監管層嚴控「影子銀行」 中小銀行遭重拳預警

MPA從嚴考核或將約束規模增長，引發資產結構調整。在各家銀行2016年業績發布會上，「轉型」的話題頻頻出現，「輕型銀行」更是成為許多銀行的共同選擇。

剛剛結束的一季度，對銀行業來講不平靜。

這三個月來，各家銀行不僅密集披露了2016年年度財報，資產質量繼續承壓，更是迎來了一季度宏觀審慎評估體系（MPA）考核。這是自表外理財納入廣義信貸后的首次正式考核，也是監管層對膨脹了數年之久的「影子銀行」首次亮劍。

在MPA考核制度下，央行每季度會對商業銀行諸多指標進行事後評估，同時按月進行事中事後監測和引導。自2017年一季度開始，表外理財被納入廣義信貸口徑，成為MPA考核中的一項重要指標，被視為「史上最嚴MPA考核」。

受此考核影響，銀行理財產品的發行數量有所降低。尤其在3月底臨考之際，銀行間同業存單發行大幅下降，部分銀行為規避監管緊急尋求債券代持等現象紛紛出現。

從《財經國家周刊》記者了解到的情況來看，針對此次MPA考核，大型銀行的表現相對樂觀，包括中行、建行、農行等幾家銀行在年報發布時都明確表示該行的MPA考核均在B檔，尚未有銀行被評為A檔。但是，中小銀行的日子就沒那麼好過了，「因為中小銀行要麼缺少足夠的穩定資金來源，要麼缺乏收益較為理想的資金運用渠道，挑戰和轉型壓力很大。」一位城商行資產管理部門負責人向記者指出。

據了解，MPA的考核內容還在動態調整和完善中，下半年綠色信貸也有望納入考核方案內。並且，監管層進一步加大了自去年四季度以來的銀行業去槓桿的腳步，諸多銀行已經開始主動控制業務增量、調整資產負債結構。

近幾年，受利率市場化和資本充足率監管加強的影響，銀行業為了規避監管、尋求更廣泛的利潤來源，創新不斷。從最初的銀信合作、銀保合作、買入返售等途徑投資非標資產，逐步發展到同業、委外業務的爆發，使得表外資產迅速擴張。

這些創新使得金融業槓桿率不斷提升，不僅加劇了金融系統性風險，也使得資金無法服務實體經濟，並推高了實體經濟的資金成本。於是，金融去槓桿成為「脫虛向實」的重要一步。

交通銀行金融研究中心高級經理鄂永健認為，實施MPA考核有利於推動銀行強化資本約束、實施理性定價、優化資負結構、合理管控風險，從機制上抑制銀行順周期、體系性過度擴張的衝動，有助於提升貨幣政策實施效果、推動貨幣政策框架穩步轉型。

目前，MPA考核包括資本和槓桿、資產負債情況、流動性、定價行為、資產質量、跨境融資風險和信貸政策執行情況等七大方面內容。相對而言，資產負債情況、流動性和資本與槓桿三方面的考核內容，商業銀行的達標難度和所受影響相對更大。

廣發證券研究報告分析稱，MPA從嚴考核或將約束規模增長，引發資產結構調整。尤其是部分壓力較大的銀行可能面臨規模增長瓶頸，可能會主動對資產規模的增長和結構進行調整，壓縮票據、債券等短期可以快速調整的資產，適度保持對貸款和非標等高收益、流動性較差的資產。

隨著金融去槓桿的持續推進，再疊加上一季度央行兩次上調公開市場操作利率，一季度末市場流動性保持了相對偏緊的格局。

在上一輪影子銀行大擴張時期，中小型銀行的表外擴張速度明顯快於大型銀行。因此，新規對中小型銀行的影響首當其衝。

據媒體報道，3月中旬，因 MPA 考核不達標，央行處罰了寧波銀行、貴陽銀行和南京銀行等三家銀行。其中，寧波銀行和貴陽銀行被取消了2017年度公開市場業務一級交易商資格；南京銀行被暫停中期借貸便利（MLF）操作對象資格，暫停期限是三個月。

這一記重拳無疑起到了警示作用，相比大型銀行的相對淡定，中小銀行間的緊張情緒在深度瀰漫。

「尤其是那些已經習慣了依靠表外理財做大通道業務、鮮有其他轉型渠道的中小型銀行，可能會存在斷炊之危。」一位中型銀行財富管理部總經理向記者分析道。

海通證券研報分析指出，截至2017年2月，中小型銀行表內廣義信貸增速為21.7%，加上理財后廣義信貸增速將達到23%以上，對應宏觀審慎資本充足率在16%到24%區間，而目前中小銀行實際資本充足率低於13%。若不控制廣義信貸增速，中小銀行資本充足率指標只能打零分。

一旦MPA考核落入C檔，可以預期到的處罰措施包括：差額準備金制度，C檔利率0.7倍至0.9倍法定存款準備金利率；取消或者暫停MLF資格、取消或暫停一級交易商資格；口頭勸解，金融市場准入限制，提高SLF利率等。這些處罰措施對於市場議價能力本就偏弱的中小銀行而言無疑是沉重的。

於是，各中小銀行在降低廣義信貸規模增速的同時，也在想盡辦法提升資本充足率。

近期，招商銀行公告稱，公司擬在境內外市場非公開發行合計總規模不超過等額人民幣350億元的優先股。其中，境外發行不超過等額人民幣75億元，境內發行不超過人民幣275億元，募集資金將全部用來補充資本金。

招商銀行顯然並不是唯一一家計劃補充資本的銀行。事實上，還有4家股份制銀行和4家地方銀行也在籌劃再融資，合計募集資金規模上限超過2400億元。

考核帶來的壓力和焦慮並不會隨著某一時點的完結而終止。在金融去槓桿、防風險的監管思路下，銀行能夠「閃躲騰挪」的空間將愈發狹窄，這也在倒逼其探索真正符合監管思路的業務和風控模式。

在各家銀行2016年業績發布會上，「轉型」的話題頻頻出現，「輕型銀行」更是成為許多銀行的共同選擇。

招商銀行董事長田惠宇在其業績發布會上提到，招行要通過結構調整的加速、特色優勢的凸顯、科技金融的創新，使其盈利增長逐漸擺脫邊際投入產出遞減的窘境，擺脫對規模、資本、資源投入的線性依賴。

特別是在此次表外理財納入廣義信貸進行考核之後，銀行追尋新利潤增長點、加強資產負債管理能力以及風控水平的迫切性尤為強烈。銀行從資產端和負債端同步降槓桿、去非標、回表內必成大勢所趨。

這不僅有利於推動銀行強化資本約束、實施理性定價、優化資負結構、合理管控風險，從機制上也能抑制銀行順周期、體系性過度擴張的衝動，有助於提升貨幣政策實施效果、推動貨幣政策框架穩步轉型。

未來隨著MPA監管體系的不斷完善，其約束手段或將覆蓋更多方面，包括銀行間市場、外匯市場、同業拆借市場和票據市場，等等。

由銀行發起的業務轉型或許會帶動包括信託公司、基金公司、券商等一系列非銀機構在資產管理業務上的轉型之路。

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