難產的個人徵信牌照背後：小玩家怎麼辦？

編者按：徵信是互聯網金融的一片藍海，國內個人徵信市場被認為有千億規模。

剛剛過去的5月底，貴陽數博會上，阿里巴巴集團董事局主席馬雲的一席演講，又將「信用」一詞提上人們的視線。馬雲說，在沒有信用體系下，很多金融機構我今天看來，跟一兩百年前的當鋪沒什麼差異。

自今年4月21日，央行徵信管理局局長萬存知在「個人信息保護與徵信管理」國際研討會上，首次對外公布包括芝麻信用、騰訊徵信在內的首批8家試點個人徵信牌照的徵信企業無一合格。消息一出，行業嘩然。8家試點個人徵信企業已是行業佼佼者，然而兩年準備后仍「離監管要求差距非常大」。

徵信是互聯網金融的一片藍海，國內個人徵信市場被認為有千億規模。不光互聯網和金融巨頭樂於布局其中，大數據、技術公司也紛紛入局，意欲分一杯羹。然而這杯羹真的好分嗎？

牌照意味著標準和規則

高利率、多重負債、暴力催收，被稱為消費金融的「三大罪惡」。個人徵信的出現，恰恰就是要打破「消金三惡」的循環，解決信貸的風控問題。徵信，已經成為互聯網金融的基礎設施。

按照《徵信業管理條例》規定，個人徵信採取牌照制，需經批准。目前國內個人徵信領域創業公司已有數百家之多，其中芝麻信用、騰訊徵信在內的8家取得首批個人徵信牌照試點資格。

沒有牌照會影響個人徵信公司的業務嗎？在華興資本投資經理李豪達看來，沒有牌照，個人徵信公司很難合法地去獲取如銀行信貸數據、運營商數據等核心數據。因此，對於沒有固定渠道獲取數據的個人徵信公司而言，牌照是深入前行的敲門磚。

儘管民間個人徵信還沒有一家機構取得牌照，但並不意味著行業里沒有個人徵信公司開展相關業務。「其實8家機構現在都在開展業務，只是對於數據的存儲、用戶的隱私以及對於用戶的授權會有不同的標準。」個人和企業信用評估公司冰鑒科技創始人、CEO顧凌雲表示。從這個角度來看，牌照的意義是給出了一個標準。

「沒有牌照的時候，大家在業務上有一點打擦邊球，對數據來源和合法性、個人隱私的保護程度，徵信公司也說不清。如果想大力發展，必須要有牌照約束才行。」個人金融信用管理平台「信用寶」創始人塗志雲說。

然而試點兩年多，個人徵信牌照仍難產。

「突然說仍不達標不能發牌照，多少會對行業產生一些影響。」塗志雲並不認為牌照被否是壞事，「央行同時給出了三個原則：獨立性原則，正當性原則，隱私保護原則。這其實讓行業有了一個準則。」在準則內，反而參與者更容易發揮，因為只要不觸碰紅線就可以了。

京北投資總裁羅明雄也認為，8家個人徵信公司經過兩年多的努力沒有獲得個人徵信牌照，對於其他實力更小資源更少的公司來說或許會覺得希望更渺茫；但反過來講，這也把大家重新拉回同一起跑線，「如果在牌照發放之前，有一些優質的小規模公司跑出它的特色，反而是更好的機會。」

數據孤島會消失嗎？

在徵信領域，數據孤島是一個繞不開的話題。

個人徵信的數據孤島，是指個人在單位或平台上留存的徵信數據相互之間不互通，從而形成像一個個孤島一樣的數據群，造成數據難獲取。

「數據孤島的形成是天然的，首先這些數據的所有權是產生數據的個人，而非各個平台，因此平台在使用這些數據時需要徵得個人同意；其次每個公司平台掌握這些數據需要付出一定的成本，因此不可能輕易將這些數據共享出去。」91徵信創始人薛本川說。

從這個角度，便很容易理解為什麼8家試點個人徵信的機構「都想追求依託互聯網形成自己的業務的閉環」。

在羅明雄看來，最核心的還是數據來源的合法性、數據使用的合法性，「這些困難如何解決？是完全通過市場化的方式來解決，還是以政府主導的方式來解決？都需要探索。」

這與冰鑒科技創始人顧凌雲的看法不謀而合。「很多人覺得個人徵信領域中數據難獲取，是指在用戶完全授權的情況下獲得數據是一件比較難的事。」顧凌雲說。這在一定程度上催生了部分市場參與者通過非法手段獲取、使用數據。「最近有些公司的負責人被警方抓走了，原因就是沒有在用戶完全授權的情況下使用別人的隱私數據。」顧凌雲說。

