加持產業鏈金融 債股結合2.0或成行業現象級

近年來，振興實體經濟，防止「脫實向虛」一直是社會各界重視的話題。中小微企業作為實體經濟的重要組成部分，很大程度上關係經濟的質量。扶持中小微企業發展，「債權」與「股權」作為政府指導工作中多次出現名詞，兩者之間正產生微妙的化學反應。「債轉股」捲土重來，「投貸聯動」謹慎前行的同時，新興金融提出的「債股結合」模式已登堂入室。前幾日，冠群馳騁召開「債股結合2.0」成果總結會，將「債股結合」模式推向了行業的風口浪尖。

債權股權的纏纏綿綿

去年4月20日，銀監會、科技部與人民銀行聯合發布《關於支持銀行業金融機構加大創新力度開展科創企業投貸聯動試點的指導意見》，鼓勵和指導銀行業金融機構開展投貸聯動業務試點，確立了首批10家試點銀行。試點「投貸聯動」，銀行採用成立類似風險投資公司或基金的方式，對創新企業給予資金支持，同時通過信貸投放等方式給企業提供另一種資金支持。同年10月10日，國務院發布《關於市場化銀行債權轉股權的指導意見》，意味著新一輪「債轉股」正式拉開序幕。其作用在於在企業經營困難時，通過把債權轉換為股權，減輕企業債務負擔，發揮股權分擔風險的特點，改善企業經營狀況。

其實，早在「債轉股」尚未重出江湖，「投貸聯動」仍謹慎前行之時，「債股結合」已蠢蠢欲動。去年4月10日，冠群馳騁在人民大會堂新聞發布廳宣布推出「債股結合」與「債轉股」、「投貸聯動」形成互補。其互補主要體現在幾個方面，首先是傳統與新興的相互補充，扶持中小微企業發展，相對於傳統金融機構，新興金融機構產品創新更快。其次是服務企業維度的互補，延伸金融服務半徑，進一步拓展金融服務的廣度與深度。最後是風險防控相互補充，商業銀行在對風險能有效防控或覆蓋的情況下，銀行貸款才可以與投資聯動。債股結合模式依賴於冠群「財務+業務+實物」的三叉交驗盡調模式，推進中小微企業數據分析、中小微企業信用評級、中小微企業信用管理評估的標準化與盡調風控行業的共享經濟模式。能夠一定程度上將中小微企業資金需求與金融風險控制在平衡狀態。

串點成線，債股結合2.0漸臻佳境

「一帶一路」建設的推進，大量企業開始楊帆出海，為中小微企業發展帶來了重大機遇的同時，也帶來了重大的挑戰。中小微企業走向了國際拓寬產品銷路的同時也面臨著各種各樣的難題。「在當下國家經濟發展進入新常態的情況下，中小微企業普遍面臨很多困難，主要是市場需求不足、融資難、融資貴、社會負擔重、各種生產要素成本上升比較快，還有用地難、用工難、審批難等制度交易成本比較高，這些問題說句實在話普遍都存在。」民營經濟研究會會長庄聰生表示。

如果說去年「債股結合1.0」產品，是冠群馳騁在沒有任何擔保和抵押物的情況下聯合第三方服務機構幫助中小微企業實現股權融資，一定程度上解決了中小微企業融資難，融資貴的問題。今年加持在產業鏈金融上的「債股結合2.0」產品，在幫助中小微企業實現「零利率」融資的同時、還進一步幫中小微企業實現「現金結算」與「定製收入」。幫助企業解決賬期長、銷路窄、採購成本高等問題。進一步強化金融的「造血」功能。

「去年推進「債股結合1.0」產品過程中，我們在走訪各地中小微企業時發現，中小微企業與中小微企業之間是分散的點，各家之間並無關聯」

加持在產業鏈金融之上，「債股結合2.0」不同於傳統點對點、純現金的金融服務。而是通過整合產業鏈上下遊資源，將原本分散的中小微企業梳理成一條條產業鏈條。其產品體系細化為七大產品：訂單貸、採購貸、倉押貸、經營貸、優企貸、創業貸、整合貸。

以冠群官方微信公眾號中的瀏陽花炮案例為例，通過整合花炮行業產業鏈上下游企業，牽線搭橋，通過金融紐帶增強供應鏈上不同企業之間的協同效應。對於花炮生產企業而言，在降低融資成本的同時，通過統一採購降低生產成本。對上游供應商而言，統一採購提高了產品銷量，「0賬期」現金交易的方式，更是解決了行業賒銷風險，資金周轉靈活，提高企業效益。政府相關部門則能依託冠群的大數據平台，掌控高危原材料的流向，確保原材料的運輸安全，監督原材料產品質量，從而在源頭上遏制不合格原材料流入市場后帶來的各種風險。

