央行動態 | 央行嚴限信貸流向投機購房 做好房地產金融調控

中央銀行

鳳凰網

樓市調控一直在貫徹「房子是用來的住的」這一理念，但是依然有很多人不願意相信，有些持有多套房的業主依然堅持認為未來房價還會漲。這是對調控的輕視，要知道這次調控已經不同以往了。

自3.17以來，到現在倡導發展租賃市場，這是在從根本上對樓市的供需結構進行調整，廣州、深圳、南京等12個城市已經加入租賃試點，相信在全國推廣已經不遠了。所以樓市的成交量、價格都會出現回調，尤其是下半年第四季的情況，回調將更加明顯。

不相信房價會降的的購房者們還在期待房價還能上升，這是沉醉在自己炒房的美夢中還沒有醒來。如果手裡有多套房，並且通過銀行信用貸款加槓桿進行購房的，那麼央行這一政策確實夠這些購房者喝一壺的了。

人民銀行深圳市中心支行在2017年第9期《金融風險提示》中表示：「今年以來，人民銀行採取多項措施加強房地產金融調控，個人住房貸款過快上漲勢頭得到明顯抑制，但近期，轄內銀行個人其他消費貸款大幅增長，存在部分資金違規流入房地產市場的風險，可能對房地產金融調控造成負面影響......」

從這段內容來看，央行已經注意到個人消費貸資金流入樓市的事實。實際上，很多炒房這通過利用個人消費貸款的方式籌集資金，然後用作購房的資金，這在樓市上已經是司空見慣的事情。

而且，消費貸款授信期間在三到五年，這正好是投資房地產的一個理想的事件長度。有一份數據顯示，2017年1-7月份消費貸款全國達到1.06萬億，相比去年全年增長20%還多，這部分消費貸都在今年上半年進入了樓市。

人民銀行該提示已近明確表明將要堅強對消費貸的監管，這對於利用消費貸進行投資房地產的購房者來說無疑是晴天霹靂。

美聯儲

中金網

在消化了周五就業報告之後，經濟學家們警告稱薪資增長缺乏，年率連續第五個月位於2.5%，其可能會波及美聯儲加息計劃。

CIBC Capital Markets首席經濟學家Avery Shenfeld表示，在再次加息之前，美聯儲需要看到薪資有所增長，而8月薪資數據未能顯示出這一點。在12月份再次加息之前，美聯儲可能需要看到「2017年餘下的核心PCE數據穩步上漲」的一些證據。

London Capital Group LCG研究主管Jasper Lawler表示，周五的美國就業報告是黃金下周的一大主要驅動力，因其促使美元走軟。

道明證券全球策略主管Bart Melek表達了類似的觀點。他指出，今年剩餘時間美聯儲並不尋求激進加息。「市場愈發認為美聯儲不太可能變得激進，尤其是在今日弱於預期的非農就業數據之後。」

此外，關注颶風哈維的影響也頗為重要，其可能會導致今年的貨幣政策緊縮進程放緩。

「颶風哈維的影響可能意味著德克薩斯的就業崗位減少，經濟活動更加低迷。當前節點下，美聯儲或仍將於12月加息，但如數據表現糟糕，而其非常可能會出現，市恥可能會修正加息預期，」他補充道。

Cieszynski也認為，更多有關颶風哈維重建工作的消息可能會產生重大影響。「焦點將位於預算和颶風救濟。哈維可能會給預算談判帶來影響。災難救濟資金需要可能會幫助打破圍繞債務上限辯論的僵局，」他解釋道。

歐洲央行

金融界

歐元兌美元本周升穿1.20，有人因此談論歐元已成投資者的避風港，這給計劃在未來幾個月縮減龐大經濟刺激政策的歐洲央行出了難題。許多人仍然懷疑，這支近年來經歷希臘債務危機等嚴峻考驗的貨幣，能不能和瑞郎一樣，成為在市況較差時的資金庇護所。

