搶跑摩拜和ofo們 永安行爭做共享單車第一股

鈦媒體註：證監會3月31日公告，主板發審會定於4月6日審核常州永安公共腳踏車系統股份有限公司首發申請。

3月24日晚間，證監會官網披露的信息顯示，永安腳踏車遞交了A股IPO申請，欲公開發行2400萬新股，占其總股本的25%、每股面值1元，於上海證券交易所上市，計劃融資5.98億元，用於「技術研發中心建設項目」、「補充公共腳踏車建設及運營項目運營資金」和「償還銀行借款」。

這並不是永安行的第一次IPO申請，在2015年6月，其就有過在A股上市的嘗試，但當時並沒有引起過多的注意，在共享腳踏車的概念火爆的現在，它的第二份IPO申請則引來了巨大的關注。如果本次成功，那麼它將成為「共享腳踏車第一股」。

關鍵詞：盈利

在招股書中，永安腳踏車將公共腳踏車行業，分為政府付費投資的有樁公共腳踏車系統業務，以及社會資本投資、用戶付費的無樁公共腳踏車業務兩種模式。

其中，以政府付費投資的有樁公共腳踏車為主要業務，主要覆蓋三線及以下城市及周邊縣、鎮區等，來自三線及以下市縣的收入佔總收入的比例達85%-90%。

根據永安行招股書，2014年-2016年公司實現總收入分別為3.81億元、6.2億元和7.74億元，同比增幅則分別為66.42%、62.81%及24.93%；同期凈利潤分別是0.68億、0.93億元和1.17億元，增幅分別為90.3%、28.17%、28.38%。

其中，系統運營服務收入最多，2014年-2016年實現2.36億元、3.96億元和5.34億元，占主營業務收入比例62.08%、63.92%和68.92%；其次為銷售公共腳踏車系統業務，近3年收入金額分別為1.44億、2.23億和2.39億元，占公司主營業務收入比例分別為37.92%、36.08%和30.9%。

數據來源：永安行IPO招股書

這是目前共享腳踏車公布的數據中，唯一盈利的共享腳踏車公司，但是永安行的共享腳踏車業務相比其他幾家只能算是「小巫大悟」。

永安行是從2016年下半年開始涉足共享腳踏車業務的，並已在北京、上海、成都、長沙和福州等多個一二線城市，投放了5萬量無樁共享腳踏車。

永安行招股書顯示，其對於共享腳踏車業務投入金額約698.71萬元。而截至2016年12月31日，該項業務僅為永安行帶來了36.83萬元的收入，佔主營業務營收的比例為0.05%。

但是，永安行也存在著嚴重的問題：

• 招股說明顯示，截至2016年12月31日，永安行負債總額7.63億元，資產負債率接近60%。除此之外，2015年和2014年底的負債總額分別為4.58億元和3.49億元，複合增長率1.98倍。
• 招股書數據顯示，截至2014年、2015年末和2016年末，公司存貨分別為5745.71萬元、5437.59萬元和1.33億元；同期應收賬款餘額分別為1.28億元、2.28億元和3.46億元，占當期營業收入的比例分別為33.50%、36.86%和44.77%。

IPO前夕，終止與螞蟻金服和深創投等機構的投資合作

永安行與螞蟻金服共同推出過「無押金租賃」模式，在今年3月1日，永安、永安行低碳曾與螞蟻金服、深創投等8家投資機構簽訂投資協議，約定投資機構向永安行低碳增資，獲得永安行低碳少數股權。但是在IPO上市前，永安行卻終止了與螞蟻金服和深創投等機構的投資合作，並簽訂終止協議

永安公司管理層認為無樁共享腳踏車業務未來發展前景看好，但近日社會上存在部分對無樁共享腳踏車投放和運營管理提出異議的觀點，公司本著對投資者負責的態度和謹慎投資的原則，公司與上述投資機構再次協商，各方同意放緩投資進度。

同時，投資機構同意與公司繼續保持對無樁共享腳踏車業務的持續關注，待條件和時機成熟重啟投資談判和合作，繼續支持公司在無樁共享腳踏車領域的發展。

螞蟻金服方面強調，這是各投資方共同討論決定的。螞蟻金服堅定看好永安的發展，未來將繼續和永安一起把免押金租車模式推向更廣的市場。

在（無樁）共享腳踏車市場上，永安行與摩拜、ofo的確存在著巨大的差距。永安行現在腳踏車的投放量僅為5萬，而摩拜腳踏車在廣州一地投放量就達到10萬，ofo方面目前腳踏車累計投放量已經達到了290萬。

投身到如此競爭激烈的市場中，前景如何，永安行心中應該是沒有底的。並且永安行認為，現在的共享腳踏車市場存在著太多的問題急需解決，

目前在無樁共享腳踏車模式下，普遍對於腳踏車較為缺少和難以進行保養、維護及管理，腳踏車損耗率、遺失率及折舊較快，加之在一些城市出現過度、無序投放現象，會造成一定程度的資源浪費。同時高峰時期車輛分佈不太合理，可能出現無車可借的情形。

同時，無樁共享腳踏車尚未形成穩定盈利模式。王曉峰曾在接受媒體採訪時表示，「公司目前沒有清晰的盈利模式，希望別人給我錢，讓我活下去、讓我們繼續發展，讓我們跑得比別人快，然後一起找盈利模式。」

不過，雖然這次增資計劃擱淺，但螞蟻金服依然是永安行腳踏車的重要股東。2013年10月31日，永安腳踏車完成股份改制。此後，深創投、 常州紅土創投、螞蟻金服全資控股的上海雲鑫於2014年先後入股。截至2014年12月25日，永安腳踏車投后估值9億元。

目前，永安腳踏車現包括孫繼勝、陶安平、上海福弘、深創投、螞蟻金服全資控股的上海雲鑫等13名股東。其中，孫繼勝持股46.44%，是第一大股東。在永安腳踏車的7人董事會（其中3人為獨立董事）中，浙江螞蟻小微金融服務集團股份有限公司企業發展部資深總監朱超佔據了一個董事席位。

依然將資源聚焦在有樁腳踏車

截至2016年12月31日，常州永安公共腳踏車系統覆蓋了全國210個市縣，分佈在29個省、直轄市、自治區、特別行政區；累計建設約3.2萬個公共腳踏車站點，投放約89萬套公共腳踏車鎖車器設備，騎行會員已達約2000萬人，2016年為全國會員提供了超7.5億次的出行服務。

永安行腳踏車方面希望，在未來3-5年內，在目前 210個左右市縣的基礎上，努力將布局市縣增長到350個左右，布局公共腳踏車(含無樁共享腳踏車)200萬輛左右，用戶從目前的2000萬人增長到5000萬人。

摩拜、ofo等共享腳踏車的興起，給永安行的主營業務造成了巨大的衝擊。從其布局來看，永安行依然是將資源聚焦在了有樁腳踏車上，同時也在無樁共享腳踏車業務上進行少量的試點。

「免押金」是一種在模式上的嘗試，但是卻讓自己少了「押金池」能夠帶來的想象。不過從與終止與螞蟻金服的投資合作來看，永安行對於現在「無樁」的共享腳踏車市場，憂慮與觀望才是其現在真實的內心活動。（鈦媒體編輯張霖綜合報道）