交運每周追蹤:航空供需逐步改善,關注集運公司提價

航運港口板塊。

5月集裝箱航企相繼漲價、「一帶一路高峰論壇」即將於本月開幕,建議積極關注貿易方面的政策出台和提價發布。航運方面:「十年周期等一回」,我們認為今年的供需狀況會進一步優化,達到近8年來最佳水平,繼續維持板塊彈性干散貨>集運>油運的觀點,建議重點關注同BDI指數關聯度極高的中遠海特(600428.SH)以及國內集運龍頭中遠海控(601919.SH)。

港口方面:建議持續關注地理位置突出,受益於一帶一路、多式聯運等政策扶持的重慶港九(600279.SH)。

航空板塊。

油價窄幅震蕩與匯率的浮動空間有限,使這兩朵影響航空公司業績的烏雲日漸消散,而消費升級則帶來了確定性的增長需求。

客運方面:我們認為,行業供需關係整體持續向好,四大航有望受益於低估值藍籌的市場偏好,兩家民企航空主要看點在於自身機隊數量增長情況以及新增航線布局情況,建議關注航線佔優、受益於歐美經濟復甦及首都第二機場的國航(601111.SH),以及重啟定增且未來運力有望大幅增長的春秋航空(601021.SH)。

貨運方面:我們觀察到近期航空貨運的供需局面出現改善,運價調整幅度較大,主要源自供給收縮、需求旺勢不減;此外,央企混改亦為行業的前景帶來更多看點。建議關注,航空貨代龍頭外運發展(600270.SH),其在手現金豐富、改革意願強烈、將是貨運提價的最大受益者。

鐵路板塊。

大秦鐵路(601006.SH)近期宣布價格上調,我們認為此舉為價格市場化的關鍵一步。此外,從中央經濟工作會議到鐵總年度會議,鐵路混改被屢次提及,看好今年改革推進對鐵路板塊的催化,認為結合目前鐵總高層換屆以及中央對於鐵路混改領域的支持,鐵路板塊的利好將會逐步釋放。建議持續關注在特種集裝箱擁有壟斷地位、業績出現積極拐點的鐵龍物流(600125.SH)。