然而，歐元兌美元過去兩周依然維持強勢，儘管美國與朝鮮之間的僵局堪憂，在全球股市掀起一波一波的拋售。再加上美國政府數位高管先後離職，總統川普企業稅削減和大規模基建支出的計劃迄今仍未在國會通過，一些投資者開始重新評估他們對歐元的看法。

「對美國通貨再膨脹以及白宮亂象的失望情緒，使得歐元的相對吸引力升高到開始公開討論歐元避險資質的地步，」Rabobank資深外匯策略師Jane Foley表示。

近幾年投資者的風險胃納和歐元匯價大致亦步亦趨。尤其是在2011年和2013年歐元區債務危機加劇期間，股市或新興市場債券大跌會拖累歐元走低。

但如今歐元似乎積聚動能。如果歐元能擺脫風險胃納的代理者角色，下周將開會的歐洲央行決策人士則必須把其對經濟的影響納入考量。特別是，決策人士將慎防強勢歐元損及出口，並損害其推升低通脹至歐洲央行目標水平的努力，而目前正值歐洲央行準備開始縮減其購債計劃。

歐元還遠未成為無可爭議的避險貨幣，人們對債務危機還記憶猶新，而且決策者還難以推動薪資增長。但歐元兌美元今年以來已上漲近14%，引起了投資者對其結構性力道的關注。

分析師預計，2017年歐元區和美國經濟成長均在2%左右。但今年初以來歐元區經濟成長預估已有所上修，而美國的增長預估卻幾乎減半。更為重要的是，歐元區經常帳盈餘在增加。

利率

下周市場將迎來加拿大央行、歐洲央行、澳洲聯儲三大央行利率決議，預計歐洲央行將為下個月宣布縮減QE做準備。數據方面，關注澳大利亞、歐元區、日本GDP，以及美國非製造業PMI。

北美

未來一周，多位美聯儲官員將發表講話，其中包括聯儲「三把手」杜德利。這是官員們在9月19-20會議靜默期前引導市場的最後機會。分析師預計，美聯儲最早或於本月宣布從10月開始縮減資產負債表。

加拿大央行將於周三公布利率決議，市場普遍預計利率維持在0.75%不變。該國二季度經濟增速創近六年來最高，促使市場對央行最快或於10月加息25個基點的預期。

歐洲

周四的歐洲央行利率決議以及行長德拉吉的新聞發布會將備受矚目。分析師預期，該行將利用9月會議為10月宣布縮減QE鋪路。屆時，該行還將更新經濟增長和通脹預估。

歐洲央行對歐元匯率的看法將會是市場關注焦點之一。歐元兌美元今年迄今上漲約13%。雖然德拉吉在傑克遜霍爾會議上未就強勢歐元置評，但據消息人士透露，越來越多決策者對歐元急速升值感到憂心。歐元走強或拖累歐元區通脹，也令央行更有可能在縮減資產購買時採取更加緩慢的步伐。

英國方面，下周將公布8月服務業PMI與7月工業產出數據。此前公布的8月製造業PMI勝過預期，暗示英國經濟經歷上半年遲滯之後或在加速回升。

亞太地區

周二澳洲聯儲將公布利率決議，聯儲主席洛威將發表講話。市場預計利率將連續第13個月維持在1.5%，聯儲將繼續保持其長期中性政策立場，可能會就經濟發表樂觀聲明。澳大利亞二季度GDP數據定於周三公布。在澳元兌美元試探0.80這一較高水平之際，聯儲料將發出更多口頭干預，阻止澳元進一步上漲。

日本將於周五公布二季度GDP修正值，當季企業資本支出放緩或導致GDP下修。二季度GDP年化季率初值增長4.0%，創逾兩年來最快增速。

下周將公布最新外匯儲備、貿易帳以及CPI等重要數據。受美元走軟影響，8月外匯儲備料將延續今年以來的上升趨勢，但升幅或較7月放緩。近期製造業PMI出口訂單指數升至2011年以來高點，暗示接下來幾個月出口也將迅速增長。8月CPI通脹率預計從7月的1.4%升至1.6%。