解放土地是土地信託的一個最大貢獻

讀書是一種學習，文藝類的書可以讓心靈得到升華，而專業類的書可以讓知識得到補充。清華五道口最近的課程是信託，其中兩位部委和金融機構董事長詳細講到信託，在課堂上我還特別問了關於農業領域的信託產品問題，又在事後圍繞信託產品和三農，進行了深入的拓展學習，了解到中糧信託在養殖和農事服務、中信信託在土地流轉信託都有實際的產品案例。——《解放土地》讀後感

剛好同學幫忙介紹了中信信託的副總裁和相關團隊，進行了詳細交流會議，了解了他們的土地流轉信託的原理、價值點、產品設計、困難問題等。同時，他們送了一本他們董事長寫的《解放土地》一書。

這幾天在詳細地讀這本書，解放土地，實際上是在解放農民，解放生產力。因為農民越來越存在年輕勞動力流失農民老齡化的問題，同時土地很難成為金融資產參與到生產融資過程中。這是當前農村比較典型的問題。

這本書從土地的性質、信託的性質、全球農村土地流通的情況入手，再進一步探討了土地流通的現狀，最終結合中信信託的創新產品項目提出了土地信託化的框架，並以安徽宿州土地承包經營權信託產品為例介紹了A類、B類和T類信託產品的結構設計，最終提出了土地銀行（土地信託銀行）的未來實踐。相對於糧食銀行（本質是供應鏈金融），土地銀行的說法更具革命性和基礎性。

雖然現在已經在全面開始土地確權，但確權后的權屬證銀行還是不認，很難作為質押或者擔保形成融資為生產服務；而土地流轉信託，可以讓農民流轉土地權屬證后擁有信託受益權，這個信託受益權是被銀行認可的，所以一下子具備了增信機制，同時也為土地做了一定的定價，這是A類信託財產產品；

而B類信託產品又可以進一步募集資產用於土地整理或者生產投資，進一步解決了土地運營過程中的資金問題；最關鍵的是，在土地承包剩餘期限內，這個信託受益權是可以轉讓、贈與或者繼承的，也就是老農民雖然不種地或者去世了，但是他進城工作的子女不用種地就可以享受到土地的信託受益權，這是目前農村面臨的最大問題；

最終，它實現的不是土地確權的三權分置（所有權、承包權、經營權），而是所有權、經營權和受益權的分離，這個受益權是農村金融的一個基礎。

在整個土地流轉信託的產品中，除了A類、B類、T類的產品設計，還確保了委託主體不是個人而是層層流轉后的村委或鎮政府/區政府，這是前置條件；服務商是指定的土地託管生產服務商，進行土地經營；還設計了風控條款和退出條款等約定；這些都跟農村的現狀息息相關。

這也是我們在學習和設計的農村金融中差異化利率的多場景金融服務，針對農民的不同場景和資金需求，對應不同的金融機構比如涉農銀行、民營銀行、蘇寧金融海爾雲貸、互聯網金融和信託、保險等，但對於農民而言唯一真正有的資產就是土地承包經營權，那麼土地信託將這個土地基礎解決了，後面的就有用來作為信用的基礎了。

A類的土地流轉信託，作為多樣化農村金融產品的基礎非常關鍵，現在的土地流轉是有問題的：

一個是盲目或者短期流轉，造成無序和功利性的租賃種植，目前溫州人已經開始；

一個是流轉的租賃費不能帶來持續和多層次收入，而信託后的受益權甚至股權類受益，就具備金融資產的性質了。

山東的項目就有代表性，中信信託只做了A類信託，沒有做B類融資，但是銀行就蜂擁而上基於信託受益權做抵押進行放貸了，增信效果非常好。

中信信託做的主要是土地信託產品，如果關注三農的朋友可以讀一讀，對土地的分析和土地信託產品的設計很有見地。同時，中糧信託做了肉牛1號等養殖類的信託產品和農事服務合作社的信託產品，我會繼續關注，另外我還特別關注農產品的消費信託，相信未來會不斷有新的產品創新實踐的，也可能就是我們。

當然，土地信託也有一定局限性，因為如果土地規模不夠（5000畝以下）成本就很高，比如山東土地流轉的費用大約在1000元/畝年左右，如果不到萬畝，資金才不到1000萬，信託公司團隊去做很累，而且也沒有自己的縣鄉村網路終端體系，但是如果有萬畝及以上規模，同時當地又有核心農企配合，他們就非常願意繼續拓展此類業務。這也是與我們的契合點之一。