己動手，豐衣足食「，興發集團正應了這句話。受環保督查的影響，草甘膦及其原料甘氨酸價格飛漲，而興發集團因能滿足自我供給的產業鏈，避開原料的大漲，成功從草甘膦中獲利。」

近日，根據卓創資訊的數據顯示，草甘膦現貨價格指數為24625,30日上漲2313；市場主流成交至2.4-2.45萬/噸，高端報價至2.55-2.6萬/噸。同時草甘膦主要原材料甘氨酸再次上調500元/噸至14500元/噸。隨著草甘膦的大漲，帶動了一批草甘膦概念股的大漲，這其中最被看好的就是興發集團。

草甘膦價格可能進一步上漲

根據資料顯示，國內草甘膦39%的產量來自於四川和浙江。目前環保督導的重點省份是四川、浙江、江蘇、河北和山東，草甘膦的主要生產廠商幾乎都來自這些省份。受環保政策的影響，今年草甘膦產能受限嚴重，根據有媒體的數據統計，今年8月的草甘膦產能環比下降了近一半。

同時，隨著環保督查組8月將陸續進駐四川、浙江，多家草甘膦生產企業均遭到限產。目前，西南地區草甘膦開工率從4月份的68%直降到當前的30%，浙江地區裝置處於檢修期，雙向疊加供給大幅收縮，就月度產量而言，7月份全國月度產量僅有37425噸，環比下降1萬噸左右，8月份月度產量繼續大幅下調到30250噸，不斷刷新近兩年低點，整體開工率刷新近兩年低點至43%。

不僅如此，草甘膦的的主要原材料甘氨酸同樣受到了環保督導的影響。據了解，甘氨酸的生產會伴隨著較為嚴重的水污染和輕微的空氣污染，同時，甘氨酸的主要產能地是河北和四川，分別佔有50%和25%的產能，但這兩個省份目前是環保督導的重點省份。去年，在環保督導的影響下，甘氨酸的價格一度衝到13000元/噸，目前價格已經超過去年上漲至14500元/噸。

在產能下降的同時，草甘膦的庫存也在持續下降。有資料顯示，2017年6月，草甘膦庫存在4萬噸左右，但7月中旬就降至2萬多噸。在上游供給端的產能和庫存同時下降的時候，下游的需求端卻進一步上漲。

數據顯示，2016年草甘膦全球的供應量是80萬噸，主要的市場是美國、阿根廷、巴西、澳大利亞等國家，這些國家都是農業大國。未來幾年，全球抗草甘膦轉基因作物種植面積持續增長，將拉動草甘膦市場需求每年增長2%-4%。

根據往年的供求量顯示，草甘膦的需求受明顯的季度性影響，9月份是草甘膦需求的旺季。而隨著旺季的來臨，上游供給端的產能和庫存卻跟不上需求的量，2008年，歷史高點的草甘膦價格一度達到12萬/噸。目前來看，草甘膦的價格有望進一步提升。

沒受牽連的興發集團

目前國內主要生產草甘膦的企業有18家，為什麼在那麼多隻草甘膦概念股中，唯獨看好興發集團呢？

興發集團位於湖北省宜昌市，該市擁有的磷礦產量居全國第二，擁有先天資源。同時，興發集團在去年環保督查進駐湖北之後，就開始整改，目前已經達到了環保要求。更幸運的是，湖北省不在今年環保督查的重點對象之列，這意味著，興發集團受限於環保的影響很小。

此外，國內目前能完全自行配套甘氨酸的生產草甘膦的企業只有3家，興發集團就是其中之一；而能同時配套甘氨酸和有機硅的企業只有興發集團一家。在產業鏈方面，興發集團一直在布局「礦電磷一體化產業鏈」。

因此，在草甘膦的生產原料——甘氨酸受環保督查影響價格飛漲的時候。興發集團因自己擁有甘氨酸和黃磷，並不需要採購原材料。每年生產的8萬噸甘氨酸產能，完全能覆蓋自身13萬噸草甘膦產能，並有結餘。因此上游的價格幾乎影響不到興發集團。這也讓公司的草甘膦的生產成本低於同行，毛利率也大幅度高於同行，形成自己的競爭優勢。

根據興發集團2017年半年報顯示，上半年營收達79.6億元，同比上漲19.54；凈利潤為1.09億元，同比上漲217.28%。公司認為，上半年盈利的主要原因就源於草甘膦的盈利能力向好。今年上半年，興發集團的草甘酸報價是1.9萬/噸，而其成本是1.7萬/噸，目前市場的主流報價在2.4萬—2.6萬/噸，草甘膦的盈利價差會越來越大。根據券商測算，公司草甘膦權益產能9.75萬噸，僅草甘膦業務價格每上漲1000元，興發集團利潤就會增加7500萬元。

目前，受益於草甘膦的上漲，公司的股價至今日收盤為20.05元每股，較昨日上漲了6.48%。

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