新三板掛牌企業減少 「入不敷出」也因企業主動摘牌

新三板掛牌企業減少

新聞回放：隨著摘牌潮興起，新三板掛牌企業總數持續下跌。新三板掛牌企業規模自今年6月29日達到歷史最高峰的11316家后，開始減少並持續下跌。截至7月19日，新三板市場掛牌企業數量已跌至11275家，同時退市率持續上升。截至7月19日，新三板退市率已達2.91%的歷史高點。目前，尚有52家企業由於未按期披露2016年年報面臨被終止掛牌，93家企業已發布擬終止掛牌公告。這意味著下半年已有145家企業確認將退出新三板。

點評：新三板掛牌企業數量「入不敷出」是多種因素共同作用的結果。一方面，由於新三板掛牌門檻提高和優質企業數量下降，對企業吸引力降低；另一方面，當前正處於新三板2016年年報正常披露和延遲披露期，不少企業因為自身業績較差選擇主動摘牌。此外，還有部分企業另有規劃，例如IPO或者是被併購，選擇自行退出。

從整體來看，一個良性發展的交易場所，應當是有進有退，這不僅有助於提升新三板掛牌企業的整體質量，也能讓優質企業更好地享受資本市場的服務。隨著市場監管不斷加強，優勝劣汰機制逐步完善，新三板最終將實現從量到質的飛躍。

整治互聯網金融平台

新聞回放：近日，有市場傳言稱，上海監管部門將整治陸金所，呼籲投資者退出在陸金所平台上的投資。業內人士表示，傳言或與近期金交所與互聯網金融平台違規合作被叫停有關。監管部門日前發布通知，要求各互聯網平台應停止與各類交易場所合作開展違規業務，同時妥善化解存量違法違規業務。受相關消息影響，7月20日晚間至次日凌晨，陸金所投資人債權轉讓項目激增近萬筆。從7月21日中午開始，陸金所平台上的個人債權轉讓項目大幅減少。

點評：陸金所風波折射出網貸行業背後的信任危機。陸金所是平安集團旗下在線財富管理平台，是背靠大型金融集團的行業龍頭。即便如此，平台一有「整治」、「不合規」等風聲，投資者依然選擇用腳投票，這表明投資者對網貸行業的信任還很脆弱。如果網貸行業不提高自身聲譽，與投資者建立牢固的信任關係，行業的健康和可持續發展就難以實現。

隨著互聯網金融專項整治工作的順利開展，網貸行業的潛在風險已大大緩解，相關監管措施的落地，也只是金融監管中的一環而已，不必過度放大和解讀。反倒是平台本身，不能只報喜不報憂，用更多手段提昇平台透明度，與投資者坦誠溝通，才能贏得信任。

周期股崛起

新聞回放：從6月中下旬以來，隨著中報的密集發布，周期性行業靚麗的業績預告贏得了市場的認可，一輪行情也由此展開。截至目前，周期行業個股多數已處在高位，鋰電池、石墨烯、鋼鐵、煤炭、有色等板塊指數近兩個月上漲超20%，周期股石墨烯龍頭方大碳素更是兩個月翻了將近3倍。

點評：支撐周期股最核心的因素是個股業績向好和經濟基本面企穩。從已披露的中報業績預告來看，鋼鐵和煤炭今年上半年業績同比增速高達1101.4%和305.64%，在A股行業中名列前茅。

相關上市公司靚麗的業績預告是周期股行情發動的推手。在一片歡呼聲中，也有機構潑冷水，認為固定資產投資增速未來將會有所下降，周期性行業難以持續樂觀，當前更多是交易性機會。在觀點出現分歧的情況下，下半年供給側結構性改革能否繼續超預期，需求端能否支持趨勢性行情，值得投資者重點關注。

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