這種合法數據的獲取難度在顧凌雲看來並不是永遠的，「隨著行業規範法規的健全，大家都按照規矩辦事。在個人完全授權的情況下，再獲取數據就沒有這麼大的難度。」

「好比我把錢存在銀行，但並不意味著銀行對我的錢有支配權，這些錢的所有權、支配權都在於我。用戶在這些平台產生的數據，最終所有權、支配權仍然歸屬用戶，只要徵得用戶同意就可以獲取。當然還需要平台的技術配合。」顧凌雲說。

顧凌雲認為，政府機構之間的數據孤島消失也是必然，「政府機構本身希望能夠與其他部門數據聯動解決問題，比如說公安部門特別希望能跟稅務部門數據打通。只有政府各部門間所有數據連通起來，才能真正發揮大數據的價值。」

數據孤島的消失，目前看還得依靠技術進步。「在沒有新技術的情況下，既想獲得所有採集對象的授權，又想快速獲得徵信數據，仍然是一件比較難的事情。」顧凌雲表示。因此未來做徵信，依靠的還是不斷更新的技術。

盈利可能要等五年？

徵信公司盈利難，幾乎是行業參與者的共識。

純個人徵信機構的盈利模式是，向債權人提供借款人債務信息共享服務，據此收取一定服務費，此外還可通過向信貸機構提供風險管理諮詢等增值服務獲利。

儘管未來數據孤島可能會消失，但目前獲取數據對個人徵信機構而言仍然是一個不小的考驗。「因為信貸服務機構獲取的數據有很高成本，很少有人願意把數據拿出來共享，個人徵信公司的借貸信息較少，沒法向機構收費就很難盈利。」一名業內人士稱。

「徵信公司的盈利肯定是要經歷一段時間的積累，這個時間可能是5年，因為要建立系統，收集數據、做產品、服務。」塗志雲說。他在2013年創建的「信用寶」，儘管目前用戶量已經達到100萬級別，但是還沒有到達規模化盈利期。

在塗志雲看來，個人徵信的市場體量大，一旦個人徵信公司完成原始積累，後面的增長則是非常可觀的。

「相比於美國、日本，個人徵信公司要經歷5-7年的投入期才能盈利，在這個時間或許不會那麼長。因為的個人徵信市場是和個人消費以及小微企業借貸難等問題同時起步的，因此我們需要的基礎數據積累期可能需要5-7年，但盈利這方面我是比較樂觀的。」顧凌雲告訴新京報記者。

91徵信是個人徵信領域為數不多已經實現規模化盈利的創業公司。從2015年9月上線到2016年底實現盈利，91徵信僅用了14個月。「採用分散式方案，減少了運營成本，加速了數據的互通，縮短了虧損所需要的時間。」這是薛本川對91徵信能夠快速實現盈利原因的總結。

未來：獨立還是聯合？

按照業內人士的說法，目前個人徵信領域的創業公司不外乎如下幾類：向債權人提供債務人的債務信息的服務，即真正意義上的個人徵信機構；通過搭建渠道供債權人查詢債務人信息，也被稱為「准共享」的徵信機構；還有的則通過提供自身體系內的數據服務，包括債務信息、交易信息、社交信息，提供徵信服務；另外則是數據公司，通過購買非債務數據，賣給信貸服務機構賺取利差；與這些數據公司相對的則是大數據營銷公司，核心業務是「客戶畫像」，同時為信貸服務機構引流，提供風控服務等；最後則是評分公司，與FICO類似，本身沒有數據，而是幫助信貸服務機構設計模型，進行評分。

一個頗受關注的問題是，民間個人徵信領域已有為數不少的創業公司，但還沒有一家可以稱為「巨頭」的公司。未來個人徵信公司會怎麼走？

「假如你是獨立自然人、獨立的企業或者企業集團，金融機構或者金融控股公司，想獨資辦個人徵信機構，我們說不行，在什麼情況下行呢？假如說很多人聯合起來，有很多有共同意向的機構聯合起來，共同申辦一個行不行？我們說這可以。」萬存知的這個表態讓許多業內人士猜測，這在某種程度上是在鼓勵個人徵信機構走向聯合？

「個人徵信這件事情，就是要股東多樣化才可以。你說自己是獨立第三方，沒有什麼人相信的。冰鑒科技現在有十家投資機構是我們的股東，我們想不多樣化都困難。只有背後的股東多樣化，才能真正成為獨立第三方。當然獨立第三方最根本的，還是不能自己既做徵信又做信貸。」針對個人徵信背後是否會走向聯合，顧凌雲如此認為。

「但這並不是說鼓勵多家機構聯合申請徵信牌照。如果多家機構聯合反而違背了獨立性的原則，很明顯這是不符合央行的初衷。」塗志雲認為。

獨立還是聯合，並不是某家公司的意願，也不是一個取巧的方式，而是基於個人徵信的基本原則和市場需求。

「未來的徵信市場，或許會像基礎設施一樣，可能不會有太多玩家，尤其可能存在政府主導的巨頭。」京北投資羅明雄說。但是，目前百花齊放的發展，需要一定的市場化競爭。