難解之謎：中國到底儲存了多少黃金？

有句老話，叫「擁有黃金的人制定規則」。自2000年左右以來，國內一直在通過官方及私人途徑積累黃金，但由於黃金市場的不透明性，加上官方一直未公布具體進口數字，因此沒有人能夠精確地計算迄今儲存了多少黃金。

不過，在這個問題上，專註於黃金市場研究的新加坡貴金屬交易商詹森(Koos Jansen)有自己的估算。在對市場研究了多年之後，近日他得出了一個結果：截至2017年1月末，黃金持有總量為19500噸。

詹森稱，至少在2002年起，官方鼓勵民眾持有黃金，作為價值儲存手段。到了2004年，個人黃金買賣業務開閘，央行也逐漸放鬆對黃金供應的限制，因此黃金儲存量得到了進一步的刺激。根據詹森的估計，截至今年1月，包括私人與機構在內的私有黃金持有量為15500噸，而人民銀行的官方儲備則為4000噸左右。如果估算正確，這意味著成為了僅次於印度的大型黃金持有國。據印媒報道，印度民眾以飾品和其他形式持有的黃金估計為20000噸。

在2000年，黃金總持有量僅為4000噸，那麼這些新增的黃金是從何而來的呢?詹森稱，第一個來源就是國內的金礦生產。1970年代開始，開始發展金礦業。據黃金協會最新數據，2016年國內金礦產量估計為453噸，連續10年成為全球最大黃金生產國。

除了依靠國內金礦之外，還是世界第一大黃金進口國。根據詹森的估算，在2016年一共進口了1300噸黃金，大部分是經由香港(771噸)進口的，另外也直接從瑞士(442噸)、澳大利亞(截至9月份，53噸)和英國(15噸)進口黃金。

黃金進口到之後，一般是經由上海黃金交易所(SGE)向市場銷售。詹森稱，這些黃金供應不會流向央行，而是由消費者與企業購得。詹森稱：

「在國內市場，相關法規規定由上金所管理黃金供應。黃金回收、國產黃金、黃金進口，都必須經由上金所進行銷售。因此，該交易所的實物黃金提取量相當於國內的私有黃金持有量。」

至於央行的黃金儲備，儘管官方公布數據為1839噸，但詹森估計，官方儲備應該更接近於4000噸。他指出，央行的購買量不會出現在官方進口數據上，而是直接從英國直接運輸黃金。舉例而言，倫敦金銀市場協會的黃金總儲量從2011年到2015年減少了2750噸，但凈出口只有1000噸，去向不明的這1750噸黃金很有可能成為了的官方黃金儲備。

值得注意的是，的黃金出口是有嚴格限制的，這也直接造成了所謂的黃金需求「黑洞效應」，即黃金進口到后就再也不會重新流向國際市場。其造成的結果就是，在避險需求旺盛的西方市場，可供購買的黃金也更少，這也成為了推動金價上升的一大要素。