「幫助行業部門和監管部門及時掌握原材料的產銷動態、運輸安全、產品流向和質量安全，最終不斷促進原材料行業的規範發展」瀏陽鞭炮煙花管理局調控科黃將佑評價道。

助力中小微，新興金融霸氣漸顯

提升金融服務實體經濟的能力，是新一輪金融體制改革的中心任務。互聯網+金融，大數據催生了各種的金融渠道、產品和信貸模式的創新與競爭。如阿里小貸、利用阿里巴巴、淘寶、支付寶、阿里雲四大平台積累的客戶信用數據，向阿里巴巴及淘寶上的小微企業和自主創業者批量發放50萬元以下的「金額小、期限短、隨借隨還」的純信用小額貸款服務。宜信、人人貸等也紛紛進入主場，倒逼商業銀行集中一定的精力在「小微貸」市場。但市場焦點大部分仍集中在中小微企業發展的「資金」難題，金融產品仍停留在「輸血」階段。

金融在推進供給側改革中具有重要作用。在扶持中小微企業中，金融不僅僅是資本的形態，更應該為企業造血，切實解決中小微企業發展中的「成本」「人才」「供需」等難題。為中小微企業「輸血」，還要讓中小微企業自己「造血」，才能從根本上解決中小微企業發展的難題。金融機構助力中小微企業發揮「造血」功能，首先要深刻體會中小微企業發展中的種種痛點，才能切實了解到中小微企業發展除資金外的若干需求;其次，將中小微企業置於整體的市場環境中，通過海量企業之間的相互聯動，構建出龐大的實體企業生態圈，才能將一條條產業鏈理清並驅動起來，實現中小微企業的穩固發展。最後金融還要立足於大數據，發揮數據優勢，通過金融手段，匹配企業之間的供給與需求，一定程度上緩解「供需錯位」，促進企業更好發展。

冠群馳騁總裁劉廣東曾不僅一次提到「扶持中小微企業，不僅僅是要幫助中小微企業生存，還要讓中小微企業活的更好」。仔細研究會發現，作為「債股結合2.0」的提出者與踐行者，冠群馳騁這家金融機構至今已有9年歷史，10萬+中小微企業客戶。「債股結合2.0」推行以來，幫助海量鈦業、隆博建材、萬恆電子、山西力源、力天世紀、橘色麥克等企業解決了包括融資在內的發展問題，幫助企業銷售與壓低採購成本、助力企業新三板上市，輔助企業完成大型項目。受到了眾多中小微企業的主的一致好評。債股結合」推行一年多的時間內，該模式先後在東北、河北、湖北、湖南、四川、廣東等地十幾個城市和地區得到成功推廣，範圍覆蓋製造業、批發零售、農林牧漁、建築行業、倉儲物流、信息軟體、住宿餐飲、工程類等八大產業。據冠群馳騁總裁劉廣東透露：」從去年的債股結合1.0到現在的債股結合2.0，一年多的時間冠群馳騁通過債股結合幫扶了500+以上的企業，從解決融資問題深入到了幫扶企業解決經營問題」。

融資融智，冠群馳騁任重道遠

牢記金融不是目的，金融是服務業，冠群馳騁副總裁王平：「金融要做到「普惠」和「綠色」，就需要回歸本源，真正為中小微企業服務」。冠群成立之初，就以「扶微助小，助夢」作為企業宗旨，始終堅持打造中小微企業綜合金融資及源整合服務平台，為中小微企業提供有效的資金支持與完善的資源體系。

「債股結合2.0」的提出與踐行為金融服務實體經濟開拓了思路，真正從根本上解決困擾中小微企業發展的一系列難題。但扶持中小微企業發展僅僅依靠一家企業的力量是不夠的。除了冠群這樣專業的金融資源整合服務平台實操外，還需要外界各方力量的支持。「債股結合2.0」正邁入關鍵期。隨著「債股結合2.0」成果總結會後續力量的進一步推進，各方力量的湧入，「債股結合2.0」或將成為行業下一個現象級。

另外，目前冠群除「債股結合2.0」產品體系外，還打造了扶持中小微企業更好發展的「十大平台」，為企業提供融資服務、戰略規劃、資本運作、財稅服務、人力資源、經營內控、法律服務、信息科技、品牌運營、供銷渠道對接等方面的支持。隆博建材董事長張朝迎表示「我相信依託冠群公司強大的資源優勢，並通過與冠群在企業管理、財務管理、法務工作等深入的合作，能使我的企業迅速發展起來」。融資、融智雙管齊下，踐行金融服務實體經濟，助力中小微企業發展，冠群馳騁正任重道遠。