弱勢美元或已到頭 下半年人民幣仍面臨貶值壓力

弱勢美元或已到頭 下半年人民幣仍面臨貶值壓力

美元指數從今年2月底的101下降到7月底的93，貶值幅度約8%。美元走弱讓人民幣兌美元匯率在2017年以來由貶值轉為升值，但分析人士認為，未來人民幣匯率仍充滿不確定性。

中共中央黨校國際戰略研究所世界經濟室副主任、副教授陳建奇在新浪財經意見領袖專欄撰文指出，弱勢美元或許是美國有意為之。他認為，美國當前的國際收支狀況、貨幣政策以及經濟基本面均不支持美元大幅走弱。

陳建奇表示，結合當下美國的具體情況來看，川普執政是難以迴避的重要內容。川普新政重要的目標就是縮小美國外部赤字，擴大美國出口，提振美國實體經濟的發展，在這種情況下，強勢美元將構成其目標實現的較大阻礙。

「合理的推測是美國政府有意讓美元走弱。」他說，比如2017年2月，川普團隊就指責德國的巨額貿易順差是「以鄰為壑」，並且對德國提出操縱歐元匯率的批評。川普當選美國總統后也多次指責其他國家操縱匯率以獲取競爭優勢。川普團隊對其他國家的匯率施壓，目標就是希望美元能夠走弱以促進外部平衡。

在現實政策實踐中，川普多次表示要對某些國家進口商品徵收高關稅，其目的就是通過徵稅來變相壓低美元匯率，提升美國出口競爭力。而且，川普還希望通過將其他國家納入匯率操縱國的手段來逼迫其他國家匯率升值。「這些都說明了一點，那就是當前美元走弱可能不是市場原因，而是美國有意為之。」陳建奇強調。

平安證券首席經濟學家張明認為，當前美元指數可能正處於階段性底部，在下半年呈現波動中反彈的概率較大。他預測，下半年美元指數可能在94至100左右的區間內波動，而目前美元指數可能正處於年內的低點。

張明表示，從目前經濟復甦的可持續性來看，美國依然優於其他主要發達經濟體，且目前主要發達經濟體貨幣政策收緊的節奏均存在不確定性。此外，今年下半年，重大地緣政治風險與全球衝突的風險可能重新上升，作為為數不多的避險資產，美元可能重新受到投資者追捧。

「如果這一判斷成立，那麼下半年人民幣兌美元匯率可能重新面臨貶值壓力。但考慮到5月底逆周期因子的加入重新增強了央行對每日人民幣兌美元匯率中間價的影響力，今年年內人民幣兌美元匯率破7的概率依然很低，預計年底人民幣兌美元匯率可能重新回到6.9上下。